廠長的話
一大早被巴黎聖母院大火的事情刷屏了。廠長也覺得挺可惜的，但說是全人類最傷心的一天，誇張了，而提到圓明園的也過了哈，人家野蠻，我們不能也野蠻。對於我們平頭百姓來說，還是多賺點錢，抽出時間，多去點想看的地方。浩瀚的星河裡，沒啥永恆的，整個人類歷史，也只是一隻不可語冰的夏蟲。瞎扯多了，下面回來聊私募產品的事情。
股票私募一騎絕塵
比久別重逢更令人欣喜的，大概就是絕處逢生了。
今年一季度，股票私募94%的產品都拿到了正收益，平均賺了18.47%，八大策略裡排第一。這裡面，有364只產品收益率超過了50%，漲幅在20%以上的佔比高達43.73%，大部分產品收益率位於0至20%之間。
倉位上，9成的私募基金倉位在5成以上，3成的已經滿倉了。一些去年輕倉的績優私募，也把倉位加到了七八成。
大牌私募們，一邊將彈藥打出去，一邊也在補充新的彈藥。淡水泉、高毅、景林等等，都開始發新產品。
其中高毅最猛，直接發了12只產品，包括高毅曉峰2號致信系列、高毅-曉峰1號睿遠系列、華潤信託-高毅曉峰優選、高毅世宏精選賦能等。
淡水泉先後備案了外貿信託——淡水泉專項9期和外貿信託-瑞智精選淡水泉A期集合資金信託計劃；
少藪派一口氣備案了少數派錦上添花8號私募證券投資基金和9號、10號三隻產品；
景林資產今年發行了景林全球基金專享私募證券投資子基金JS1期；重陽投資發行了重陽金享6號；王亞偉的千合資本發行了外貿信託-隆新3號，但斌備案了東方港灣望遠12號。。。
去年的私募黑馬大禾投資備案了大禾投資-掘金24號，把旗下的私募產品序號排到24號。
大佬們的諸多個股依舊保持著重倉乃至加倉的“逆勢投資”動作，佈局方向主要集中在信息技術、消費、材料及醫療保健，總體依舊押寶消費升級及科技類的成長股。
告別賈躍亭，任澤松翻身
新備案的產品中，還有兩隻蠻引人注目的，集元資產今年2月22日備案的集元—煜X 1號和在今年3月25日備案的集元-燁X 1號。
根據天眼查的信息，集元資產的大股東是李為民，持有90%的股份，二股東是趙成，持有10%的股份。去年12月，趙成退出，任澤松成為集元的新股東。目前李為民和任澤松在集元資產的持股比例分別為55%和45%。
任澤松曾是中郵基金的頭牌，偏好成長股，重倉TMT、生物醫藥、環保這類新興產業。
任澤松一開局手風就很順，在他執掌中郵戰略新興產業混合的時候，該基金在13年靠著80.38%的年化收益摘得當年的全行業偏股基金冠軍，隨後的2014年、2015年牛市裡，任澤松在創業板上賺得盆滿缽滿，任澤松也被稱為“公募一哥”（當時王亞偉已經投身私募）。
不過，任澤松成也創業板敗也創業板，在16年山雨欲來的前夜、樂視網大搞定增的關頭，任澤松的中郵還和嘉實、財通，以48億的真金白銀支援了老賈的夢想。。。
後來的故事我們也都知道了，時隔一年，這個創業板的門面就跳水到了3、4塊——僅此一役，中郵基金就鉅虧8個億，任澤松自己執掌的六隻中郵產品踩雷。中郵戰略新興產業混合、中郵信息產業靈活配置混合在2016年的年化收益率分別為-26.70%、-28.94%，大幅跑輸同類基金0.73%的平均業績。
2017年，任澤松的境況仍然沒有好轉，賈躍亭出走美國並且變成“老賴”，爾康製藥財務造假坐實，宣亞國際“蛇吞象”收購映客流產，當年的冠軍產品中郵戰略新興產業混合，差點成了當年的倒數第一。2018年6月，任澤松宣佈離開中郵，表示大起大落後需要休整。
如今，任澤松的事業在集元煥發了第二春。集元資產的首隻產品集元-祥 X 1號基金是2016年5月成立的，然後兩年多沒啥動靜。任澤松加入後不久，在去年12月28日第一次公佈了淨值，虧了41.4%。
進入2019年呢，該產品就乘風而起了。截至3月29日，集元-祥 X 1號在今年這波大漲中，取得了90.1%的收益。
今年2月成立的煜X 1號，收益同樣不差，一個月賺到了17.1%的收益。
任澤松一向偏愛中小盤、創業板，並且集中持倉，所以順風時收益很搶眼。他在去年10月曾說，成長股在2019年會再次出現機會，比較看好5G、雲計算這類的科技產業，還有生物醫藥、醫療服務、養老的大健康行業，同時看好具有性價比的消費類上市公司。
這個5G為代表的TMT，恰好是今年漲的最兇的板塊，也難怪今年收益這麼強悍了。
辛宇、蘇思通今安在？
不過，三個月的時間終究太短。今天談到今年這些大賺的明星時，一個朋友提到了當年的私募冠軍辛宇和蘇思通。
這二位也算是大起大落的典型人物了。
辛宇在2015年及時逃頂，拿到當年私募冠軍，一時間被稱作“私募猛人”。之後則是幾經波折了，2016年，辛宇開始咬定殼股不放鬆，損失慘重，在2018年的大跌中，鴻運神州牧11號無奈清盤。
隨後，辛宇開始反思，貌似走起了價值投資的路線。神州牧官網首頁，“價格交易、趨勢投資、尊重市場、辯證思維”16個字組成的投資理念依然赫然在列。每月報告裡，也都是強調將秉承業績為王、價值投資的核心主線。
不過，辛宇也並沒有完全放棄殼股，依然心水國企改革概念。
Wind數據顯示，今年辛宇旗下的紅炎神州牧基金合計出現在7家上市公司2018年年報的十大流通股東名單中。
其中包括持有天順股份35.8萬股，持有大連熱電291.07萬股，持有濰柴重機159萬股，持有貴繩股份313.8萬股，持有正虹科技434.54萬股，持有鳳竹紡織331萬股。同時對國投中魯進行了增持，去年四季末持有309萬股。
上週，格力集團混改的消息傳來，國資委減持格力股份。3000多億的市值，幹了兩個漲停。
姜超稱，國企混改進入3.0階段。國企以國資之退，換民資之進；國資以管企業之退，換管資本之進。國盛證券發佈研報稱，本輪國企改革已拉開新帷幕，進展順利的話，有望比肩股權分置改革。
今年一季度，辛宇旗下的澤泉和北京神州牧，分別賺到了24.48%和14.02%的收益，緩解了下窘境，不過相比大盤，實在稱不上突出。
不過，重倉多隻國企改革概念股的X炎神州牧基金，一度虧損近60%，今年這波倒是回了不少，年內賺到了39.49%的收益。
且看這波國企改革的春風要吹多久了。
和辛宇境遇相似的，還有2016年的私募冠軍蘇思通。前者倒在殼股上，後者倒在軍工板塊上。
蘇思通的2018年，是真真切切的流年不利。年初，借錢，清盤；年中，陷入民間借貸糾紛，要賣公司還債；年末，又因為耀匯金1期3期操縱“西藏旅遊”的事情，沒收違法所得513萬元，並處以1227萬元罰款。
今年，軍工板塊漲勢如虹，蘇思通的收益也還不錯。
清算的產品就不提了，存續的產品中，只有一隻還虧得比較厲害。
今年，軍工板塊確實蠻虎的，漲幅高達50%。
一方面軍工預算增長，今年國防支出預算為11899億元，比去年高了大約7.5%，高於GDP增速目標值。
另一方面則是軍改進入尾聲，軍工訂單可能在未來數年內有個小爆發。2016年，國防和軍隊改革具體實施，然後2016年、2017年軍工訂單都有減少，軍工板塊業績不咋滴。現在卻是進入了回升期。
另外，還有波音飛機的接連失事、軍工集團間可能進行戰略重組、軍工資產證券化等一些其他因素助力。
蘇思通熬了三年苦日子，後面倒是可能搭上軍工股的東風。
追明星私募的正確姿勢
在這個市場上，有人愛做逆向投資，做價值投資，有人愛博熱點，賺一波風口上的錢，兩種交易策略本無可厚非。
但怕就怕，做價值投資的，卻是做短線，而追熱點的，卻做長線。前者會錯過大的收益，後者則一不小心就會被套在地下室。
任澤松參與樂視定增，就意味著必須拿一年，中間發現問題了也沒法子。而辛宇和蘇思通，一度是押錯寶了，但是不信邪，死扛。
在廠長看來，買了茅臺、格力這種，死扛ok啊，但是帶有賭博性質的，咱就別扛了吧。
這幾天，996討論得很火，一幫大佬鼓吹用跑百米的速度跑馬拉松。廠長覺得還是多讀讀三國吧，活得久的，才是最後的贏家。
私募也是同樣的道理。
福建滾雪球投資創始人林波曾講過，市場上有五類較常見的投資者：
第一類是死多頭，在牛市容易賺錢，熊市容易虧錢，震盪市保本；
第二類是長期做空期貨等衍生品，熊市能夠賺錢，但牛市虧錢，震盪市保本；
第三類是追漲殺跌，遇到牛市和熊市都是大賺，但遇到震盪市會虧得很慘；
第四類是喜歡做高拋低吸，震盪市可以賺錢，牛市和熊市的時候則會虧很慘；
第五類投資者以中性策略為主，每年收益率在5%到10%之間。
我們看私募，自然要選那種經歷了多輪牛市、熊市和震盪市，刨除大部分運氣成分的。
追星時，要去看私募投資收益率的可複製性。比如去年有個押寶順鑫農業的，賺得盆滿缽滿，但這種並不是可複製的收益。如果你賭性大，自然可以買。如果是求穩的，還是要買價值派私募。那如果是風險厭惡的，你可以去買相對價值策略的產品，回撤都很小，收益穩定。
另外就是看看私募投資風格的資金容量天花板。有的私募從幾千萬、幾個億的規模，一下子就膨脹到幾十億，這個是很嚇人的，投研體系不一定跟的上，策略容量也不一定夠。可能之前是做宏觀對沖的，但是因為錢太多了沒辦法，最後做成了個股票產品。奔著穩定性去的，這私募可能就不適合你了。
最後說一句，大漲行情裡，其實跟著指數基金或優質的指數增強基金，收益就足夠給力了。
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