3月1日晚間，證監會發布了《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》，並於公佈之日起實施。同時，經證監會批准，上海證券交易所、中國結算相關業務規則隨之發佈。
科創板後續節奏仍會非常快，預計年中首批企業上市。為保證初期市場的穩定性，2019年科創板上市企業的質量要求更高，數量不會太多。預計全年上市企業在50-100家，發行融資500-1000億元。預計科創板投資可能出現新的特徵，主要是收益下降。相對A股來說，新股階段收益率會大幅下降，損失的概率上升，一二級市場利差縮小甚至倒掛。
科創板明確規定了個人投資者的適當性條件，要求申請權限滿足兩大條件。一是開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於人民幣50萬元，二是參與證券交易24個月以上。其中，50萬元不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券。文件要求，首次委託買入科創板股票的客戶，必須以紙面或電子形式簽署科創板股票風險揭示書。
也就是說，要想參與創業板打新，首先要準備50萬資金開戶，這50萬資金不只是股票市值，資金賬戶內的資產應該現金都算，包括逆回購等。不過，融資融券賬戶的資產不應該算。我的理解，開通之前20個交易日平均有50萬，那麼，開通以後有沒有50萬就無所謂了。沒有50萬的朋友，可以自己研究下這個規定，總有辦法。另外，科創板需要開通，或者到櫃檯或者在網上開通。
50萬資產和2年證券交易經驗的門檻不變，約300萬個人投資者符合條件，市場預期市場推出初期企業供給有限。而且科創板的個人投資者門檻為50萬元，根據上交所統計年鑑2018卷作粗略測算，這部分投資者所持有的資產總值約有7.27萬億元。即便不考慮機構投資者亦能覆蓋開板初期的總流通市值。因而我們預期市場交易或高度活躍。其他個人投資者就與科創板無緣了嗎？不，投資者還可以通過公募基金參與，監管層還明確了三類產品可打新：一是前期發行的6只戰略配售基金；二是現有可投資A股的公募基金；三是未來基金公司發行的一批主要投資科創板的公募基金。
2月22日，證監會網站公佈首批6只科創板基金上報申請，華夏、富國、易方達、工銀瑞信、嘉實和匯添富基金公司均已上報了“科技創新基金”，分別為：華夏科技創新混合型、富國科技創新靈活配置混合型、易方達科技創新靈活配置混合型、工銀瑞信科技創新靈活配置混合型、嘉實科技創新股票型和匯添富科技創新靈活配置混合型基金。
這6只戰略配售基金3年封閉運作，每半年開放一次申購，目前暫時不能買。據說今年3月份會向交易所申請基金份額上市交易，那時候就可以買了，也就是應該差不多在科創板開門營業前，戰略配售基金會再來一波吸金機會。
閱讀更多 朱邦凌 的文章
