（上接A01版）至少有60家左右的區域銀行在積極籌備設立理財子公司，擬設立理財子公司的區域銀行家數還將繼續增加。
楊慧敏說，中小銀行設立理財子公司有利有弊。一方面，設立理財子公司的註冊資本會佔用銀行資本金，影響銀行資本充足率，中小銀行設立理財子公司收入能否覆蓋成本，也有較大不確定性。另一方面，設立理財子公司無疑在理財發行和銷售上有比較大的優勢。因此，中小銀行也有比較大的積極性設立理財子公司。“對有意願設立理財子公司但實力不夠的區域銀行來說，引入戰略性股東將成為一大趨勢。理財新規對金融機構和非金融企業參股均有不同規定，預計券商、基金公司等更受銀行青睞，這樣可整合銀行渠道優勢和其他機構資管優勢。”
中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼指出，中小銀行在決定是否設立理財子公司時，應考慮自身資本實力、存量業務規模等方面因素。意願強烈的中小銀行，可通過多種方式搭上“班車”。比如，引入互聯網巨頭及其他大型國企或民企、境外金融機構等作為理財子公司股東，拓展理財子公司外部資源，優化內部治理架構。尤其是境外金融機構，具有國際化視野和理念，在公司治理、隊伍建設、產品研發、海外平臺等方面形成互補，可在一定程度上彌補中小銀行短板。
董希淼說，對中小城商行或農商行而言，還可考慮由區域內多家銀行聯合成立理財子公司。這樣做有助於解決資本不足、規模較小及交易能力、投研能力低等問題。“省農信聯社或可進行協調，由一家規模較大農商行牽頭，聯合省內其他農商行按市場化原則共同發起成立理財子公司。”
強大投研團隊成籌建難點
各家銀行理財子公司正全力“競速”，以期率先開業，但也有不少障礙。業內人士認為，構建強大投研團隊、建立淨值化投資風格，是銀行理財子公司面臨的共同難點。
中信銀行資產管理業務中心總裁李國峰表示，《辦法》根據銀行理財子公司獨立法人的地位，放寬銷售與投資限制，釋放較多政策紅利。但是，銀行理財子公司面臨的競爭壓力比較大，發展任重道遠。尤其是在專業團隊建設方面，一流的投研、交易、運營、風控和營銷團隊，是銀行理財子公司核心競爭力，在剛性兌付、高槓杆背景下，應建立有利於形成人力資本價值觀和卓越人才輩出的培養機制、激勵機制。
“銀行需對新老業務運營及切換過程中可能存在的合規風險、操作風險進行專題研究，充分評估、論證並制定應對措施。”交通銀行金融研究中心高級研究員武雯表示，銀保監會對銀行理財子公司可承接的產品、資產等有明確要求，不符合新規的產品、資產無法帶入子公司運作。對國有大行來說，還需重點解決兩方面問題：一是理財子公司與其他子公司戰略定位問題；二是脫離母行後，理財子公司如何更好地與分行形成聯動。對中小銀行來說，更多地要在解決資金問題和選擇引入戰略投資者方面做功課。
華創證券固收組組長周冠南說，儘管銀行理財子公司已進入籌建狀態，但未來如何定位理財子公司和母行關係、建立理財子公司核心競爭力，仍是銀行要回答的問題。與其他資管子行業比較，銀行理財子公司將繼承銀行資管部核心優勢，即強大的銷售渠道、豐富的非標投資經驗和天然的流動性管理能力，基於此，銀行或考慮理財子公司於發展初期在產業鏈佈局、產品開發、能力建設等方面的差異化定位。
周冠南分析，銀行理財子公司目前在主動管理能力方面並不佔優，但在非標投資方面有較強經驗和風控能力。此次《辦法》對非標投資額度進一步放鬆，銀行理財子公司在封閉式產品運作方面或繼續強化非標債權資產投資，從而提升產品收益和吸引力。銀行理財子公司在流動性管理方面或受母行支持而更有優勢，在一些現金管理類產品運作方面有較大競爭力。
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