民生证券 郭新宇
上周计算机板块上涨 0.65%，同期沪深 300 上涨 3.31%。TMT 其他三大板块中，传媒上涨 1.19%，电子元器件上涨 3.41%，通信上涨 8.91%，创业板指数上涨 1.18%。上周涨幅居前的公司有：拓尔思、*ST 工新、维宏股份、宝信软件、浪潮信息。跌幅居前的个股是：诚迈科技、科蓝软件、数字认证、索菱股份、荣之联。
估值方面，计算机板块整体PE（整体法）为55.9，其中计算机硬件49.7，计算机软件64.2，计算机服务45.5。行业5日成交额为2371.8亿元，日均成交额为474.4亿元。
国产软件：“补短板+多重催化”，有望持续加速发展
周观点：细分领域上，关注国产软件、金融 IT 等可能持续受政策催化的领域，即将召开的数字中国峰会可能将对云、5G 的实际应用等领域带来利好。同时，在流动性预期可能有所调整、行业内一季报业绩整体增速水平无明显提升的情况下，建议选择具有政策、业绩等多重利好的个股。
建议关注：中科曙光、长亮科技、苏州科达。
国产软件产业：占 GDP 比重超 7%，但结构上存在明显不足。1）产业稳步发展：2018 年产业整体收入达到 63061 亿元，增速 14.58%，占 GDP 的比重超过 7%。2）结构不足：“长于应用”而“短于基础”， 操作系统、芯片两大领域几乎全部被国外企业占据，数据库、中间件领域，国外企业也占据大部分市场份额。
基础软件：补短板势在必行，国产替代持续发力。第一，政策坚定扶持，政府采购加速等利好逐步释放。第二，飞腾、兆芯、申威等芯片产品和中标麒麟等操作系统产品不断涌现，人工智能时代，已经产生寒武纪 1A”(Cambricon-1A)等重要产品并应用于手机等领域。第三，生态培育不断改善，腾讯云 TStack 与中标麒麟高级服务器操作系统 V6.0、V7.0 通过兼容性测试等事件成为重要代表。
应用软件：周期、下游需求、“数字中国”等多重利好催化。1）信息化已经成为经济转型升级、行业提升效率的重要抓手，多个政企细分市场景气度有望持续。2）参照“十三五”建设规律，“十三五”后两年软件产业整体增速有望提升。3）“数字中国”峰会即将召开，上届峰会总投资约 3000 亿元，多项政策利好发布。此次峰会医疗、工业互联网等更多领域成为新重点，5G 应用、人工智能等也有望帮助软件产业实现发展质量的提升。
建议关注：自主可控领域建议关注掌握核心技术和环节的企业，以及深耕于电子政务、医疗等细分行业的领军软件企业。
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