面对10月以来原油价格暴跌的现状和2019年全球经济增长放缓将导致供需不平衡进一步加剧的前景，OPEC和非成员产油国近日召开会议协商减产。
12月7日，第五届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议最终达成协议，自2019年1月开始将每日石油总产量在10月基础上减少120万桶，有效期六个月。其中，欧佩克成员国每日减产80万桶，俄罗斯等非欧佩克成员国每日减产40万桶。OPEC同意在明年4月将再次评估减产。OPEC达成的最终协议超过市场预期的100万通/日，油价全线转涨，布伦特原油期货上涨3.43美元，涨幅扩大至5.7%，刷新日高至63.49美元/桶，纽约原油上涨4.45%报53.78美元。
尽管各方均认识到需要减产来提振市场，但各方就具体配额诉求各异、谈判异常曲折。2016年以来，原油出口已经由沙特一家独大转变为俄罗斯和沙特的双头格局。OPEC的减产水平既取决于内部协议，也取决于俄罗斯的贡献。
具体来说，作为OPEC成员，沙特试图在防止石油供应过剩和安抚特朗普之间保持微妙平衡。由于受到美国制裁，伊朗要求获得减产豁免。而作为非OPEC成员代表，俄罗斯反对大幅减产。从最终结果上看，减产最终协议超过市场预期，伊朗、委内瑞拉和利比亚得到减产豁免，俄罗斯实际减产小于此前承诺。
回顾2018年，国际原油价格整体呈现倒V走势。前9个月，国际油价震荡上扬，10月以来，国际油价单边暴跌，主要原因是石油供求关系出现重大变化。沙特为了安抚特朗普而大幅增加产量，美国对伊朗制裁力度弱于预期，以及美国页岩油产量明显上升，都使得供给压力加大，而三季度以来全球经济增长进一步放缓则减少了市场需求。
展望2019年，原油供应过剩的局面能否有效改善将是左右未来油价走势的关键。需求侧，IMF、OECD和世界银行均认为全球经济已面临拐点，需求放缓难以支撑油价上涨。供给侧，焦点仍然是OPEC减产与美国页岩油增产之争。由于沙特、伊朗、俄罗斯有不同的诉求和预期，减产效果存在较大的不确定性，而美国原油产量和出口持续增加，也将在一定程度上抑制油价。整体来看，油价仍将维持弱势震荡格局，大幅反弹概率不大。
（文 丨 伊楠）
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