2019年1月29日，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称：中诚信国际）发布了2019年《信用利差快报第3期》，本期看点如下：
热点事件: 2019年1月23日，央行决定创设央行票据互换工具（CBS），并将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入MLF、TMLF、SLF和再担保的合格担保品范围。央行此举有助于提高银行永续债的市场认可度和流动性，意在支持银行发行永续债补充资本；另一方面，商业银行可将持有的银行永续债换为央票，因央票抵押范围广且适用于更高折算率，作为货币市场的抵押品有助于银行获得更多流动性，或将在一定程度上改善商业银行的融资情况，进而利于信用扩张，强化了宽信用的政策思路。除此之外，上周银监会发文允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券，扩大了银行资本工具的投资者范围，给其发行带来一定便利。
宏观数据: 2018年全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长10.3%，增速较前11个月放缓1.5个百分点。从近五年看，2018年规模以上工业企业利润增速处于较好水平，工业利润保持较快增长。在41个工业大类行业中，2018年32个行业利润较上年增加，其中新增利润较多的行业有石油、天然气、黑色金属等。
货币市场: 上周央行未开逆回购操作，当周有7700亿元逆回购到期；此外，央行开展了规模为1000亿元的1月期国库现金定存和规模为2575亿元的1年期TMLF操作，最终央行在货币市场共回笼资金4125亿元。除此之外，2019年1月25日央行开展了普惠金融定向降准的动态考核，净释放长期资金约2500亿元，对资金面形成一定支撑。不过临近春节，受季节性因素扰动，上周短期资金面继续收紧，各期限质押式回购利率均有所上行，上行幅度从1bp到53bp不等。考虑到近期内央行通过多种方式为市场“补水”，呵护流动性的意图明显，预计春节前资金面或将不会出现特别紧张的局面。
一级市场: 上周一级市场主要品种信用债发行量合计2327.4亿元，虽较前一周减少168.5亿元，但仍处于较高水平，一级市场行情较好。其中发行量最大的仍是短期融资券，企业债和公司债发行规模相对较小。与前一周相比，短期融资券和公司债发行量减少，而中期票据和企业债发行规模有所增加。从发行成本来看，上周信用债发行成本有涨有跌。
二级市场: 上周二级市场现券成交总额小幅回升至25622.15亿元，日均现券成交额为5124.43亿元。近期地方债发行加速，部分挤占了其他债券品种需求，同时资金面承压，在利好因素已逐步被市场消化的情况下，上周债券市场出现调整，债券收益率多数上行。其中国债、国开债收益率普遍上行，上行幅度在1-8bp之间；信用债方面，中高级别企业债收益率上行3-12bp，而AA-级企业债收益率多数小幅下行；各等级、期限中短期票据收益率全面上行，上行幅度从2bp到7bp不等。
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