下圖是歐元兌美元和英鎊兌美元的匯率走勢比較圖：
在傳統的投資思路當中，歐洲國家的貨幣存在一榮俱榮一損俱損的聯動性，原因在於歐洲諸國貿易往來密切，並且有歐洲經濟聯盟做協調，單從經濟的角度來說，他們可以看做一個國家。然而自2019年以來，歐元走勢趨向於不斷貶值，而英鎊兌美元卻處在明顯的升值通道中。分析背後的原因，市場主流看法會認為是英國脫歐問題導致兩者共振消失，然而事實是英國目前還沒有正式脫歐，當前在經濟貿易方面依然維持“留歐”狀態。
其實，歐元和英鎊是否共振，決定因素並不是脫歐或者留歐，而是兩個經濟體自身的經濟發展態勢。確實由於英國和歐元區經貿關係緊密，所以導致的是兩國CPI、GDP增速等關鍵數據首先出現共振，同時因為資本市場的價格波動以經濟指標為依據，所以間接導致了歐元與英鎊的共振特徵。所以，2019年兩者出現背離，原因也一定是處在經濟數據的背離當中，或者說是兩者的經濟數據與美國比較之後，呈現出相對不同的好壞判斷。
下圖是美國、英國和歐元區CPI數據比較：
觀察數據可以看出，在最近半年時間裡歐元區的通脹率從來都沒有超越過美國，反而英國在2018年10月份實現反超，兩者通脹缺口從-0.1擴大至當前的0.2，意味著英國經濟在復甦進程上已經超過了美國。如果結合GBPUSD匯率走勢圖，其最低點出現在2018年12月份，相比CPI拐點的到來，晚了一個月左右。也就是說，只有當英國通脹率再次被美國反超的時候，英鎊兌美元才會出現下跌走勢，而當前遠未達到這一條件，所以繼續看多是有根據的。至於歐元兌美元，也是同樣的道理，在其通脹率大幅低於美國的情況下，不存在上漲的動力，目前繼續向下尋找阻力是合適的。（昨日歐央行的利率決議只是推動了歐元的進一步貶值，長期走勢仍取決於通脹率表現，而非利率。）
以上分析僅代表分析師觀點，匯市有風險，投資需謹慎
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