近年來，中國大地上颳起了一場ICO熱潮，無數投資者跑步進場，生怕自己錯過了這一場二十一世紀最大的變革。除了韭菜，還有很多操盤手也盯上了這個機會。而這些人最後無一都賺的盆滿缽滿。以李笑來、寶二爺等人為首的操盤高手一夜暴富。根據胡潤富豪榜的數據顯示，經過持續幾年割韭菜，李笑來的個人資產已經達到了70多個億。
對於ICO，鄙視者有之、惱怒者有之，但直到今天，很多人仍然搞不明白，Ico到底是怎麼火起來的。為什麼一個從海外舶來的名詞，突然就在中國大地上生根發芽，並席捲了整個神州。對於這個問題，笑來老師給出了一個隱晦的回答。在公開披露出的錄音中，笑來老師坦承，以太坊是因為央行的原因才火起來的。
讀幣哥認為，笑來老師說的沒錯，在中國這個單一制國家，力都是從上往下傳導的。就像以太坊一樣，ICO的火爆也離不開國家政策的影響。從15年開始，國家突然對外匯以及資金渠道加強管制，應該就是ICO等項目火爆起來的真實原因。
中國的中產階級迫切需要一個機會，在幫助他們的財產提供保值的同時向上流社會躍遷。而除了ICO，其他很多渠道都被堵死了。ICO就像是互聯網金融的接盤俠，在互聯網金融顯露疲態的時候剛好出現，而國家出於鼓勵創新的心態，對ICO給予了寬容的時間，這才造就了ICO的火爆。
長久以來，中國一直處在兩種力的拉扯中。一種是加強市場管制的力，這種是保守的聲音。還有一種就是放開市場管制的聲音。這兩種力相互平衡，相互競爭。如果一種力過了頭，另一種力就會想辦法補回來一點。當國家對互聯網金融以及資金渠道加強管制的時候，適當放松管制的聲音就出現了。ICO正是趁著這個機會，才獲得了政策的空間。當然，最後的結果我們也知道了。隨著ICO熱潮的興起，保守的聲音又佔了上風。
從1998年開始，國家無數次地對民間資本放松管制，從當初的蟻力神等等，到現在的互聯網金融、ICO，其實都是在調整國家與民間資本的關係。更具體一點說，是調整銀行系統與民間資本的關係。當初浙江的吳英案被受全國關注，因為吳英正是中國畸形的資本市場的犧牲品。
（法庭落魄的吳英讓人心碎，然而歷史已經無法回頭了）
凡是在銀行系統佔據主導地位的國家，比如中國和日本，民間的創新力度都非常小。中國比日本好一點，因為中國地方更大，人口更多。但總的來說，這兩個地方的創新活力都是被狠狠壓制的。經濟基礎決定上層建築，反應在教育行業以及其他行業上，就是中國實行唯分數論的應試教育，而不是鼓勵天才的創新性教育。
銀行系統天然具有保守、封閉的特性，為了控制風險，銀行只會給大企業提供資金支持，而不會給中小企業提供資金支持。孟加拉國的諾貝爾獎獲得者尤努斯教授來中國傳播格萊珉模式，搞了十幾年最後不得不失望而歸，因為他在中國開辦的格萊珉銀行無法獲得合法的吸籌資格。
銀行系統把持著所有儲蓄資本，導致了中國的民間創新活力被大為壓制了。那些想創業的中產階級無法獲得資金支持去創業，最後就只好把錢拿去炒房或者做投資。而在現今所有的投資渠道中，ICO可說是唯一的一種沒有資金門檻的方式。
前段時間，銀行理財終於放開到一萬元的門檻，這讓很多中國市場的觀察者歡欣鼓舞。但根據螞蟻金服和富達國際所做的《中國養老前景調查報告》顯示，中國年輕一代(35歲以下)56%的人沒有儲蓄，開始儲蓄的人中，每月儲蓄僅1389元。對於青年人來說，ICO可能是唯一一種他們可以投資並能夠獲取超額收益的方式。僅就這一點來說，ICO具有無可替代的地位。
那麼，如果國家要保護年輕人的脆弱心靈，或者說的更高大上一點，保護民間資本的創新，政策的制定者又會怎麼做呢？在保守的聲音與保護創新的聲音之間，又該怎樣去權衡。在我看來，就像之前的很多次潮流一樣，不合規的終會死掉，只有合規的才能活下來。在不久的將來，ICO將會退出江湖，由STO取而代之。
STO是證券化代幣發行的簡稱，也可以稱為在國家允許下的ICO政策。和現在的鏈改潮流一樣，STO是政策制定者為了平衡而設計的政策。這一點，我在之前的有關於央行數字貨幣的文章中已經多次提到過。未來的ICO將會效仿IPO，允許諸多國企將資產證券化，既為普通民眾開放了投資渠道，又幫助國有企業獲取了新的資金來源。
到了那時，現在投資的主力人群就會由囊中羞澀的年輕人變為富有資產的大媽群體，保守估計5000億不成問題。大媽們出生在火紅的年代，對國傢俱有特別的偏愛。現在的股票市場負面信息太多，對於大媽其實很不友好。我想STO應該會成為一個很好的替代品。
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