儘管大多數地區繼續呈現緩和至溫和的增長態勢，但近幾周來，在樂觀情緒下降的情況下，仍然強勁的美國經濟也展現出放緩跡象。
圖源/美聯儲官網褐皮書報告封面
16日，美聯儲公佈的褐皮書稱, 11月底至1月初，美國大多數地區的經濟溫和增長，但增速出現疲軟跡象。
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前景大致維持在正面，但許多地區報告稱，由於金融市場波動性上升、短期利率上漲、能源價格下跌、以及貿易和政治不確定性加劇等緣故，樂觀情緒有所降溫。
圖源/美聯儲官網截圖
根據美聯儲週三公佈的褐皮書，美國企業的樂觀情緒正在減退，因為這些企業在努力應對大幅波動的股市、不斷上升的借貸成本、下跌的能源價格以及對貿易和政府停擺的擔憂的影響。
美聯儲指出，就業持續強勁增長，消費者支出強勁，同時，金融市場遭受到全球經濟增長放緩、加息引發金融狀況收緊、貿易爭端及美國政府部分停擺的衝擊。
該報告為美聯儲主席鮑威爾在升息問題上轉為更具“耐心”的策略提供了新的理據。
在12個地方聯儲轄區裡，八個地區報告經濟活動增速溫和, 大部分地區的物價增幅溫和。
褐皮書表示，大多數地區表示，製造業擴張，但增長放緩，特別是在汽車和能源領域，汽車銷售持平，其他領域的銷售增速溫和。
圖源/美聯儲官網截圖
美聯儲稱：“製造業正在加速。”
美聯儲一半以上的轄區報告稱，工業活動有所上升，其中三分之一的地區稱該活動“強勁”。
不過，製造商擔心美國與其貿易伙伴，特別是中國之間的緊張關係可能導致全球關稅上調。
褐皮書走訪的許多公司表示，正在努力應對更高的成本價格，關稅是導致成本漲價的原因之一。
美聯儲稱：“製造商的主要擔憂是貿易政策。”一些在波士頓地區的公司表示，可能將部分製造產能轉移至中國和歐洲，以應對關稅。
明尼阿波利斯聯儲的受訪者表示，他們擔心最近關於鋼鐵和鋁的關稅可能會影響供應鏈，特朗普政府已經宣佈對多國鋼鐵和鋁進口實施關稅。
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利
在馬里蘭州，一家罐頭製造商報告說，他們正在尋找提高自動化程度以抵消原材料成本的方法。
一家位於弗吉尼亞州的獎盃盒製造商還將中國產品運至西海岸以抵消預期中的關稅增長。
在某些情況下，企業表示，他們不願將更高的投入成本轉嫁給客戶，寧願承受較低的利潤率。
另一方面，所有地方聯儲都指出，勞動力市場緊俏，企業難以在任何技能層面招聘到員工。
據明尼阿波利斯報道，一些建築公司由於缺乏工人，拒絕了業務。
僱傭公司表明，該地區企業不願提高工資來改變招聘困難的局面。
在亞特蘭大，由於對未來增長的預期，公司超額招聘員工。
紐約的零售商稱，假日銷售額略微低迷，但較上年同期仍實現增長。
公司還稱，招工仍然困難，公司不得不提高工資。
大部分地區報告薪資溫和增長，各技術層面的工資都出現了增長。
很多地區報告強調了最低工資的上漲，主要是因為很多公司為了招聘和保留員工以及新最低時薪法規的實施。
新房建設和現房銷售幾乎沒有變化，多個地區報告稱銷售受到價格上漲和低庫存的限制，商業房地產活動也幾乎沒有變化。
克利夫蘭貨運公司表示，與三季度相比，貨運活動有所下降，主要由於中國進口的“拉動”效應已經結束。
東海岸的港口表示，因為很多客戶提前下了訂單以避免關稅的上調。他們預計未來幾個月貿易將會疲軟。
另外，報告特別提到了政府部分停擺對芝加哥地區農業市場的影響。
芝加哥聯儲主席查爾斯-埃文斯
芝加哥聯儲報告提到，由於美國政府部分關門，不僅擾亂了聯邦政府市場便利化方案的付款，還導致關於農業市場狀況的政府報告延遲發佈，加大了市場參與者面臨的不確定性。
美聯儲此份褐皮書是基於截至1月7日採集的信息。
該報告顯示美國經濟基本看好，但顯示美國企業存在一些潛在擔憂，可能導致公司今年削減擴張計劃。
褐皮書為了解政策制定者對他們自己所在地區的所見所聞提供了一扇窗口，通常他們在美聯儲議息會議上使用這些信息來闡述自己對經濟的看法。
特別是鮑威爾曾表示，他密切關注這類坊間說法，以便在顯現在數據內之前評估經濟走向。
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