舍得酒业:期待2019年深化改革与营销

事件公司公布非公开发行预案。

公司本次非公开发行A股股票数量不超过66,751,328股(含66,751,328股),募集资金总额不超过250,000.00万元。本次募集资金将全部用于酿酒配套工程技术改造项目、营销体系建设项目、信息化建设项目的建设及补充公司流动资金,聚焦生产、品牌和营销,全面提升公司市场竞争力。其中沱牌集团计划以现金方式认购不低于实际发行股份数量的30%。

简评公告非公开发行预案,大股东大比例认购。

公司本次非公开发行A股股票数量不超过66,751,328股(含66,751,328股),募集资金总额不超过250,000.00万元。其中沱牌集团计划以现金方式认购不低于实际发行股份数量的30%。本次募集资金将全部用于酿酒配套工程技术改造项目、营销体系建设项目、信息化建设项目的建设及补充公司流动资金,聚焦生产、品牌和营销,全面提升公司市场竞争力。

此前股权激励方案目标积极。

此前公司公告股权激励方案,目标积极。根据股权激励草案,若按18年净利润计算,公司19-22年剔除股权激励摊销成本后归母净利润增速分别为51.13%、25.00%、24.44%和25.00%,公司信心十足。

改制两年,变革稳步推进,产品矩阵成型。

天洋集团入驻后,公司各项变革逐渐清晰,近期股权激励及非公开发行方案推出,将进一步推进公司各项改革制度深化。主力产品占位次高端价格带,全国化进程稳步推进:公司“舍得”品牌,主攻次高端价格带,面向全国市场。在聚焦舍得,持续放大公司核心优势的前提下,公司逐步构建以舍得为核心、沱牌为重点,吞之乎、陶醉和沱小九为培育品牌的品牌矩阵。

投资策略:

2018年完美收官,期待2019年深化改革与营销。预计2019-2021年EPS分别为1.51、2.08、2.28元。维持“买入”评级


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