受益於強勁的A股表現，“靠天吃飯”的券業一季度就完成了去年全年近七成的盈利。
5月7日，證券業協會公佈證券公司2019年一季度經營情況，券業整體營收1018.94億，同比增幅超五成；淨利潤440億元，同比增幅近九成。共有119家公司實現盈利，這也意味著仍有12家公司一季度未盈利。
各業務板塊收入來看，自營收入繼續蟬聯淨收入首位，佔營收比重超過五成；資管業務淨收入則成為唯一同比下滑的業務板塊，同比下滑幅度為15%。相對於自營收入佔比的大幅提升，代買收入、投行業務收入、利息收入，資管收入佔總收入比重均出現大滑坡。
有券商分析師對記者分析到，一季度權益投資收益回升，自營貢獻業績彈性，經紀、投行、資管等傳統業務轉型壓力較大。
百家券商一季度淨利增近九成
7日，證券業協會官網公佈了《證券公司2019年一季度經營數據》，據統計，未經審計財務報表顯示，131家證券公司當期實現營業收入1018.94億元，同比增幅54.47%；淨利潤440.16億元，同比增幅86.83%。值得一提的是，與去年券業慘淡的業績（全年淨利潤666億）相比，今年一季度券業就完成了去年近七成的淨利潤。
各主營業務收入中，證券投資收益為514.05億元，佔營收比例最大，同比增幅也最明顯，較去年同期大增215%；
其次為投行業務淨收入，一季度共實現87.68億元，同比增幅18.44%；
代理買賣證券業務淨收入為221.29億元，從去年三季度起退居營收比重第二位，今年一季度同比增幅僅13.77%；
另外，受資管新規去通道化影響，券商資管業務正遭遇轉型陣痛，是各業務中唯一下滑的板塊，淨收入57.33億元，同比下滑15.43%。
證券業協會還透露，今年一季度，131家證券公司中，共有119家公司實現盈利，這也意味著，仍有12家證券公司未實現盈利。不過這個成績較去年同期要好，去年一季度，共有108家證券公司實現盈利，即23家證券公司未盈利。
131家證券公司的整體資產情況也被公佈。據證券業協會，截至2019年3月31日，131家證券公司總資產為7.05萬億元，較去年同期增加10%；淨資產為1.94萬億元，淨資本為1.62萬億元，均同比微增。
另外，券業整體客戶交易結算資金餘額（含信用交易資金）1.50萬億元，較去年末增加近六成；受託管理資金本金總額14.11萬億元，與去年末持平。
自營佔營收比例過半
一季度A股表現強勁，券業整體淨利潤大增，各業務板塊同比數據都較為亮眼。受益於權益投資貢獻業績彈性，券業證券投資收益為514.05億元，同比大增215.17%，位列各業務板塊增幅之首。
該項業務收入佔營收比例毫無意外蟬聯各業務板塊首位。記者梳理近年來券業經營情況，自去年第三季度起，券商投資收益成為營收第一大比重的業務，不過當時該項收入佔營收比例不足三成；在2018年全年經營數據中，證券年投資收益佔營收比例達到三成；今年一季度，投資收益佔營收比重進一步增加，達到50.45%。
有券商行業分析師對記者分析到，自營收入佔營收比重高，一方面是受益於二級市場強勁影響，券商加大了對權益類投資的配置比重，加大自營收入的彈性；另一方面，還和經紀、投行、資管等傳統業務轉型壓力較大有關係，經紀業務受佣金率下滑影響，投行業務的IPO以及再融資等各項業務收入都明顯減少，資管規模收縮嚴重。
上述分析師也認為，權益類投資的配置比重雖然不高，但波動性較大，二季度券業自營收入環比將會下降，但同比收入還是好於去年同期。
經紀業務收入低於兩市成交額增速
一季度股市行情走俏，記者計算，滬深兩市的日均成交額為5855.50億元，較去年同期增幅有22.8%，期間有8個交易日成交額突破萬億大關。
作為經紀業務的主要收入來源，全行業代理買賣證券業務淨收入221.49億元，同比增長13.77%。作為券業傳統主流收入，這個增幅較行業淨利潤近九成的同比增幅來看並不顯眼。
天風證券研報認為，一季度經紀業務彈性有所下降，收入增速遠低於兩市成交金額的增速，預計主要是因為在市場回暖背景下經紀業務的佣金率進一步下降。光大證券非銀分析師趙湘懷進一步認為，佣金率下降的主要原因是由於散戶成交佔比提升。
就上市券商一季度業績來看，包含龍頭券商中信證券在內的五家券商該項收入同比下滑，興業證券、天風證券該項收入也有所下滑。
投行業務收入受益於債券承銷
據分類評價規定，“投資銀行業務收入=承銷業務淨收入+保薦業務淨收入+財務顧問業務淨收入。”今年一季度，券業投資銀行業務淨收入為87.68億元，同比增長18.44%。
就全行業來看，一季度股權承銷金額整體下滑明顯，但債券承銷金額增幅明顯。其中股權承銷金額3389.98億元，同比下滑33.90%；債權承銷金額增幅明顯，今年一季度債權承銷金額合計為14224億元，較去年同期增幅近100%。
另外，科創板開閘在即，綜合實力強的龍頭券商將率先受益。截至5月7日，上交所共受理家企業，保薦機構方面，中信建投15家（其中聯合保薦1家）、中信證券9家、華泰證券8家（聯合保薦1家）、國泰君安（其中聯合保薦1家）和中金公司分別有7家，項目儲備靠前。
資管業務承壓
就券業各業務板塊業績來看，資管業務淨收入是唯一下滑的板塊，淨收入57.33億元，同比下滑15.43%。
“一是在去通道、迴歸資產管理業務本源的監管思路指導下，以通道業務為主的券商定向資管規模回落。二是根據監管部門要求，部分券商對旗下不符合監管要求的集合資管計劃中的‘類資金池’業務進行清理。”天風證券研報分析道。
“這可能也和一季度市場好轉有關，很多資金轉出來投入股市。此外，和券商資管業績提成受影響有關係。”有分析師對記者表示。
上市券商業績也分化明顯，就同比增幅來看，有11家券商資管收入同比增加，另外24家券商資管收入下滑。國海證券、光大證券、申萬宏源、東興證券資管收入同比增幅超30%，其中國海證券該項收入同比增幅超過90%。
光大證券非銀分析師趙湘懷認為，預計2019年去通道的態勢將延續，券商資管規模繼續下降。但隨著券商積極轉型主動管理，預計去通道影響將邊際減弱。
兩融業務餘額增加，股質風險緩和
一季度股市強勁表現，市場風險偏好提升，兩融業務規模持續提升，股權質押風險亦有所緩和。全行業利息淨收入為69.04億元，同比微增4.94%。
兩融餘額從年初的7563.73億元增至3月底的9222.47億元，增量為1658億，增幅約22%，接近去年6月底的兩融餘額。股票質押規模整體保持平穩，截至3月底，市場質押股數佔總股本的9.61%，市場質押市值為55474.83億元。
趙湘懷認為，一方面是受到信用業務環比改善影響，另一方面由於會計準則變化，債權投資和其他債權投資持有期間利息由投資收益劃分至利息收入。
他還認為，二季度市場迎來調整，預計經紀業務有望環比微增，自營業務收入佔比或環比下降，資管業務或繼續下滑。預計二季度券商行業整體業績環比增長空間有限。
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