金融股指
股指
隔夜美国股市小幅上涨，标普500指数上涨0.3%，A50指数小幅上行0.11%。欧元区股市大都呈现上涨走势。美元指数明显上扬，人民币汇率略有走弱。消息面上看，昨晚公布的数据显示美国1月CPI同比增速明显回落，但仍略超预期。另一项数据则显示英国通胀水平出现超预期走弱。总体上看，通胀指标因能源成本下降而放缓，增强了美联储在加息方面保持耐心的决定。美国总统特朗普可能签署边境安全协议以避免政府停摆，并另寻资金建墙，美国政府关门风险临近消除。国内方面，中国证监会称将稳步有序做好设立科创板并试点注册制改革工作，继续证券市场改革步伐。综合来看，隔夜消息面变动不大，影响可能有限，从目前走势上看，市场对中美谈判，近期金融数据可能均抱有较强信心。技术面上看，沪指轻易突破2700点附近的前期阶段高点后，大小盘板块有所分化，显示市场逻辑可能正在变化，虽然指数依旧强势，但需要警惕冲高回落的可能性。中长期来看，经济基本面开始部分改善，虽然持续性有待观察，边际转好的变动或将继续出现，结合不断出台的政策看，基本面底正在逐步到来，股价和估值仍处于相对低位，中线暂时仍视作震荡整理，未来指数仍将反复磨底，中期反弹的行情正在临近。此外，中美今天将在北京展开为期两天的新一轮贸易磋商，特朗普称贸易谈判取得不错的进展。今日还将公布1月份贸易数据，预计以美元计的出口降幅或小幅收窄，进口料加速下降，贸易顺差料较12月份缩小。
国债
国内股票市场连续大涨吸引市场人气，股债跷跷板效应下国债期货继续高位回落。目前市场对于即将发布的金融统计数据预期较高，可能对债市形成一定压力。但当前经济基本面偏弱的事实阶段性难以改变，债市的基本面支撑仍存。资金面上,节后公开市场资金集中到期，节后资金回流形成有效的对冲作用，银行体系资金充裕，货币市场资金利率继续走低。总体来看，国债期货价格高位导致想象空间收窄，阶段性上行动力不足，但中长期牛市格局并未结束，阶段调整后仍有望继续走高。
50ETF期权
2月13日周三，50ETF大涨1.86%，收于2.571。股市延续上行趋势。人民币短期大幅回升利好股市，此外，春节后资金面维持宽松格局，市场情绪有所好转，但短期市场涨幅较大，谨防冲高回调，投资者短线可以卖出2.55认购期权，或者等回调后再逢低买入认购期权。
金属建材
铜
昨日铜价微涨。今日中美将再次展开为期两天的贸易谈判，特朗普表示贸易谈判取得不错的进展。今日关注中国1月贸易数据。昨日LME库存下降350吨至147900吨，贴水由14.25美元/吨大福收窄至1.5美元/吨，表明现货供应偏紧。昨日上海现货升贴水保持稳中缓升状态，报贴水40元/吨-升水20元/吨，市场挺价气氛浓郁，贸易投机的热情仍在复苏回暖中，而下游仍未恢复正常生产，预计本周国内库存将继续走高，无法对铜价形成支撑。整体来看，中美贸易谈判前景乐观，或将支撑铜价，但下游消费限制铜价涨幅，预计整体铜价偏强震荡。
锌
美元指数偏强站上97分位，欧洲市场尤其是英国的疲弱拖累欧元走势。除非美联储宣布重新开始放水，以美国为首的全球经济仍有放缓的可能，锌消费面临较大压力。特朗普对推迟贸易休战最后期限持开放态度，市场边际信心改善，沪A成交量破2000亿，表明市场整体的交投资金十分活跃，带动盘面整体走强。对于锌，目前市场对于锌锭持续呈现供给宽松的预期较足，内盘挺价动能相对有限，外盘有色板块库存普遍大幅下挫，依旧存在借势推涨的风险。目前并不是很好的建仓开仓时间，市场整体的风险偏好虽然在上升，但是稳定性欠佳，中美高级别商贸谈判在即，14-15日的可能呈现较快的风向变动，建议维持观望，右侧的钱更加好赚，等候谈判结果出现顺趋势入场。
铝
特朗普对推迟贸易休战最后期限持开放态度，市场边际信心改善，沪A成交量破2000亿，表明市场整体的交投资金十分活跃，带动盘面整体走强。对于铅，从12月中下旬我们就认为铅在2019年应当做空头配置，国内市场方面供需两弱，从政策层面或是下游层面都面临着较多的利空因素，而外盘尤其是欧洲市场更关注RoHS决议是否彻底封杀铅蓄电池在欧洲的消费基本面上同样是利空的。但是前期据传LME变动交割规则，导致LME铅库存尤其是注销仓单大幅走低，1月1日至今LME铅库存下降40%，这一部分是生产商和贸易商主动去库存，另一方面可能是大的贸易商在将显性库存转为隐性库存，因而出现了一轮外盘铅价的上涨。因而整体上看，从基本面的供需逻辑都支持铅价继续走低，主要支撑仍为LME库存低位导致的外盘挺价资金。从技术面上看，外盘铅价也面临回调调整，铅价进行空头配置的性价比较高，铅市场整体仍有较大的向下空间，预计后续铅价整体将在16000元/吨上下波动。
钢材
短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利中位。库存方面，春节期间钢材社会库存季节性大幅回升，其中螺纹社库增幅略小于2018年同期，但高于2016、2017年同期。钢材周产量小幅下降，供应压力不大，部分钢企上调出厂价。菏泽、广州、衡阳等地房地产政策放松，但住建部再次强调“房住不炒”。发改委明确年内出台刺激汽车、家电政策，并近期加速批复通过投资项目，首批地方债开始发行。CPI回落，货币政策空间扩大。今年棚改计划各地普遍下调。14号中美贸易谈判，市场风险偏好降低，螺纹主力1905放量微幅增仓震荡下行，日线20日线上，短期操作上关注3650-3680近支撑表现，热轧主力1905合约关注3550-3580附近支撑表现。
焦煤焦炭
13日及14日隔夜盘中，双焦上冲乏力。现货面，随着春节后山西地区个别焦炭提涨100，今日多地跟涨，其中山东多地提涨100，河北邢台涨100，徐州涨50。随着提涨范围扩大，钢厂接受可能性较大，原因是随着钢厂原料库存消化，若终端需求好转，钢厂对原料仍有补库可能。操作上，关注技术支撑，前有空单减持，关注做多机会。
铁矿石
国内连铁继续回落，夜盘低位回升，跌幅收窄，新交所掉期日前跌势放缓，但多以跌破春节前高点。Vale于当地时间13日公布其位于图巴朗的运营恢复，市场对其影响正重新评估，目前非主流矿复产预期开始扰动市场情绪。现货成交情况一般，日间价格回落，到港量增加，部分钢厂表示港口库存相对充足，在矿难发生后，截止目前并未影响Vale发货，后期何时影响供应仍需观察。市场仍处于资金博弈阶段，前期多头主力近两日大幅减仓，而无论是矿难最终影响还是其他矿复产数量与时间，均需要逐步验证。因此在急跌后铁矿行情或有反复，建议控制仓位，操作上，随着外盘回升，预计内盘跌势也将放缓，建议在沪钢企稳后，平空铁矿石。
能源化工：
原油
隔夜内外盘原油震荡上行，IEA月报中认为虽然OPEC减产以及委内瑞拉和伊朗局势不稳，但非OPEC国家原油产量激增将会导致全球油市形势艰辛。OPEC延续减产势头，沙特宣布将在3月份继续削减原油产量，但俄罗斯等盟友减产的力度不及预期。本周EIA公布数据显示，当周原油库存大幅增加，整体升至近一年以来最高水平。同时汽油与馏分油库存也有所增加。受到委内瑞拉影响，美原油进口量也创近20年以来新低，数据公布后美油回吐涨幅。整体来看，受OPEC减产以及委内瑞拉局势影响，供应端仍显紧张，短期将继续支撑盘面走势，建议短线多头持有。
沥青
昨日山东地区价格上涨，其他地区沥青现货价格持稳。北方地区冬储有条不紊进行，同时焦化需求尚可，南方地区雨雪天气较多，汽运出货受到限制，但预计节后交通物流逐步恢复正常。长三角地区主力炼厂供应稳定，雨雪天气道路运输受限。山东地区主力炼厂上调沥青价格，整体库存维持低位。西南地区主力炼厂停产沥青，区内尚有小批量需求，其他地区现货价格上涨，后期有望跟涨。东北地区当地焦化需求尚可，炼厂出货较为顺畅，库存处于低位。西北地区主力炼厂维持低产，近期在华东及山东等地沥青价格带动下，后期炼厂有望上调沥青价格。盘面上，沥青主力1906合约夜盘延续跌势，资金大量流出，单边空单持有，推荐做空沥青利润，即空沥青多原油。
PTA
欧佩克产油量创两年最大降幅，国际原油再度上涨。供给来看，近期多套PTA装置重启，2018年2月13日，福海创PTA装置升温增产，负荷由5成提升至8成。仪征化纤65万吨装置本周初因消缺短停，目前已恢复重启中， PTA负荷提升至83.26%。扬子石化35万吨装置2018年11月1日起停车，计划2月19日重启。仪征化纤35万吨装置原计划1月检修后推迟至2月底检车检修，目前检修计划仍未明确。需求来看，当前聚酯负荷为79.23%，近两周聚酯装置集中重启，聚酯负荷逐步提升至85%左右。受下游生产和运输未恢复制约，下游聚酯产销较差，整体需求低迷。综合来看，春节期间库存积累幅度较温和，库存属于历年同期偏低水平，随着下游聚酯负荷的提升，PTA累库存阶段进入尾期。中长期看，PTA供需格局较好，建议回调做多。
乙二醇
欧佩克产油量创两年最大降幅，国际原油再度上涨。供给来看，当前乙二醇负荷为83.55%，其中煤化工负荷为72.80%。需求来看，当前聚酯负荷为79.23%，近两周聚酯装置集中重启，聚酯负荷逐步提升至85%左右。受下游生产和运输未恢复制约，下游聚酯产销较差，整体需求低迷。综合来看，乙二醇库存累积，港口库存超百万吨，短期压力较大，预计将延续震荡回落走势。
甲醇
甲醇冲高回落，下滑至2530附近止跌整理，结束五连阳，市场情绪有所降温。国内甲醇现货市场表现不一，内地市场区间上移，沿海地区窄幅走低。西北主产区企业报价稳中有升，整体签单顺利，部分出现停售，库存压力尚可。由于下游企业返市缓慢，需求仍未恢复，市场买气欠佳。贸易商降价让利排货，但业者采购有限，成交放量不足。受到假期的影响，甲醇港口库存继续走高，打压甲醇走势。终端需求无明显改善，甲醇上行阻力较大，震荡洗盘，波动加剧，合理控制风险。
橡胶
沪胶略有上涨，原油走强及中美贸易谈判又有乐观预期起到提振作用。天胶主产国陆续进入停割期，供应压力有望减轻。技术上看12000元可能仍存在压力，短线观望为宜。
纸浆
纸浆期货维持高位震荡走势。现货价格多持稳，市场成交情况一般，随着下游纸厂陆续开工，纸浆需求或逐步增加，但机制纸需求仍未恢复，价格较为混乱，生活用纸价格涨跌互现，市场依然谨慎，后期下游需求情况仍是决定纸浆走势关键。而纸浆供给端压力不减，库存偏高，随着内外价差修复，预计进口量也将逐渐回升。短期继续关注5500元压力，建议偏空对待。
鸡蛋
截止昨日，产区价格表现稳定，销区多地再度回落，当前现货市场仍处于半停滞状态，各大销区贸易商还未进入开工状态，各地报价较少，当前产销区鸡蛋现货价格较节前整体下降1.2元/斤，局部地区破三，短期走货不畅，预计日内鸡蛋现货价格保持稳定，局部有跌，未来市场步入正轨，有望回归三元线上。盘面昨日震荡调整，整体仍处于3300-3400元区间内，主力05合约仍有继续做空空间，长线依托3200元做空，短线观望为宜。
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