福格書院
天網恢恢，疏而不失。
——道德經
人們以日常經驗推斷，似乎市場交易中的那些敗德惡行（如假冒偽劣），總是在競爭中具有成本優勢而容易打敗良行，所以“劣幣驅逐良幣”，還常常超出通貨領域，被應用到更為廣闊的環境。
比如當下大陸消費者不信任本地牛奶，一股腦兒地出境購買，問以何故，答案一般是“劣奶驅逐良奶”。
但是，如果把時間拉得很長很長，上述“定律”就難以驗證了。我們不妨問，尼祿皇帝的劣幣於今安在？當然早就沒影了。其實，自古至今，中外劣幣何其多也，但沒有一種貨幣因為劣而在歷史上站住腳的。
進入法定不可兌換的紙幣時代，造劣幣連廉價貴金屬都可以省下的，直接開印鈔票就是了。從美國的綠背鈔票、魏瑪時代的德國馬克、蔣委員長的金圓券，以及2009年宣佈把10000億面值的鈔票刪除12個零當1元用的津巴布韋元，不一而足。
但是追問它們於今何在？很一致，長期來看這些劣幣通通都消失了。
講到底，無論市場還是政治裡的欺騙，可以長期騙少數人，也可以一時騙多數人，但絕做不到長期騙多數人。否則，人類早就玩完，經濟早就玩完，市場也早就玩完。
從長期看，唯有良幣才能長久。受這個理念支配的國家、人民和貨幣制度，才具有長期的演化生存能力。
——周其仁《突圍集》
本文摘錄於周其仁教授為王巍《金融可以顛覆歷史》一書寫的序，並收錄於周其仁教授的《突圍集》一書，歡迎大家選擇學習，如下供參考。
為什麼金融觀念很重要？
周其仁
為什麼金融觀念很重要？據作者之見，“緣於我們有太多的金融觀念還是似是而非。建立在這些糊塗觀念基礎上的思維模塊更是混沌不清 , 卻是當下常常潛意識地支配著我們的金融思想”。
這是說，深藏在人們觀念裡的“想法”可不是無關宏旨。觀念影響思維模塊，作用於金融思想。思想受了影響又怎麼樣？那就表現於行為，因為人的行為講到底就是不斷地選擇，其中思想的選擇——做什麼、不做什麼——常常是實際行為的第一步。
這些我都同意。或可加以補充的是，觀念一旦流行，不僅影響自己的選擇，還影響到他人——很多很多他人——的選擇。直追下去，可以影響社會經濟的走向，甚至讓很偉大的文明在很長時間內岔到一條歧路上，多少年也走不出來。
由此看，觀念至關緊要。由此我們也更加理解本書的取向：金融事件固然重要，金融人物固然有趣，金融故事固然傳神，但是，最要緊的還是有正確的金融觀念來充當靈魂。否則，依託含糊不清的思維模塊搞推理，受錯誤金融思想的支配解讀過去、現在與未來，人們就還是擺脫不了可悲的路徑依賴。
這就帶來了新問題，從哪裡才能獲得正確的金融觀念？
把這個問號想下去，麻煩一大堆。從根本上，“正確”本身就是問題。公說正確，婆也說正確，究竟誰才算正確？這個方向想到底，唯有百家爭鳴、百花齊放。思想正確不正確，只能在開放的環境裡才可明辨是非，才可能在假說、懷疑、推翻、辯駁、驗證的無窮盡的思想過程中，不斷逼近正確。
讀者會說這個答案太哲學化了。那麼好吧，我們具體一點，對任何流行一時、大家都以為絕對正確，或不假思索就認為正確的觀念，推敲一下吧。
拿什麼來推敲？拿真實的金融事件（無論歷史的還是當下的）來推敲，換一種思路來推敲。這也許接近了本書的主題，以重新梳理過的金融事件和金融脈絡來“顛覆歷史”——其實歷史早在那裡，真正可以被顛覆的，是人們對歷史的看法，是蘊含在歷史敘述中的觀念！
以“格萊辛定律”（Gresham’s Law）為例，那是人們耳熟能詳的“劣幣驅逐良幣”。
據查考，這個術語第一次出現在英國1560年有關反對銀幣成色不足的公告中，相傳是對伊麗莎白的通貨改革起過決定作用的格萊辛爵士所創（雖然在他的手稿中沒有發現相關的敘述）。
這個“定律”說，如果多種貨幣流通，那麼成色不足的那種貨幣（“劣幣”）會把成色足夠的“良幣”從市場上驅趕出去。
從本書提及的在銀幣中加註了廉價金屬的羅馬皇帝尼祿，一直到近代英屬美洲和西印度群島殖民地，“劣幣驅逐良幣”之事時有發生。
人們以日常經驗推斷，似乎市場交易中的那些敗德惡行（如假冒偽劣），總是在競爭中具有成本優勢而容易打敗良行，所以“劣幣驅逐良幣”，還常常超出通貨領域，被應用到更為廣闊的環境。比如當下大陸消費者不信任本地牛奶，一股腦兒地出境購買，問以何故，答案一般是“劣奶驅逐良奶”。
但是，如果把時間拉得很長很長，上述“定律”就難以驗證了。我們不妨問，尼祿皇帝的劣幣於今安在？當然早就沒影了。其實，自古至今，中外劣幣何其多也，但沒有一種貨幣因為劣而在歷史上站住腳的。
進入法定不可兌換的紙幣時代，造劣幣連廉價貴金屬都可以省下的，直接開印鈔票就是了。從美國的綠背鈔票、魏瑪時代的德國馬克、蔣委員長的金圓券，以及2009年宣佈把10000億面值的鈔票刪除12個零當1元用的津巴布韋元，不一而足。但是追問它們於今何在？很一致，長期來看這些劣幣通通都消失了。
代之而起的，是良幣，至少相對於垮臺的貨幣而言，多少良一點吧。 1949年以後的人民幣，難道不比金圓券好到天上去了？2010年之後津巴布韋實施的美元化，公道地說，也比原來的津巴布韋幣好很多。不是“劣幣驅逐良幣”嗎？為什麼從長期看，反倒是良幣驅逐了劣幣呢？
從觀念裡找答案吧。原來一時得逞的劣幣驅逐良幣，有一個重要的前提條件，那就是“當總流通量不足以滿足通貨的需求”。也就是說，市場裡待交易的商品服務量大，但流通的貨幣不足。
在這個前提下，成色不足的貴金屬貨幣或者紙幣，照樣可以充當交易的媒介，幫助商品轉手，所以照樣也被看作“良幣”——真正的良幣反倒被替代下來，退出了流通。既然“良幣”退出，通貨更不夠，結果就是劣幣更受“尊敬”。講到底，通貨就是幫助貨物流通的。既然同樣可以發揮通貨功能，貨幣成色的足與不足，又有什麼關係呢？
問題是，劣幣通行會刺激更多劣幣的供應。一旦越過某個臨界點，通貨膨脹就來了。 這時，事情就發生了變化，因為市場中人最後總會知道，物價總水平上升，錢不值錢了，或者用中國老百姓的話說，“錢毛了”。
此時，可不只是良幣退出交易，連“良貨”——那些具有保值功能的商品——也開始退出市場。人們偏好搶購、囤積，巴不得把手中的貨幣全部換成貨物。這時，被驅逐的就是劣幣本身了。貨幣當局捨不得劣幣嗎？人民就一併驅逐貨幣當局。
講到底，無論市場還是政治裡的欺騙，可以長期騙少數人，也可以一時騙多數人，但絕做不到長期騙多數人。否則，人類早就玩完，經濟早就玩完，市場也早就玩完。從長期看，唯有良幣才能長久。受這個理念支配的國家、人民和貨幣制度，才具有長期的演化生存能力。
本書涉獵的內容極其廣泛，可以撞擊流行觀念的金融事件為數不少。若問正確的金融觀念從何而來，我想在長期的金融事件與深入的思考之間來來回回，恐怕是一條可取之道。
——本文節選自《金融可以顛覆歷史》序言，供參考。
“世界終究屬於那些既心懷理想又實事求是的同學的。”
——福格書院官宣
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