本週四，假期之前的最後一個交易日，中資美元債市場上發生了2起違約：
中民投週四下午公告，一系列的境內債務違約已經觸發2筆境外美元債券的交叉違約條款；
康得新週四公告，未能於30日寬限期內（4月18日之前）支付美元債利息（900萬美元），已構成違約。
“市場對中民投和康得新美元債的違約早有預期。”一名市場人士對華爾街交易員表示。
“康得新首次違約時（境內債券違約）就已經對外承認大股東佔用上市公司貨幣資金，所以公司150億人民幣（截至2018年9月底）的賬面現金並非全部可用。”熟悉該公司的市場人士對華爾街交易員表示。至於中民投，它的債務危機也不是一天兩天了。
同日，海航集團旗下CWT Pte. Limited公佈，已悉數贖回4月18日到期的1億新幣、3.90%票據。化解了母公司（香港上市的CWT International Limited）貸款違約帶來的債券兌付的不確定性。
伴隨著兌付/違約，相關債券也大幅上漲/下跌，比如，CWT的2020年新幣債券上漲5pt至75/80，中民投2019年美元債則跌至30 - 40水平。
“對於中民投美元債的投資者來說，建設銀行SBLC的2020年美元債情況比較棘手，”一名信用債交易員對華爾街交易員表示：“市場將密切關注這筆債券的處置方式，如果不能妥善處置，恐怕將波及整個SBLC板塊。”
中民投2020年美元債是中民投維好 + 建設銀行香港分行SBLC；2019年美元債則是CM International Capital擔保 + 中民投維好。
“CMIG 3.25 07/23/20（SBLC美元債）暫未看到大幅波動，”另一名市場人士週四對華爾街交易員表示。SereS平臺的數據顯示，這筆債券今日bid在T2 (USGB 2.25 03/31/21) + 162bps / 99.08。
圖片來源：SereS (www.serespartners.com）
此前，匯源果汁在2018年4月爆出與大股東的大額關聯交易未按規定披露後，先後被穆迪和惠譽降級至Caa1和CCC+，匯源果汁2020年美元債則從96一路下跌至2018年7月初的60水平；面對美元債高企的違約風險，匯源果汁另外一筆2億歐元債券HuiYuan 1.55 07/07/18（中國農業銀行紐約分行提供SBLC）如期兌付。最終，匯源果汁2020年美元債在2019年2月宣佈觸發交叉違約。
“SBLC結構還是比較強的，這一點從穆迪對中民投2020年美元債的A1評級（與SBLC提供人一致）也可以看出。”上述市場人士稱。
“穆迪對該交易（中民投2020年美元債）的分析主要基於：在不可撤回的備用信用證下，該筆債券將是建設銀行的高級償付責任（senior payment obligations），其償付將獲得建設銀行的支持（fully support）。”穆迪在2015年7月（授予債項評級時）表示。
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