今日市場雖然說漲的不多，好歹也是收紅了。盤中滬指一度發力，漲了44個點，而午後再度回落。今日主要在銀行股發力、金融板塊支撐了指數，雖然指數試圖反包失敗了，不過個股漲停較多，市場人氣依舊活躍！
殼概念、ST、國資收購、高送轉、新零售、券商等都在活躍。熱點上，由於監管放鬆的信號，殼概念依舊錶現很強。市場對於殼概念炒作熱情持續，而且不斷的挖出新的殼股票，ST板塊炒作也是受這個邏輯的影響明顯，殼概念炒作升溫也帶來小盤股人氣回升。現在殼概念出現三四連板較多。不過今日很多連板後開始放量高位收陰，明顯有短線走人的跡象。加上殼資源本身標的都是垃圾股，建議大家還是短打為主，見好就收。
還有一個要注意的熱點就是高送轉填權，維宏股份6連板，已經成妖。龍頭效應帶動是比較明顯的，所以這塊有望持續炒作。
暫時有金融股護盤，和殼資源、高送轉等熱點維護人氣，市場短期維持底部震盪問題不大。但市場要想更上一個臺階，還是需要政策的信號持續更近。近期殼和高送，這種純短線遊資炒作的概念走強，主要還是來自監管的放鬆信號。但推動指數只靠他們很難，必須要有主線走出。消費已廢，週期承壓，地產調控。唯有金融暫時保持一枝獨秀。所以，金融要進一步還需要承載更多的政策利好了。還有就是
國改近期有異動，這個板塊每次都雷大雨小，成為主線難度大，觀察一下吧。昨日，老牛堅定站多，那麼如果這裡階段性企穩之後，我們需要重點關注什麼點，或者說後期影響市場走勢的核心變量會是什麼呢？
從目前已經發布的幾項政策來看：
（1） 國務院金穩會召開防範化解金融風險專題會議；
（2） 基金業協會對參與併購重組紓解股權質押的私募備案提供綠色通道；
（3） 上交所積極研究推出創新型基金等金融工具，化解股票質押違約風險；
（4） 人民銀行增加再貸款和再貼現額度支持小微企業和民營企業融資；
（5） 11家券商達成千億資管計劃，紓解上市公司股權質押困難；
（6） 人民銀行設立民營企業債券融資支持工具，毫不動搖支持民營經濟發展。
從這上面幾條可以很清晰地看出，此次上週五之後的“政策”核心指向是解決市場中的股權質押風險，以及更廣泛意義上的民營企業融資難問題，或者說“信用風險”。
導致2018年A股持續下跌的原因主要有兩個，一個是外部因素貿易戰帶來的對中國經濟和企業盈利未來不確定性的增加，另一個就是去槓桿下“信用風險”激增，“社融同比大幅回落”和“信用利差大幅飆升”是造成股市下跌的主要內因。“信用風險”持續升級下，使得2018年實體經濟融資普遍比較困難，而二級市場中疊加股價持續下跌，股權質押風險就愈發突出了。這種情況下我們看到了如今10月底有一批更加具體的相關政策出臺。
因此，毫無疑問，解決資本市場和實體經濟中的“信用風險”成為了當前市場的一個重要關注點。後續政策效果如何，也就體現在“信用風險”這個問題能否得到很好的解決。如何具體觀測政策的實施效果以及“信用風險”的變化情況？我們仍然建議重點關注低評級“信用利差”這個指標的變化，它反映了低評級企業融資難易度以及市場風險偏好的變化。從歷史回顧來看，“信用利差”會是M2和社融餘額同比增速等“信用擴張”指標的領先指標。一般情況下，如果我們期待M2和社融增速回升，期待“寬信用”階段的到來，那麼首先應該會看到的是“信用利差”的大幅回落。
好了，今天的內容就到這裡，短期看，老牛已經看到了部分行業的信用利差開始出現明顯回落，而有的行業信用利差還在悄然上行，短期的信用寬鬆可能還是會有張有弛的逐步放出來吧。不過，還是那句話，看多依舊堅定。
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