洪榕:新老划断金蝉脱壳 科创板迎风而来

洪榕:新老划断金蝉脱壳 科创板迎风而来

2017年6月4日发表了《关于设立雄安新区证券交易所的建议》(详情点击底部阅读原文),借喻“大风厂拆迁”,建议A股市场来一次新老划断,金蝉脱壳,建设一个面向未来的雄安新区证券交易所。

其中具体的建议包括:

在雄安新区筹建我国内地第三个证券交易所——雄安新区证券交易所,采用全新的IPO规则,从上市股份结构比例,股东减持规则,再融资规则等全部做重新设计,力求不再增加“新的历史遗留问题”,IPO采用宽审严管的注册制,同时推出严格退市政策,制定重典对付坑害投资者的一切行为(包括财务造假,场内价格操纵等);交易制度采用T+0,无涨跌停板;设立开户门槛,比如10万以上,10万以下建议通过公募基金入市。

虽是梦想 但合逻辑

可以说,我是较早公开提出采用全新的规则建立一个新交易所化解目前股市困境设想的,这在当时并不被认可,一档节目上还被业内人士嘲笑异想天开,但事实证明这个方向是正确的,也正在被管理层在科创板上所采纳。因为这个思考是符合逻辑的,中国资本市场不这么走,就无路可走,或者说改革代价会很大。这是华山一条道。

为什么这么说呢?

发展了近三十年的A股市场和中国经济一样,迫切需要转型升级了。A股的发行制度也好,交易制度也好,退市制度也好,长久以来都被广为诟病,而制度、监管、投资者结构的不成熟也导致股灾频发,这样的市场根本无法承担起增加直接融资比例,支持科创发展的国家战略重任。监管层也明白这个道理,但改革都是有代价的,若按某些人所说的推到重来或者“休克疗法”改革,代价太大了,甚至会导致改革夭折。不敢直接动刀,是怕市场承受不起!

直到雄安新区国家战略的出现让我们眼前一亮,金蝉脱壳太妙了!A股市场变革也完全可以来个金蝉脱壳,新老划断。建立一个新的市场,采用全新的规则,保证不增加新的历史遗留问题,而老市场还用老规则,甚至还可以考虑给予老市场一定的“拆迁补偿”,保证平稳过度。即先采用双轨制,未来根据发展的情况,再考虑逐步新老并轨。

这就是国人在发展中解决问题的智慧,也只有这么做,代价相对小,效果相对好。

科创板 梦想照进现实

虽然成立雄安交易所的设想没能实现,但上交所设立了新的科创板,异曲同工。

这次国家下决心发力科技创新,而且就用强大的资本市场来支持科创企业发展达成共识。科创板的推进速度很快,1月23日,中央深改委审议通过《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,并指出要增强资本市场对科技创新企业的包容性,着力支持关键核心技术创新,提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制,统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。

绕过征求意见这一步,直接审批通过,很坚决,很自信。整体制度设计已经完成了,虽然还没有对外公布,但从管理层不断透露的消息看,与我设想的雄安交易所宽进严出、T+0、设立投资者门槛等建议基本符合,我们拭目以待!

梦想起航 曲折前行

进一步说,A股市场刚刚经历了极端的寒冬,投资者信心崩溃,现在虽有所恢复,但整体还很虚弱,管理层应该是清楚这一点的,也在通过引入增量资金等办法,恢复股市活力,否则是完不成国家交给的历史使命的。

另外,稳定是政治任务,科创板推出一定会分流资金,包括新的制度也会对老市场造成冲击,但主板也不能因此再次爆发新的系统性风险,所以,发展科创板在发行速度上一定会有所考虑,不会一上来就很多,市场若走的强,就快一些,走的弱,就慢一些。

更多的分析判断,建议洪粉家人关注最新的《洪校长投资课》,我们通过几期内容专门讲解科创板在国家层面和投资者层面的意义及机会。

—END—

更多视频

【第四季第4集】

【第四季第3集】

【第四季第2集】

【第四季第1集】

洪榕:新老划断金蝉脱壳 科创板迎风而来

点击上方图片即可观看

洪攻略必读文章

热门文章 Hot

点击上方图片即可观看


分享到:


相關文章: