黃金迎來“年終大考” 。本週美聯儲將召開年內最後一場議息會議，市場預計美聯儲將宣佈加息，黃金走勢將如何？
華南一位負責海外投資基金經理對南都記者稱，在 2018 年的四季度開始隨著美國加息預期減弱，美國經濟進入衰退和全球股票市場動盪等等原因，黃金的價格重新走高，資金也重新流入了黃金 ETF。截止到現在為止，全年全球的黃金 ETF 投資需求的流入已經轉到正了。
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黃金再度迎來大考
美聯儲將於北京時間12月20日凌晨3點結束議息會議，屆時宣佈利率決定。市場認為美聯儲12月加息概率較大且本輪美聯儲加息週期可能處於尾聲。就在美聯儲加息公佈前，美國總統特朗普再度炮轟美聯儲。
週一美元指數高位回落，因市場擔憂美聯儲本次加息，會釋放對明年經濟更加謹慎的論調。美元下跌，推動金價再次攀升，接近最近五個多月高位1250附近，這也是當前黃金上方重要的壓力位置。
分析師稱，本次市場聚焦週四的美聯儲利率決議，由於美聯儲極大可能放緩加息步伐，美指向下承壓，與此同時股市大跌，避險情緒升溫，推動金價走強，黃金看漲信號有所增加。
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黃金價格四季度開始走強
“2018 年的四季度以來黃金價格開始走強，一掃之前一兩個季度的頹勢。最主要原因是避險因素驅動的，因為這段時間以來全球的股債、大宗商品等等大類資產價格全部有回撤，引發了市場比較強的避險需求。”易方達基金經理範冰對南都記者表示。
範冰稱，從中期來看現在已經進入了美聯儲加息週期的後期，美國的經濟逐漸有衰退的跡象。現在的投資者尤其是機構投資者，已經開始增持黃金進行風險的對沖。
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配置黃金可以有效降低和分散投資組合風險
根據高盛的一些數據統計，現在美國在未來一到兩年之內進入衰退週期的指數，最近已經飆升到了近五年來的最高水平。而如果從各個不同的經濟階段來看，大類資產表現的話在經濟整個復甦過熱後期的時候，黃金的表現是強於以標普 500 為代表的股市和債市的，黃金的另外一個特點，就是說它可以有效的分散這個投資組合的投資風險。如果看過去的相關性的指標，黃金和股票、美元、石油等等其他的這些金融資產的相關性是比較低的，配置黃金可以有效的降低和分散投資組合的風險。
今年全年的情況來看，主流指數經過最近一段時間的價格調整。
滬深300跌了20%， 標普 500 基本持平，布倫特原油在 9 月份和 10 月份發生了一個非常大的回撤，這個回撤也是在過去五年非常罕見的。
如果聚焦在 2018 年四季度的表現來看，四季度全球表現最好的大類資產就是黃金，倫敦金在四季度到現在的表現是漲了4.9%，上海金漲了 4.4%。
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上海金AU9999年化收益率達7%以上
從長期表現來看，大家可能有一種感覺就是長期來看黃金的表現其實不
出彩，但是數據告訴我們其實在最近的一年和三年的時間段裡，上海的 AU9999黃金合約的年收益率都是高於滬深 300 指數的。如果我們看的再長一點，從2002年上海金交所成立以來，上海金 AU9999 的年化收益率達到了 7%以上。而上證綜指從 2002 年到現在的綜合年化收益才 5.5%，其實黃金是跑贏了這個股票的，而且黃金這段時間的收益也是高於貨幣和債券的。
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2019年機構如何看黃金的機會
華南一家大型機構投資經理對2019 年黃金投資三個看點：
第一個看點是整體美國的經濟有可能從擴張期的末期進入到偏尾部和衰退期；
第二點在這個階段裡面，美國股市從而影響整個全球股市都有可能波動率上升，同時配合貿易戰和地緣政治的一些摩擦，避險情緒也可能升溫。比如說中東地區，比如說歐洲，現在脫歐刺激還沒有完全的落到具體的操作層面。比如說德國的選舉，現在新政府要上臺，意大利的債務問題，然後美國自己中期選舉之後，未來再往後，美股整個的調整這些，慢慢的它會推生避險情緒。
第三點就是說之前提到的全球的投資裡面的去美元化這個趨勢，大家配置的多元化，這三個因素，都是對黃金有利的。
i財君：亮
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