民生證券 郭新宇
上週計算機板塊上漲 0.65%，同期滬深 300 上漲 3.31%。TMT 其他三大板塊中，傳媒上漲 1.19%，電子元器件上漲 3.41%，通信上漲 8.91%，創業板指數上漲 1.18%。上週漲幅居前的公司有：拓爾思、*ST 工新、維宏股份、寶信軟件、浪潮信息。跌幅居前的個股是：誠邁科技、科藍軟件、數字認證、索菱股份、榮之聯。
估值方面，計算機板塊整體PE（整體法）為55.9，其中計算機硬件49.7，計算機軟件64.2，計算機服務45.5。行業5日成交額為2371.8億元，日均成交額為474.4億元。
國產軟件：“補短板+多重催化”，有望持續加速發展
周觀點：細分領域上，關注國產軟件、金融 IT 等可能持續受政策催化的領域，即將召開的數字中國峰會可能將對雲、5G 的實際應用等領域帶來利好。同時，在流動性預期可能有所調整、行業內一季報業績整體增速水平無明顯提升的情況下，建議選擇具有政策、業績等多重利好的個股。
建議關注：中科曙光、長亮科技、蘇州科達。
國產軟件產業：佔 GDP 比重超 7%，但結構上存在明顯不足。1）產業穩步發展：2018 年產業整體收入達到 63061 億元，增速 14.58%，佔 GDP 的比重超過 7%。2）結構不足：“長於應用”而“短於基礎”， 操作系統、芯片兩大領域幾乎全部被國外企業佔據，數據庫、中間件領域，國外企業也佔據大部分市場份額。
基礎軟件：補短板勢在必行，國產替代持續發力。第一，政策堅定扶持，政府採購加速等利好逐步釋放。第二，飛騰、兆芯、申威等芯片產品和中標麒麟等操作系統產品不斷湧現，人工智能時代，已經產生寒武紀 1A”(Cambricon-1A)等重要產品並應用於手機等領域。第三，生態培育不斷改善，騰訊雲 TStack 與中標麒麟高級服務器操作系統 V6.0、V7.0 通過兼容性測試等事件成為重要代表。
應用軟件：週期、下游需求、“數字中國”等多重利好催化。1）信息化已經成為經濟轉型升級、行業提升效率的重要抓手，多個政企細分市場景氣度有望持續。2）參照“十三五”建設規律，“十三五”後兩年軟件產業整體增速有望提升。3）“數字中國”峰會即將召開，上屆峰會總投資約 3000 億元，多項政策利好發佈。此次峰會醫療、工業互聯網等更多領域成為新重點，5G 應用、人工智能等也有望幫助軟件產業實現發展質量的提升。
建議關注：自主可控領域建議關注掌握核心技術和環節的企業，以及深耕於電子政務、醫療等細分行業的領軍軟件企業。
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