carleo

价值是一种主观性比较强的东西，股票价值就是股民认知价值，价值是资本市场赋予的，判断一只股票是非具备投资价值，唯一的标准就是判断其是否为股东创造利润价值，不然持续亏损的股票就是在耍流氓。

股票的价值就是为股民创造收益

无论是不是上市公司，创造利润永远是营利性组织的首要目的。

可能会有人问，很多伟大的上市公司刚上市的时候都是亏损的呀，那这些公司具备投资价值吗？

对于这个问题，我想说的是，持续亏损最后能盈利的公司毕竟是少数，因为有很多公司失败的时候我们是并不知情的。特别是创业公司，特斯拉、亚马逊、京东等是最后成功的少数案例，大家都知道他们前期烧了好多钱，但也有像乐视一样惨痛的案例，这些惨痛的案例才是普遍存在的正常现象。

想想看，股民投资股票是为了什么？难道是为了做善事？

当然不是，我们股民投资股票是为了获得收益，而收益的来源就是上市公司的股票分红和股价涨幅。如果上市公司自己本身都是连年亏损的，那哪来的股票分红和股价涨幅，结果反而会使得股价持续下跌，损害股民利益。

所以，股票的价值就是利用好上市融资的钱，好好做研发，更新生产设备，扩大投资，制造出令消费者更满意的产品或服务，依法上缴税收，然后获得相应的利润，最后把利润反馈给股民。

作为投资者应该投资有价值的股票

前面讲了公司股票的价值就是创造利润，为股民创造收益，所以我们要投资持续盈利的上市公司的股票。

很多股民投资股票最后结果都会以亏损告终，原因就是没有投资有价值的股票，而是盲目投资，无论是暂时性盈利，还是持续性亏损的公司，只是在做赌博游戏，纯属就想赚些快钱罢了。

其实，李大霄也算是一个有良心的证券分析师，他起码叫人们不要投资黑五类股（ST股、亏损股、超高市盈率股、新上市的股票、高危险性科创板的股票），而是要投资价值蓝筹股，优质白马股，在这一点上，我是认同李大霄的。

所以，作为股票投资者，我们应该投资业绩良好，持续盈利的股票，这种股票才具备投资价值，为股民创造利润才是股票的价值。

复利奇迹捕手

根据苏格兰经济学家亚当斯密在《国富论》中的定义，任何物品、商品的价值都是由劳动时间决定的。在其论述中，价值有两个含义。一是表示特定物品的效用，二是表示由于占有某物而取得对它种货物的购买力，前者可叫做使用价值，后者可叫做交换价值。显然股票的价值也包含这两层含义，即股票背后的上市公司提供服务或者产品的效用的价值和股票在二级市场上交换的价值，理论上讲前者决定后者。但在实际股票交易和股票发展演变中，人的主观情绪参与其中，从而又导致了不同的人会对同一股票给出不同价值认知，因为人天性就是趋利避害，看待事物总是潜意识的从自身的立场出发。本回答就从不同角度简单聊聊股票的价值。

股票的本质

股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。

比如你和A、B、C五合伙开餐厅，每人出资2.5万，一共10万，那么你就拥有25%的所有权。假设1单位股份价值1元，那么你就拥有该公司2.5万股份。为了防止以后产生纠纷，你们拟了一个证明，证明每个人拥有2.5万股份。股票的作用就类似于这个证明。

股份：你对某家公司的所有权。

股票：所拥有的公司股份的凭证。

股权：你因为拥有某家公司的所有权，而具备的权利（比如你可以参与决策投票，分红等等）。

价值投资者眼中的股票价值

说到价值投资就必然会提到巴菲特，在他看来，股票的价值在于上市公司未来产生的自由现金流折现，如果当前股价低于此折现值，股票就具有价值，反之股票就存在泡沫，不是一个理想的投资标的。同时认定一条亘古不变的定律，即价格适中会围绕着价值，在这条定律的指引下进行股票投资。

计算公式：I=【（FV/PV）^1/N-1】*100%

例如：某上市公司未来三年净利润分别为2亿、3亿，4亿，假设其折现率为10%。

第一年折现：2亿/（1+10%）=1.82亿

第二年折现：3亿/（1+10%）（1+10%）=2.48亿

第三年折现：4亿/（1+10%）（1+10%）（1+10%）=3.01亿

换言之未来三年该上市公司创造的自由现金流=1.82+2.48+3.01=7.31亿

当下时点企业的自由现金流为1.5亿，显然该企业具有投资价值，这个价值就是7.31亿。价值投资者会认为企业被市场低估，从而买进股票等待企业利润增加股票价格上涨带来盈利。

投机交易者眼中股票的价值

股票投资总一直存在两大派别，其一是前面说到的价值投资派，另一大派别就是技术交易型投资者。技术交易者认为，企业估值有太多的假设和推演，估值者的主观意识太强，企业的价值是无法准确估算的。

股票作为一种商品交易，其本身是否具有价值并不重要，重要的是交易者认为股票有价值，将股票作为一种筹码，即市场流行的筹码理论。如果投资者觉得股票有价值，不管投资者的价值出发点和逻辑，那投资者就会出高价购买，反之即使股票有价值，如果交易者不愿购买和参与，这股票也就没啥价值，即经济学中的交换价值。

比如：今年以来市场火热的各种科技创新概念股票，例如5G、芯片等，市场投资者觉得未来前景广阔，资金疯狂涌入，则这些股票就有价值，反之就没有价值。短期来看，市场的确是这样的，因为很多市盈率高达上百倍的公司被爆炒，同样工商银行的价值大家都否认，但是股票不涨，不能给投资者短期带来收益，所以工商银行的股票就没有价值。

总结一句话，技术交易者严重的价值就是结果论，短期能带来收益就是有价值，反之有价值，至于是否真有价值和股票背后的公司做什么，这并不重要。

财务工作者眼中股票的价值

对于财务工作者，股票的价值体现在营收逐年递增，净利润逐渐递增，股票的现金流丰富，资产负债率符合行业发展水平，偿债能力优秀，能在公司存续期间，稳定的为股东创造价值，这就是他们眼中股票的价值。如果一只股票年年亏损，股票被交易所ST处理，不但未能创造价值，反而在逐渐吞噬股东的原始投资，那这股票就没有价值。

例如：财务工作者认为医药行业某些个股，白酒类个股就有价值，反之那些顶着各种光环、概念题材的股票就没有价值。

资本玩家眼中股票的价值

有股票就资本玩家，在A股市场，兼并重组和资本运作是所有大玩家最喜欢的游戏。当前，公司IPO上市，还不是所有公司想上市就上市，换言之上市是稀缺资源，同时IPO上市所耗费的时间、精力和物力，是一些急功近利者无法承受的，借壳上市就是最好、最快捷的途径，在这种情况下，垃圾的不能再垃圾的股票，市值只有一二十个亿的股票，则是资本玩家的宠儿，在他们眼中这就是价值。反之，那些经营状况良好，实实在在的做实业，创在价值的上市公司是没有价值。

中介机构眼中股票的价值

资本市场参与者中，除了上市公司本身，投资者以及资本玩家等，还有一部分为上市公司服务的会计师事务所、法律事务所和审计事务所，对他们而言，他们是资本市场的参与者和监督者，他们眼中股票的价值就是股票是否能为其带来利益，是否能有业务让其实施自己的专业水准，反之股票就没有价值。

总之，股票是否有价值，这要取决于相关人士所处的离场，在一拨人眼中的价值很可能在另一拨人眼中一毛不值。

我是溯源归一，关注我，一起实现财务自由！

溯源归一

对于公司来说，股票的价值来自于能够吸引来更多的融资，从而更快的推进公司的发展和产业链的升级、优化。而对于我们投资者而言，股票的价值就是体现在能给我们带来多少利润，利润越大，价值越高，这点我相信大家不会有异议吧？

所以，我认为，站在投资者的角度来看，股票的价值就是等于利润。

但是需要注意的是，想要在股市里买股票赚钱，绝非一件容易的事，我们必须从几个角度去考虑：

只有当这三个条件满足自己分析出的最佳位置之时，才是投资价值最高的时候。

首先，我们最需要考虑的就是一只个股的安全性。

要知道，对于大部分的优质投资者而言，他们是会比把安全性凌驾于收益之上的。因为他们知道，在股市里风险第一，盈利第二的道理。

如果你没有在安全性上把好关，那么，99次的盈利结果也会因为一次的选股失败，甚至一次的风险爆发而“灰飞烟灭”。所以说，安全高于一切，在做其他分析之前，把一只个股的质地分析透彻是最重要的。

那么，对于安全性来说，我们可以通过个股的基本面去分析，往往参考以下几个重要指标进行排雷：

第一、业绩时亏时赢的不要碰。因为对于A股来说，连续两年出现亏损就有退市风险，而连续三年亏损将会直接退市。所以业绩时亏时赢的往往有退市的风险隐患，不可以考虑，需要寻找那些业绩和利润稳定在3-5年正收益，甚至稳定增长的为佳。

第二、负债率较高的不能碰。对于个股来说，适当的负债是可以加速企业的发展，扩充公司的资金储备量，做更多的投资和开发。但是如果负债率较高，往往就会给企业带来一定负面能量，甚至产生资不抵债结果。

所以，需要严格审核上市公司的负债率，基本维持在30%~50%最佳，60%以上为风险，70%左右为危险，因为对于大部分的银行来说，对于70%以上负债的公司是不会进行进一步的贷款批示。（负债可以在F10的财务分析里看到）

第三、寻找主营业务明确，并且有护城河产品的上市公司。因为对于熊市或者经济不好的情况下，大部分产业和公司的运营状况会变得非常糟糕，市场的消费能力和需求会降低，所以这个时候公司的主营业务能够支撑公司日常的开销，甚至给予公司一个护城河收入的保证尤为关键。

如果，一家公司的主营业务不明确，不符合公司的行业性，那么相对的风险就较大。

我举一个简单的例子说明，就好比你是卖白酒的公司，那么你的护城河产品和主营收入应该都是以白酒销售为主，其他为辅。但是如果发现有你的主要收入都是来自于卖房产，卖名画等，那么这样的公司就往往有风险，对于危机时刻的抗性较低，没有护城河产品，须远离。（同样的，主营收入可以在F10的经营分析里看到）

其次，就是成长性，也就股票未来发展的潜质和空间。

投资股票无非就是预判它的未来，通过一系列的数据，以及对于行业板块，市场需求的具体分析，做出一份详细的评估。有效预测分析出个股未来的成长性如何，可发展的空间是不是大，从而决定需不需要关注。

往往成长性好的个股会随着时间的增长给你带来巨大的业绩提升，那自然也就会反应在股价上，给你许多的惊喜。

而对于成长股的选择来说，我们可以在基本面判断的基础上，再通过这些指标进行优胜劣汰：

1、高ROE选择策略。

ROE是指净资产收益率，该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。

对于高成长的个股来说，ROE应该3-5年都是保持一个10%以上的状态，连续几年净资产收益率（ROE）大于20%往往会产生出大牛股。所以我们可以通过ROE的指标去寻找好的成长股。【下方图片就是连续5年ROE大于20%的个股，增长倍数都很惊人】

2、高毛利率的指标。

毛利率=（销售收入－销售成本）/销售收入×100%毛利率

毛利率越高，则表示公司的产品或者服务盈利能力越强，一般而言，毛利率越高越好。

大部分优秀的公司毛利率都是可以保持在30%以上的，而许多暴利的行业则可以达到毛利率80%以上的结果，所以说大部分的优质公司，大牛股往往产生于这些暴利高毛利率行业之中。

（下图，是毛利率大于80%个股的表现。）

3、高复合净利润增长。

（1）长期年化10%以上的公司已经很厉害，加上现金分红多，也容易出牛股。

（2）长期年化20%以上的公司绝对是高增长，真正的大牛股很多在此。

以伊利股份为例，公司自被曝部分产品检出三聚氰胺后，股价一度狂泻，从“事发前”的13元/股左右大跌至最低的6.5元/股左右，一个多月里股价快速腰斩。十年后的今天，伊利股价已涨回至33元/股，若复权计算，期间涨幅超过了30倍。

并且，伊利股份主营业务收入复合增长率为14%，而净利润复合增长率为29%。

最后，就是所谓的买入时机问题了！

正所谓选的好不如买的好，指的就是什么时候买入，可能比买什么更重要！所以，当你在一个合适的时机或者一个低估的区域里买入一只优质股，那么你在未来赚取利润的空间和获利的概率将会大很多。

我们可以通过以下几种方式进行判断：

1、市盈率TTM

市盈率TTM也被称之为滚动市盈率，计算方式是当前的总市值除以前四个极度的净利润总和。所以可以比较直观的反应出个股相对的估值高低，以及看到股价是否低估，便宜。

当一只个股的市盈率TTM明显低于平均中位数，甚至出现历史新低，或者次新低之时，它的股价也会往往具备投资布局的吸引力和价值。所以这个时候逢低买入，不为是一个好时机。

2、熊市周期

A股是有周期的，每次大级别的熊市过后必有大级别的牛市到来，熊牛总是交替而来。所以，在熊市末期，大部分的个股往往会出现低估的估值和便宜的价格，布局的机会非常多。

我认为:高景气行业之中业绩持续高成长的优秀企业，没有必要去预测短期的涨跌！最好的投资方法就是在市场绝望中逢低买入高景气行业之中高成长的优秀企业，其它的事情就交给时间！

综上，投资中三个哲学问题，为什么认为便宜，为什么认为好，为什么要现在买，对应的就是，估值问题，品质问题，和买卖时机问题。解决了这三个问题，股票基本就没有问题了。

而股票价值无非也是从这三个角度去衡量，去分析，去定夺、去精化。所以，在投资上应该把复杂的东西变得简单，把简单的逻辑重复去推敲，去实践，去验证即可，可千万别把简单的，弄复杂哦。

关注张大仙，投资不迷路，【专栏】有干货，欢迎“品尝”。

琅琊榜首张大仙

什么是股票的价值？市场对股票的认同度的总和汇总。

股票的价值=股票内在价值+上市溢价+（-）预期价值+（-）交易流通价值。

具体如何理解我们一步一步的解释和展开。

1、股票内在价值只能在一级市场实现，二级市场都是高估的。

股票内在价值，容易理解，就是这个公司值多少钱。公司的价值可以等同于所有者权益。其中现金比较好评估，短期可以变现的都是。固定资产（土地、房屋、厂房、机器等）可以估值，也是相对简单。公司生产的产品也相对好评估。公司的团队价值，科技专利价值，商誉价值，不好评估，但可横向比对。整体这部分可以精算，通过财务来评估。评估出来的资产价值除以股份，就是每股股票的价值。这在一级市场的时候，早就被人给计算的滚瓜乱熟，流通到二级市场，都基本上是乘以以20倍市盈率的价格了。想从刚上市的股票中找到有价值的，很难很难。就是因为被乘以了市盈率很高。一个没有上市的公司，价值5个亿，上市IPO的定价就给到了100亿。你再计算价值，都是没有用的。

2、上市溢价

一个公司价值5个亿，上市的时候给到了100亿，为什么会给20倍的市盈率。如果给低了，人家公司觉得我搞的好好的，为什么要上市，我每年都赚钱分红不上市也可以啊。如果这些公司不上市，大家就买不到这个公司的股份。比如华为，全世界都知道华为是个好公司，但是华为的股份你根本就买不到。你现在去找一个可能上市的公司，你去买他的股份，他肯定会觉得你很搞笑。上市给了你去购买一个公司股份的权利，这个权利是很自由的，所以有个上市的溢价。公司的内在价值+公司的上市溢价=公司的流通价值，这个价值二级市场的投资者基本上没有什么议价空间和权利。目前我们上市公司的IPO定价，只有一个机构询价制度，通过机构出面议价方式来对上市公司的上市溢价进行市场控制。

3、预期价值

现在这个公司上市了，如果这个公司没有任何发展，那么这个公司的价值就是最高价值。很多公司上市的时候，公司正处于快速发展期，IPO拿到钱很快助力公司快速发展，公司的营业收入、利润都有较大幅度的提高。因为上市的时候给的价值还是静态的价值，随着公司的基本面发生更好的变化，这类公司的预期价值会有明显的提升。这部分公司预期价值，就是二级市场的无数基本面分析人员追求的目标。但是有有些公司的经营开始变差，那这些公司的价值就远远的低于上市开始交易的价值，这个时候就要减去预期价值损失。

4、交易流通价值

股票在流通或者流动中才有价值，你买了一个公司的股票，没有不能交易流通，那肯定也会影响你的股票价值。如果你的股票流通能力很强，这个时候你的流通溢价就会很高，这也是为什么公司价值差不多的股票，有些炒作能力强的股票要比炒作能力差的股票股价高很多。因为他在流通当中大家都愿意去购买交易做差价，这个时候也是一种价值体现。很多人觉得游资炒作的概念股没有价值，我认为应该是内在价值不高，但是交易流通价值很高。当年的郁金香被炒的很高，也是因为他的交易流通价值很高，说明潜在买家很多，很容易出手。新三板上很多股票的价值很高，但是没有人在里面交易，所以新三板的很多有内在价值的股票被低估，主要是流通环节的问题。

综上所述，股票的内在价值是股票真正有价值的核心，也就是我们经常看到的净资产或者所有者权益这些，这些计算方式不会因为这个公司上市和没有上市有任何统计的区别。上市公司和非上市公司的价格区别，就是上市溢价。给的溢价低很多公司不愿意上市，在周围找几个融资方，5倍左右就可以了，干嘛还要上市还要被审查还要被财务审计等等这些。但是如果溢价太高了，二级市场的交易者觉得，你一个公司翻40倍上市，那你们公司能不能经营40年啊，所以上市溢价的不同是看二级市场和一级市场的博弈问题。二级市场的投资者如果是基本面投资者，中长线投资者基本上看的就是预期价值，上市的时候的定价都是静态的，而上市后的时间变化，有很多公司的价值变的更高了，这个时候二级市场的投资者会收益很大。二级市场的投资者如果是技术面投资者，短线交易者基本上看的就是交易流通价值。一个股票价值再高，但是流通交易不活跃，市场也不会给他很高的价格，这就是为什么有些股票的交易价格低于净资产，有很多的原因就是交易不活跃。交易活跃的很多股票，往往比他的净资产高很多，这就是因为他有交易流通溢价。

李晓光

什么是股票的价值？股票是上市公司发行的一个股权凭证，股票的价值就是上市公司的价值。如果用空气发行一只股票，它本身并没有什么价值，这个股票也就没有什么价值了，它就变成了纯碎的一个交易筹码，有人交易的时候，可以通过波动来实现财富转移，没有人交易后，它就成了一张废纸。

这也是股市投资中最坚实的投资理论，纯粹基于价格波动的投资则更多是“空中楼阁”，套用大师芒格的话来说：股价短期的投票器，长机是称重机。也就是说，股票价格长期是围绕价值波动的，认清股票的价值，才是投资的准绳。

股票的价值包括两部分，一部分是现有价值，用来衡量当前股价是否存在泡沫，有没有安全边际；另一部分是股票的未来价值，及未来公司能否继续创造更多价值。基于这两部分价值认知的投资，则被称为价值投资，但实际上，价值投资并没有一个标准的定义。

如果按照旧式的价值投资，也就是价值投资的鼻祖格雷厄姆的理论，价值投资一定要买价值打折股，即用8毛或5毛钱，买到1元钱的价值。最简单的评估就是股票严重低于净资产，因为格雷厄母经历了美国上世纪的大萧条，所以理论具有极强的悲观主义色彩。

“股神”巴菲特是格雷厄母的学生，早期信奉格雷厄母的价值投资理论，但后期在其合伙人芒格加入后，对价值投资理论进行了修正，抛弃了原有的“捡烟蒂”式的价值投资，转向投资“伟大的公司”，也就是寻找具有护城河且能持续不断成长的公司，获取未来价值。

因此，从某种意义上来说，现在所说的广泛意义上的价值投资，是在估值合理的情况下，追求未来成长的确定性，获取前面我所说的第二部分的价值，而不是一味的去投资低估值的现在价值，而对于未来价值的判断，取决于每个人未对来的感知、知识体系，并没有通行的办法，要不然每个人都能成为股神了。

财经宋建文

在面对股票估值的时候，股神巴老的意见是——化复杂为简约！

1、 所谓公司价值，是一家公司在其余下寿命里所能产生的现金流量的折现值；内在价值只是一个估计值，不是精确值，而且还是一个利率或者现金流量改变时必须更改 的估计值。巴老还强调，“内在价值为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一合符逻辑的手段”。因此，企图精确估值是很难做到的。我们的分析师经常把EPS 估计到几毛几分，具体股票的估值也是经常精确到分，显然这是一个“精确的错误”。

2、具体估值方法上，巴老认同John Burr Williams的《投资价值理论》中的折现现金流量法。巴老在2000年的年报中引用《伊索寓言》的“一鸟在手胜过二鸟在林”的说法，本意是说明“确定 性最重要”。巴老不认同相对估值法，他说“一般的评估标准，诸如股利收益率、PE、PB或者成长性，与价值评估毫不相关，除非它们能在一定程度上提供一家 企业未来现金流入流出的线索。事实上，如果一个项目前期投入超过了项目建成后其资产产生的现金流量的折现值，成长反而会摧毁企业的价值。有些分析师口口声 声将'成长型’和'价值型’列为两种截然相反的投资风格，只能表现他们的无知，绝不是什么真知。成长只是价值评估的因素之一，一般是正面因素，但有时是负 面因素。”因此，巴老坚持绝对估值的方法，他从来就不认同相对估值，认为这些方法“与价值评估毫不相关”。

目前市场常用来选股的市盈率有3种：静态市盈率、动态市盈率和滚态市盈率。

静态市盈率（总市值/上一年度净利润）

还是以小店为例。假设小店2017年创造了5万元利润，按照估值20万计算，当前小店的静态市盈率为4倍。细心的你会发现静态市盈率估值有个明显的弊端，那就是估值太滞后了。咱们都知道，上市公司年报往往都是在次年3,4月份集中披露，如果来年公司盈利恶化，而你还用去年好的数据来估值，很明显会有问题。就好比你在冬天时用夏天的营业额去估算一家冷饮店的盈利一样。

动态市盈率（总市值/当年预测净利润）

为了避免数据滞后的缺点，人们便发明了动态市盈率。假设小店2018年上半年盈利3万，生意蒸蒸日上，全年预测盈利6万。因此其动态市盈率则为3.33倍（20万/6万）。可没想到中美贸易战打响，下半年盈利持续恶化，仅盈利1万。所以说，动态市盈率也有一个致命的弊端，那就是未来的事儿谁也说不准。按照这么估值的话，显然小店今年是被高估了。

滚态市盈率（总市值/最近4个季度净利润）

滚态市盈率摒弃了前二者的缺点，其采用的是最近1年（4个季度）的利润作为估值依据，也就是拿小店在2017年三季度、四季度和今年一季度、二季度的利润数据来估算，好处是能排除贸易战等客观因素，对小店进行合理估值，这样的结果也更准确。

金刚福禄蛙

评论员张张：

先让我们了解一下什么是价值？泛指物品的价格、以各种等值标准作为交换标准所表示的价值、具有正面作用。

再次了解一下股票的定义：它是股东对公司出资的权利凭证。由公司签发，可以证明股东所持的股份和股权。

股票市场是股票发行和交易的场所，股票交易就是指股票买卖，靠买卖股票而牟利。 炒股的核心内容就是通过证券市场的买入与卖出之间的股价差额，实现套利。

股票的价值主要体现在其所对应的公司，只有变现才能产生价值，股票就是买在预期，买的是后期的成长性。

2019年除5G、云计算、燃料汽车等以外，新经济的投资机会仍然是重要主线。除了新经济意外，我们还需要关注以下几点：

1.从资产配置来讲，未来股票收益一定会超过债券和房产。

2.从商业模式来讲，高利润要高于高周转模式。有定价权的公司占绝对优势。

3.从投资风格来看，价值股好于成长股。

首席投资官

股票是不是有价值？

对于我们散户来说，股票的价值，仅仅就是你以多少成本价买入，然后持有一定时间之后，带给你的盈利。

但，这是否对你来说，有价值呢？很多时候，散户买入的股票，然后一路下跌，跌到散户没有脾气之后，割肉离场，这时候，这个股票是否有价值呢？

很多人说股票是有价值的，因为股票是代表着每一股公司的权利。但实际上，这只是上市公司和资本家的一种谎言。他们告诉你，股票是有价值的，越低的市盈率，代表越高的每股价值 ，或者每年的分红，就是股票的价值。

其实，这就是谎言。

只有对于想收购上市公司的资金来说，股票总体的价格相对于公司的净资产来说较接近的话，才会有其价值，否则，对于任何不到5%持股比例的资金来说，只有价格，没有价值。

可能很多价值投资者会反驳我。但实际上，你们想想，股票是否真的有价值？

股票没有价值，只有股票所对应的公司，才有价值。公司的价值，从出售角度来看，它的价值只是净资产，而其他所有的题材、概念、未来预期等，统统都是虚的，在清算时，只有变成钱的，才是价值。

明白这一点以后，就会了解——股票只是一种代币，只是一种符号，只是一种象征。它只是让你以一定的价格买入，然后，以一定的价格卖出。其中，要么盈利，要么亏损。

所以，股票只有价格，没有价值。本周连发9个新股IPO，你说说他们的价值在哪里？

他们唯一的价值，对于这九家公司的股东来说，未来1-3年，有一个可以套现的场地和套现的股份数。

但对于我们股民来说，市场上又多了9家争食存量资金的盘子而已，无价值，只有价格。

所以，我的观点就是，公司有价值，可以计量，股票没有价值，只有价格。

大辉观市

在股市中做长线投资的股民，都会先从股票的实际价值出发，去了解它的价值本质，判断其是否值得参与。而要想了解股票价值的本质，首先要看个股的质地如何，在看它股价的相对位置和估值，最后在看有没有附加条件条件，比如是不是有分红，是不是未来的热点，持续概念等。

我们从股票的安全性角度来说，可以通过上市公司的市盈率、业绩、董事的职业生涯、公司未来的发展、行业里的位置等角度去分析。只要各方面数据都比较好，我们就可以判断该股票上市公司的安全性就比较高，这些对于长线持有的投资者来说，都能对降低风险概率起到一个巨大的作用。

我们再从赚钱的角度来看，就要选择股价下跌空间巨大的股票，因为在股市中有暴跌才有暴涨。无论是买大白马股也好，绩优股也罢，都不是无条件的去买，涨幅过大了或者进入熊市了，这些优质股照样会下跌。所以投资者应该顺势而为，低价时买进好股票长抱不放，而不是高价时大肆采购。

股票最强大的价值就是定价功能，就是无论这只股票涨到多少或者跌到多少，总会有一个价格体现它的价值。但定价功能并不是由大资金决定的，比方说流通市值20亿，有个机构买了19个亿，剩下1个亿由大量无序的个体买卖形成的连续竞价。机构并不决定价格，决定价格的是散户，所以股市上会有很多散户参与进行博弈买卖去赚取差价获利。

做股票价值投资是在持股的过程中，等待上市公司股价回归到正常价值，甚至等待价值爆发的过程中，避免了一些不必要的危机。而真正决定你能够赚多少的，还是看公司未来的发展和股价的超跌程度。

谈起分析，作为一个强有力的参考的技术指标是值得大家去了解一番的，指标我也看到不少，单凭一个主图指标貌似显得有些苍白无力，提供的参考性不大。在我常用的指标体系中，主图指标是在2个副图指标的支撑下配合使用的，这就好比独轮车和三轮车，稳定性大家有目共睹！

下面就给大家看一看，让大家同做见证人，首先我们来看看主图指标：

指标上的提示都跟明显，有明确的买卖提示，可以作为一个明确的参考！下面我们来看看副图指标：

副图指标上对于关注级别做了一个颜色的分类，对于不同的关注度所使用颜色不一样，位置不一样，形状不一样，更加清楚明了：对于紫色，红色提示（图形朝上）可以介入，对于黄色，绿色（图形朝下）应进行减仓。

最后一个副图指标是一个关注主力资金的指标，监测到主力资金操作，了解其动向，就可以明确知道自己的进退了，在这里有柱状就说明有资金进场，资金多少用柱状高度表示。

最后就是多指标综合使用了，当主副图出现了买入信号，同时也有主力资金进场，那么后市就是一个不能错过的机会了！

同样的东西，在不同人的不同操作方式下，也会有不同的效果；合理操作，理性操作，才是永恒之道！

清风自来

从本质上讲,股票仅仅是一种凭证,其作用是用来证明持有人的财产权利,而不象普通商品一样包含有使用价值,所以股票自身并没有价值,也不可能有价格。但当持有股票后,股东不但可参加股东大会,对股份公司的经营决策施加影响,且还能享受分红和派息的权利,获得相应的经济利益,所以股票又是一种虚拟资本,它可以作为一种特殊的商品进入市场流通转让。而股票的价值,就是用货币的形式来衡量股票作为获利手段的价值。所谓获利手段,即凭借着股票,持有人可取得的经济利益。利益愈大,股票的价值就愈高。

　　在股票的价值中,有面值、净值、清算价值、市场价值和内在价值等五种。

　　1.股票的面值。股票的面值,是股份公司在所发行的股票上标明的票面金额,它以元A股为单位,其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。股票的面值一般都印在股票 的正面且基本都是整数,如百元、拾元、壹元等。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票,其面值都统一定为壹元,即每股一元。股票票面价值的最初目的,是在于保证股票持有者在退股之时能够收回票面所标明的资产。随着股票的发展,购买股票后将不能再退股,所以股票面值现在的作用一是表明股票的认购者在股份公司投资中所占的比例,作为确认股东权利的根据。如某上市公司的总股本为一千万元,持有一股股票就表示在该股份公司所占的股份为千万分之一。第二个作用就是在首次发行股票时,将股票的面值作为发行定价的一个依据。 一般来说,股票的发行价都将会高于面值。当股票进入二级市场流通后,股票的价格就与股票的面值相分离了,彼此之间并没有什么直接的联系,股民爱将它炒多高,它就会有多高,如前些年上海股市有些股票的价格曾达到80多元,但其面值也就仅为一元。

　　2.股票的净值。股票的净值,又称为帐面价值,也称为每股净资产,指的是用会计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是将公司的注册资本加上各种公积金、累积盈余,也就是通常所说的股东权益,将净资产再除以总股本就是每股的净值。股票的帐面价值是股份公司剔除了一切债务后的实际家产,是股份公司的净资产。 由于帐面价值是财会计算结果,其数字准确程度较高,可信度较强,所以它是股票投资者评估和分析上市公司经营实力的重要依据之一。股份公司的帐面价值高,则股东实际所拥有的财产就多;反之,股票的帐面价值低,股东拥有的财产就少。股票的帐面价值虽然只是一个会计概念,但它对于投资者进行投资分析具有较大的参考作用,也是产生股价的直接根据,因为股价愈贴近每股净资产,股票的价格就愈接近于股票的帐面价值。 在股票市场中,股民除了要关注股份公司的经营状况和盈利水平外,还需特别注意股票的净资产含量。净资产含量愈高,公司自己所拥有的本钱就越大,抗拒各种风险的能力也就越强。

3.股票的清算价值。股票的清算价值,是指股份公司破产或倒闭后进行清算之时每股股票所代表的实际价值。从理论上讲,股票的每股清算价值应当与股票的帐面价值相一致,但企业在破产清算时,其财产价值是以实际的销售价格来计算的,而在进行财产处置时,其售价都低于实际价值。所以股票的清算值就与股票的净值不相一致,一般都要小于净值。股票的清算价值只是在股份公司因破产或因其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股价的根据,在股票发行和流通过程中没有什么意义。

　　4.股票的市场价值。股票的市场价值,又称为股票的市值,是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价。股票的市值直接反映着股票市场行情,是股民买卖股票的依据。由于受众多因素的影响,股票的市场价值处于经常性的变化之中。股票的市场价值是与股价紧密相联的,股价是股票市场价值的集中表现,前者随后者的变化发生相应的波动。在股票市场中,股民是根据股票的市场价值(股票行市)的高低变化来分析判断和确定股价的,所以通常所说的股价也就是股票的市场价值。

　　5.股票的内在价值。股票的内在价值,是在某一时刻股票的真正价值,它也是股票的投资价值。由于上市公司的寿命期、每股税后利润及社会平均投资收益率等都是未知数,所以股票的内在价值较难计算,在实际应用中,一般都是取预测值。

---

分享到:

---

關鍵字: 价值 创造 财经

---