2018年已接近尾声，回顾这一年IPO市场的跌岩起伏，既有堰塞湖的消解，又有科创板和注册制的渐行渐近;既有A股过会新速度，又有港股IPO市场的喧嚣与热闹。
过会率创五年新低
IPO过会率低，是业内人士从2018年初热议到年尾的话题。
2017年共479家企业上会，380家企业过会，但据不完全统计，截至12月20日，今年共有182家企业上会，109家企业成功过会，这一数据创下了近五年的新低。
闪电过会富士康
总所周知，在国内上市时间是最难把控的，1-3年比较常见，但在今年，富士康一个月闪电过会打破这一记录。2月1日，富士康递交招股说明书，6个工作日后，证监会予以公示并同步反馈审核意见，5个工作日后，即春节后首个工作日，证监会公布更新后的招股书，又过了7个工作日，证监会宣布3月8日富士康上会。从递交申报材料到上会，富士康仅耗时22个工作日，基本与月平均工作天数持平，可谓是“1个月拿下IPO”。
富士康闪电过会的背后是独角兽们的狂奔。
2月28日晚间，包括本报在内的媒体纷纷报道，证监会发行部对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算在内的4个行业中，如果有“独角兽”企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队，两三个月就能审完。
政策随后进一步升级。3月30日，国办发〔2018〕21号文件发布，文件指出发行CDR的试点企业应当来自互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药这7大行业，且设立了2000亿、200亿、30亿等财务指标。随后，相应细则陆续出台。
香港首家同股不同权公司
2013年，阿里巴巴一度拟于港交所上市，因为一直坚持同股不同权架构被港交所拒绝，最终远走美股。
2018年4月24日，港交所发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市。新规则自4月30日起正式生效。不少业内人士认为，这是港交所25年来意义最为重大的上市制度改革，港股资本市场将会以更加开放的怀抱来迎接创新型公司。
在新规生效后的第3天，小米集团正式向港交所递交了上市申请，7月9日，小米集团正式登陆港交所。
港交所行政总裁李小加曾公开表示，港交所2018年的头等大事就是完成上市改革，保持香港作为全球首选集资市场的优势地位。随着4月份新上市制度的推出，香港资本市场迎来了激动人心的新时代，香港资本市场将更加与时俱进、更具竞争力，这一重大改革将让香港成为孕育创新公司的摇篮。
随着港交所的新规生效以及小米成功上市，后续美团、比特大陆明星公司也选择以同股不同权架构赴港上市。
堰塞湖快速消解
一方面IPO企业撤单变多，一方面IPO审核加速，自然而然，堰塞湖现象明显好转。
第十七届发审委上任前一周，即截至2017年10月12日，中国证监会受理首发企业共计585家，其中，已过会41家，未过会544家。未过会企业中正常待审企业490家，中止审查企业54家。
截至2018年12月20日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业278家，其中已过会35家，未过会243家。未过会企业中正常待审企业234家，中止审查企业9家。从去年换届时排队企业接近600家，到如今不到300家，IPO堰塞湖已然实现了事实上的化解。
在财经评论员郭施亮看来，IPO堰塞湖问题获得解决，是资本市场加快市场化步伐的真实写照，同时也是A股市场加快与海外成熟市场接轨的重要体现。A股市场的影响力不断提升、市场化步伐不断加快以及相应配套条件的逐渐完善，会给投资者带来更多的福音。
撤单潮一阵阵
2018年A股IPO市场处于快速变革之中，既对富士康等符合要求的IPO企业加快审核，又对不优质的企业说“不”。
3月，IPO大检查启动。与以往抽查不同的是，此次检查项目的一个共同点就是连续三年净利润不超过1亿元。彼时有投行人士对媒体称“连续三年净利合计不过亿的都要撤”。
3月以来，IPO撤单数量显增。1月份共12家企业终止审查，2月份有17家，3月份，这一数量达到79家，超过前述两个月之和。随后，A股市场新增IPO申报企业的数量开始大幅下降。
以2018年上半年为例，共148家企业撤回IPO申请，2017年同期撤回数量仅为53家，且2017年全年撤回数量仅为146家。截至12月20日，今年共有195家企业撤回了IPO申请。
对于撤回申请的原因，据绿专资本了解一方面因2018年证监会对IPO企业从严审核，从而引发企业加速撤回IPO申请。另一方面，当时政策规定企业IPO被否后，3年之内不能借壳上市，引发企业担心于是主动撤回IPO申请另辟蹊径。
科创板与注册制
接近年底，科创板即将设立的重磅消息吹皱了IPO市场的一池春水。在11月初于上海召开的首届进博会上，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的消息传来。
随即，上交所有关负责人向媒体表示，这次设立科创板并试点注册制，对于完善多层次资本市场体系，提升资本市场服务实体经济的能力，促进上海国际金融中心、科创中心建设，具有重要意义，为上交所发挥市场功能，弥补制度短板，增强包容性提供了至关重要的突破口和实现路径。
上交所明确，科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。目前，上交所正在证监会的指导下，紧锣密鼓地研究制订科创板和注册制试点方案。来源：IPO日报 绿专资本综合编辑
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