大型公司市值難以長久站上萬億美元的“魔咒”應該會讓微軟投資者感到緊張。但微軟已經從傳統軟件公司轉型為雲計算領域的巨頭，其大部分利潤來自經常性交易。這為投資者帶來了更多關於未來收入的確定性。
圖/Elias Stein
4月25日，公司市值“萬億美元俱樂部”曾短暫地迎來一名新成員。當日盤中微軟(Microsoft，MSFT)市值一度越過萬億美元大關，但好景不長。儘管當日微軟股價在強勁業績的推動下收高，但勢頭在下午有所減弱。微軟25日收盤市值為9900億美元。
微軟是第三家市值突破萬億美元大關的上市公司，但卻和其他公司一樣，它後來又跌破了這一關口。蘋果(Apple，AAPL)的市值在去年8月突破萬億美元大關，10月達到1.1萬億美元高位。隨後，由於投資者對iPhone銷售放緩感到不安，蘋果股價開始下跌。截至1月初，蘋果已經跌去了40%的市值。去年9月，亞馬遜(Amazon.com，AMZN)的股價在萬億美元大關上方徘徊了幾個小時，但其收盤市值實際上從未超過這一水平。由於亞馬遜的股價表現仍然容易受到消費者購買習慣的影響，該股在接下來的四個月裡下跌了34%。
自那以後，蘋果和亞馬遜的股價都出現了反彈，但迄今為止，兩家公司都沒有再突破萬億美元大關。4月25日，亞馬遜公佈的第一季度利潤達到36億美元，好於預期。這推動亞馬遜股價盤中再度朝著萬億美元市值發起衝擊，但投資者隨後意識到亞馬遜的預期增長正在放緩，漲勢隨之偃旗息鼓。所有這些公司的經歷應該會讓微軟的投資者感到緊張。但有理由相信，微軟股價的波動性應該會相對較小。該公司已經從傳統軟件公司轉型為雲計算領域的巨頭，其大部分利潤來自經常性交易——訂購。這為投資者帶來了更多關於未來收入的確定性。
本週展望
4月29日，星期一：美國核心PCE物價指數預計上漲1.9%
1、Alphabet(GOOGL)、美高梅國際酒店集團(MGM Resorts, MGM)、SBA通信(SBAC)、Spotify(SPOT)和西部數據(WDC)發佈財報。
2、波音公司(BA)和霍尼韋爾國際(HON)分別在芝加哥和新澤西州莫里斯普萊恩斯舉行股東年會。
3、美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)公佈3月份的個人收入數據。經濟學家預測，繼2月份個人收入增長0.2%之後，3月份個人收入將增長0.4%。預計2月個人支出將增長0.7%
4、美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)青睞的通貨膨脹指標：個人消費支出物價指數(PCE物價指數)預計2月份同比上漲1.4%，與1月份數據大致相符。不包括波動較大的食品和能源價格的核心PCE物價指數預計將上漲1.9%，與1月份的漲幅大致持平。
4月30日，星期二：4月消費者信心指數可能高於3月
1、超微半導體(AMD)、安進(AMGN)、蘋果(AAPL)、康菲(COP)、禮來(LLY)、通用電氣(GE)、通用汽車(GM)、萬事達(MA)、麥當勞(MCD)、默克(MRK)、億滋國際(MDLZ)和輝瑞(PFE)將發佈季度財報。
2、全美房地產經紀人協會將公佈3月份的成屋銷售指數。市場普遍預計，繼2月份下跌1%之後，3月漲幅將達到2.3%。
3、美國供應管理協會將公佈4月份芝加哥採購經理人指數(PMI)。經濟學家預計該指數為58，低於3月份的58.7。
4、世界大型企業聯合會(Conference Board)將發佈4月份消費者信心指數，預期為125.4，與3月份的124.1相比略有上升。
4月31日，星期三：4月ISM製造業PMI預計與3月大致持平
1、自動數據處理(ADP)，芝加哥商業交易所集團(CME)，CVS健康(CVS)，雅詩蘭黛(EL)，美國醫療保險公司哈門那(HUM)，高通(QCOM)和支付運營商Square(SQ)將發佈財報。
2、包括中國和德國在內的多國市場因紀念勞動節休市。
3、ADP將發佈4月份的美國就業報告。市場普遍預計，私營部門非農就業崗位將增加17.5萬個，3月份增加崗位為12.9萬個。
4、美國供應管理學會(ISM)將發佈4月份製造業PMI。預期為54.9，與3月份的數據大致持平。
5月1日，星期四：預計一季度單位勞動力成本增長2.7%
1、動視暴雪(ATVI)、雲服務商Arista Networks(ANET)、哥倫比亞廣播(CBS)、信諾集團(CI)、陶氏化學(DOW)、陶氏杜邦(DWDP)、在線旅遊平臺Expedia(EXPE)、家樂氏(K)、Under Armour(UAA)和動物保健公司碩騰(ZTS)將召開電話會議，討論季度業績。
2、美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)將發佈第一季度的生產率和勞動力成本數據。預計非農生產率將增長1%，而2018年第四季度的增幅為1.9%。預計單位勞動力成本將增長2.7%，高於去年第四季度的2%。
5月2日，星期五：4月非農就業人口預計增加17.5萬
1、美國電塔公司(AMT)、芝加哥期權交易所(CBOE)、道明尼能源(D)和諾貝爾能源(NBL)將發佈季度財報。
2、美國勞工統計局將發佈4月份的就業情況概要。經濟學家預計美國4月非農就業人口將增加17.5萬人，低於3月份的19.6萬人。
本週亮點：美聯儲宣佈政策決定
5月1日(週三)，美聯儲公開市場委員會(FOMC)將宣佈其貨幣政策決定。市場普遍預計，美聯儲將把基準的聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%不變。
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