A股市場的發展趨勢遠遠超出人們的想象，上漲的速度完全可以用“碾軋”來形容，而且每天一萬億元的成交量，200只漲停股，都是股市迅猛上漲的最好標誌，以至於券商研究機構出了“賣出”報告都成為新聞。
看了一下最近漲得好的股票，真的有點感嘆：領益智造（002600）虧3億，漲133%；華映科技（000536）虧46億，漲133%；天和防務（300397）虧1.5億，漲111%；金證股份（600446）虧1.4億，漲104%；安信信託（600816）虧15億，漲94%；東方金珏虧10億，漲100%；奧馬電器（002668）虧14億，漲83%；太平洋虧13億，漲79%；最誇張的是沒有錢餵豬，豬被餓死的雛鷹牧業，大虧31億，竟然也漲了74%。春節前“爆雷”的是它們，如今猛漲的也是它們，朋友們見面問的就是，現在還有什麼板塊沒有漲？回答也很巧妙：你的自選板塊。
投資者的情緒作用在眼前股市階段十分明顯，我們也可以把市場歸納為情緒市，而非基本面市，更多的數據並不支持如此猛烈暴漲，但是流動性和風險偏好推動股市上漲的邏輯仍然成立，短期反彈趨勢有望延續。關鍵在於牛市基礎已經形成，筆者上週的專欄文章指出技術性牛市已經形成，眼前猛漲的局面不會持續太久，而是呈現穩步向上的格局。新的基本面也提供支撐，增值稅下調3%幅度略超預期、MSCI擴容靴子落地、科創板上市細則也已經公佈，政策催化下，市場風險偏好繼續修復，盤面呈現震盪整固的態勢，市場在短期震盪後將步入新的行情階段。
不過賣出報告也必須提醒投資者警惕，3月6日中信證券給予中國人保（601319）A股“賣出”評級的研報發佈後，爭議聲此起彼伏。上述研報稱，中國人保A股顯著高估，首次給予“賣出”評級，預計合理估值區間為每股4.71元~5.38元，預計未來一年潛在下跌空間超過53.9%。不過，該研報認為中國人保H股股價顯著低估，對H股給予“增持”評級。筆者雖然從事證券行業很久，的確很少見到這類“賣出”研報。無獨有偶，華泰證券（601688）非銀金融團隊也隨即發佈研報稱，中信建投（601066）估值遠高於同梯隊券商和國際投行，有下行風險，下調評級至“賣出”評級。客觀地說券商研究報告敢於出“賣出”報告，屬於一種“新聞”，不得不說希望此類事件能夠成為常態。作為長期從事金融投資工作的筆者也暗暗叫好，也希望投資者能理解這些研究人員，只要言之有據，能讓投資者享受投資回報的同時避免投資損失就是一件好事。
回顧歷史，也有幾份看空報告曾引起投資者的關注。2007年3月22日中信證券發佈報告《S深發展A：值得警惕的非正常高增長》，給予“賣出”評級，但深發展在當年的4月中旬，股價便突破23元，至2007年11月底，更是瘋狂漲至最高48.98元；還有一份看空報告是在2014年6月3日出現的，光大證券發佈了伊利股份（600887）的看空報告。伊利股份在當日創下了近三年來的最大單日跌幅，大跌近7.75%，市值蒸發近54億元。
總之，在股市持續每日一萬億天天200多隻股票漲停的夢想市況下，有看空報告，也是一個市場動向。文興
閱讀更多 同花順財經 的文章
