3月全球幹散貨運輸市場運價低位震盪上行，1-3月份我國新承接訂單量同比大幅下降，降幅收窄，造船完工量同比由負轉正，手持訂單量持續減少。重點監測企業工業總產值等主要經濟指標同比止跌回升。3月中厚板產量月環比下降3.2%，同比增長8.5%，中厚板均價環比增長1.6%。
一、中國三大造船指數
1.1 1-3月我國新承接訂單量同比下降70.4%，造船完工量同比增長12.8%
1-3月份，全國造船完工962萬載重噸，同比增長12.8%。承接新船訂單459萬載重噸，同比下降70.4%。3月底，手持船舶訂單8428萬載重噸，同比下降10%，比2018年底下降5.6%。
3月幹散貨船運市場可謂一波未平一波又起，巴西礦難風波還未結束，澳洲颶風再次影響到航運市場，幹散貨運價回升速度明顯減緩，船東被迫提前將老舊船隻送去拆解，緩解運價低位帶來的資金問題，同時對幹散貨新船訂購也表現出興致缺缺。據統計，3月國內幹散貨船訂單繼續萎縮，集裝箱船下單較為活躍，導致我國新承接訂單同比大幅下降，但降幅有所縮窄；造船完工量明顯高於去年同期，同比由負轉正；3月單月新承接訂單量低於造船完工量，導致手持訂單量繼續下滑。
圖表1 國內造船完工量及同比
圖表2 國內新承接訂單量及同比
圖表3 國內手持訂單量及同比
圖表4 三大指數出口占比
1.2 我國造船出口訂單
我國新承接出口訂單量同比大幅下降。1-3月份，全國完工出口船929萬載重噸，同比增長18.8%；承接出口船訂單414萬載重噸，同比下降71.3%；3月末手持出口船訂單7652萬載重噸，同比下降9.8%。出口船舶分別佔全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的96.6%、90.2%和90.8%。由於3月我國新船訂單以國外船東集裝箱船為主，國內船東訂單相對較少，導致承接出口訂單同比明顯下滑，但1-3月新承接出口訂單佔比仍小幅提升，3月造船完工出口量保持增長，手持出口訂單量進一步減少。
二、船舶行業經濟數據
企業主營業務收入同比增長，利潤總額較去年同期明顯好轉。1-3月，船舶行業80家重點監測企業實現主營業務收入533億元，同比增長4.9%；利潤總額3.5億元，同比增長66%。
工業總產值同比增長。 1-3月份，船舶行業80家重點監測企業完成工業總產值799億元，同比增長3.4%。其中船舶製造產值349億元，同比增長6%；船舶配套產值57億元，同比增長2%；船舶修理產值30億元，同比增長8.3%。
三、3月國際幹散貨各船型市場分化嚴重
3月國際幹散貨運輸市場運力持續增長。國際幹散貨運輸市場運力增量較上期略有縮減，增量主要體現在超靈便型船。據克拉克森統計，截至3月底，全球幹散貨市場運力總計11423艘，8.45億載重噸，較上月末增加94萬載重噸。其中海岬型船3.36億載重噸，較上月末減少30萬載重噸；巴拿馬型船2.09億載重噸，較上月末增加36萬載重噸；超靈便型船2.02億載重噸，較上月末增加68萬載重噸；靈便型船0.99億載重噸，較上月末增加20萬載重噸。
3月國際幹散貨船型市場分化嚴重。3月國際波羅的海乾散貨綜合海運指數震盪上行。3月15日BDI指數由月初664點增長至730點，環比增長14.2%，同比下降36.5%，隨後BDI指數小幅下滑，直至3月26日BDI指數下滑至683點，較月初仍保持增長2.9%，環比增長5.2%，截止3月27日BDI指數小幅回升至690點。雖3月燃油價格不斷上漲，對海運運價有一定支撐，但3月上旬巴西和澳洲鐵礦發貨量明顯降低，海峽型船運價（BCI）不斷下跌至235點，中旬巴西鐵礦發貨量雖仍處於低位，但澳洲鐵礦發貨量大幅增加，海峽型船運價小幅回升至520點，但受颱風等天氣影響，下旬澳洲鐵礦發貨量大幅減少，BCI指數急劇下跌至178點，跌至2017年以來最低點，整體海峽型船海運市場表現較為低迷。然而3月糧食、大豆等幹散貨整體海運市場仍表現良好，巴拿馬型船和靈便型船海運市場較為活躍，截止3月27日巴拿馬型船運價回升至1056點，較月初增長22.4%，大靈便型船運價回升至831點，較月初增長9.5%。
圖表5 波羅的海乾散貨海運指數BDI走勢圖
圖表6 全球幹散貨運力走勢
四、3月船板價格走勢及4月造船行業預測分析
4.1 3月船板價格走勢分析
3月鋼材主要品種價格表現方面，從月度均價來看，主要鋼材品種價格均出現不同程度拉漲，其中冷軋價格漲幅最為明顯。雖然五大品種周度產量不斷增長且高於去年同期水平，然而鋼材總庫存仍低於去年同期水平，鋼材整體消費情況表現良好，鋼材價格較為堅挺。中厚板方面，3月中厚板產量高位回調，鋼廠庫存仍處於去化階段，整體中厚板消費量環比升高，中板價格增漲動力較為強勁。就造船板而言，2019年初我國新承接訂單同比大幅下跌，造船行業景氣度不佳，對整體造船板消費情況產生壓力，導致3月造船板月均價漲幅略低於中板。從日度價格來看，3月中厚板和造船板價格均表現為震盪上行走勢，截止3月28日，中厚板價格環比微增1.6%，造船板價格環比微增1.1%。
圖表7 3月份造船板與中厚板價格走勢
圖表8 3月份造船板月度均價及環比變化
造船板與普中板價差小幅收窄。3月中厚板整體需求表現強於造船板，中板價格向造船板價格靠攏，兩者價差小幅收窄，截止3月27日，價差收窄至425元/噸，相比月初收窄10元/噸，低於去年同期水平。
圖表9 造船板和普中板價格走勢及價差變化
圖表10 船板與普中板價格差走勢
4.2 3月中厚板產能利用率、產量情況
截止本期（3月1日-3月27日）中厚板實際產量月環比下降3.2%，較去年同期仍有所提升。3月部分鋼廠停產檢修，中厚板消費以去化高位社會庫存為主，鋼廠月均開工率下降0.39個百分點，產能利用率下降2.37個百分點。
圖表11 3月份中厚板生產情況及變化（65條產線，產能為8479萬噸/年）
圖表12 中厚板產量周度走勢
圖表13 中厚板總庫存周度走勢
4.3 中厚板總庫存環比下降
3月中厚板鋼廠庫存和社會庫存環比均有所下降，鋼廠庫存已低於去年同期水平，社會庫存不斷去化，但仍略高於去年同期水平，中厚板總庫存減少33.86萬噸（或環比下降15.7%），較去年同期下降2.1%。
圖表14 3月份中厚板庫存及變化
備註：Mysteel統計的中厚板社會庫存為全國31個主要城市，鋼廠庫存為37家中厚板樣本鋼廠。
圖表15 中厚板廠庫周度走勢
圖表16 中厚板社庫周度走勢
4.4 3月我國造船行業分析
3月中厚板產量月環比下降3.2%，同比增長8.5%，中厚板均價環比增長1.6%，中厚板噸鋼利潤小幅擴大。從供給端來看，包鋼、五礦營口等鋼廠例行檢修，鋼廠中厚板產量小幅下降，鐵礦、焦炭等原材料價格小幅下跌，中厚板價格震盪上行，鋼廠利潤小幅擴大，4月鋼廠例行檢修產線恢復生產，採暖季限產情況解除，鋼廠產量整體或小幅提升。從需求端來看，3月下游行業對中厚板需求表現強勁，社會庫存快速去化，鋼廠庫存已低於去年同期水平。4月中板消費仍將以去化社會庫存為主，從中板主要使用行業來看，建築行業施工熱度不減、基建施工進度加速、工程機械銷售旺季促進生產製造，整體中板需求或仍能保持可觀增長。綜合來看，4月中板下游消費旺季預期或將成為中板價格堅挺的主導因素。就造船板而言，雖1-2月手持訂單量同比下降，但3-4月船廠造船施工情況逐步恢復，造船板需求仍有較強支撐，在整體鋼材價格增漲預期情況下，預計4月造船板價格或呈現重心微升。
3月國際船運市場低位震盪，幹散貨船運價回升動力不足，導致新船訂單明顯低於去年同期，但較1-2月平均新船訂單量仍有所增長，我國造船板價格穩步增漲，支撐新船價格小幅提升。4月幹散貨海運市場逐步恢復，BDI指數或維持震盪上行態勢，但恢復到較高水平仍需要時間，而新船價格表現堅挺，船東觀望態度愈發明顯，預計4月我國新承接訂單量環比下降。
圖表17 新承接訂單單月數據走勢
圖表18 散貨船新造船價格
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