摘要：当升科技2018年度预计净利润为3亿元-3.3亿元，较上年同期增长19.92%-31.91%，其中扣非后净利润为2.85亿元-3.15亿元，较上年同期增长95.42%-115.99%。
1月7日晚间，当升科技（300073）发布业绩预告，2018年度预计净利润为3亿元-3.3亿元，较上年同期增长19.92%-31.91%，其中扣非后净利润为2.85亿元-3.15亿元，较上年同期增长95.42%-115.99%。
当升科技表示，2018年扣非后净利润较上年同期大幅增长，主要是报告期内，公司正极材料业务持续保持旺盛增长态势，新产能充分释放，新产品快速放量，销售收入及利润同比大幅上升。
新时代证券发布研报称，2018年我国动力电池装机总量为56.89GWh，同比增长56.88%，三元电池占比持续提升带动三元正极材料需求大增。随着技术进步、高能量密度要求倒逼和钴价带来的降本需求，众多电池企业开始布局高镍三元电池，高能量密度提升关键在于正极材料，高镍化趋势已定。
2018年当升科技正极产能达1.6万吨，基本满产满销，产能利用率大幅领先行业平均水平，全年出货量有望达到1.6万吨。随着江苏海门三期1.8万吨以及常州金坛5万吨产能分步投产，到2019年底/2020年底公司正极材料总产能有望分别达到3.6/5.4万吨，其中高镍产能将占大部分。公司大力拓展高镍三元产能，未来将受益于正极出货量、产品高镍化及客户结构三重提升。
此外，据国海证券判断，中游材料将是未来2年内重点投资领域，其中三元产业链将是持续推陈出新的溢价环节。基于安全性、能量密度、成本等多因素综合考虑，三元的高镍化是行业共识的趋势，但推进速度会低于市场预期。国海证券判断，2020~2021年国内才会有相对成熟高镍三元（811或NCA）产品，因此，在市场尚未大规模应用之前，其预期差与分歧将持续存在，相应伴随溢价属性。随着动力动力由商用车主导的磷酸铁锂电池转向乘用车的三元电池，预期2019年与2020年三元正极将延续需求高速增长的态势。当升科技作为正极材料龙头，随着公司新产能充分释放，新产品快速放量，有望实现超行业增长，实现销售收入及利润同比大幅上升。
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