导语
“功夫修再深，也怕被打针”，估计大家还记得小时候打针的恐惧感吧！随着生活水平的不断提高，大家对于健康生活的追求促使医药行业迅猛发展，而接种疫苗也成为了预防疾病的重要选择。近日《中华人民共和国疫苗管理法(征求意见稿)》正式公布，这将对疫苗行业产生怎样的影响呢？后续又会带来怎样的行业投资价值呢？带着这些问题，小海螺今天特意请教了
华商基金研究员张晓，希望她能为大家梳理疫苗新规发布后疫苗行业的市场分析及发展前景~
张晓
华商基金研究员
事件回顾
国家市场监管总局于近日在官方网站发布了《中华人民共和国疫苗管理法(征求意见稿)》 ，向全社会征求意见，引发市场的高度关注。
事件解读
疫苗行业在2016、2018年连续发生严重违规事件，引发中央层面高度重视。本次对疫苗领域单独立法，是对疫苗研制、生产、流通、预防接种等全链条进行了法律法规的全面整合，监管一切从严。疫苗新规或将带来行业集中度及配送效率的提升。
对疫苗板块的影响
短期来看
可能由于渠道调整、生产监管趋严等因素有所波动，但预计本次波动的时间跨度及幅度或不会超过2016年事件带来的影响。
长期来看
疫苗新规或将带来政策监管下行业集中度的提升，以及整个疫苗流通环节由省疾控集中向下配送效率的提升。
《疫苗管理法》（征求意见稿）的公布
引起了社会的广泛关注
市场分析
医药板块从今年5月底开始经历了大幅的调整，行业指数从高点最低跌幅超过35%。此次下调主要是几项因素叠加所致：
1
全国带量采购试点政策预期下，大家对仿制药价格端压力的担忧
2
疫苗事件后，市场对于创新品种审批时间延后的悲观预期
目前两方面预期已经基本消化，全国带量采购试点政策有望年底前落地，药监体系创新审评也已步入正轨。
未来展望
医药板块经历此次调整后，估值溢价率处于历史的中低位，已具有较好的配置价值。
华商财知道
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