#伍戈微訪談# 我所說的“對沖”是指經濟下行壓力情形下逆週期調節政策勢必加大力度。從外部看，即使無進出口問題擾動，全球動能也已步入下行通道。若加上進出口問題的衝擊，外需放緩態勢更趨明顯。從國內看，前期去槓桿對經濟的滯後影響還將進一步體現，加之棚改貨幣化刺激政策等陸續退出，內需動能也呈弱勢。對此，財政政策更積極，“開前門、堵後門”下專項債擴容或為最大看點，貨幣政策將積極配合。供給側約束放鬆邊際緩衝製造業投資下行壓力。房地產調控存在因城施策調整可能。至於股票指數，我不是這方面的專家。但從宏觀視角來觀察，我覺得資本市場或許會在經濟企穩之前就會有相應的反應，但也取決於股權質押等結構性或風險性因素的演繹變化情況。
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