大家关心外汇储备变化——

一是因为它能反映国家经济走势，甚至国家金融安全；

二是外汇储备变化更深层次的影响国家乃至个人资产价值或投资收益；

三则是在复杂的国内外经济形势下，外汇储备变化能反馈中国参与全球政治与经济博弈的成效。

首先：从长远来看，随着中国金融开放以及人民币国际化的进程加快，未来外储尤其是美元资产一定会长期减少。此次外储环比减少38亿美元，与前面的5连涨对比，规模很小，主要还是受汇率波动和美元指数影响，大可不必过分解读。

由于外汇管制和出于国家金融安全的目的，我国的外汇构成和储备结构事实上一直没有官方公布。但其总量变化会有定期公布，另外国际投研机构也有专门报道。过去，由于银行业的老问题，持有更多外储可能是很好的选择。但是随着近些年中国金融深化改革，减少外汇储备尤其是美元资产，构建多样化的储备，包括黄金，应该被提上日程。

中国一季度超预期的经济运行状态，国际收支总体平衡，外储减少可能不是结构上的，而只是市场短期行为。

然后：根据国际有关机构的统测，中国外汇储备更多的是持有美元资产。大家要知道，外储30949.50亿美元，不是美元现金，出于流通和安全的需要，外储更多是持有外国主权或机构债券，中国外储的大头就是美国债券。这既有收益，又有风险（风险在逐年增加，但中国应对方式也日趋成熟和多元化）。

过去我们总担心美国不还债，担心是有道理的，美国有千百条方法可以减少或者赖账。但名义上“美国永远不会还债也不会赖帐”，这是伤敌一千自损八百。那为何要买美债？因为不买不行，钱放着贬值更快，美国国力及其全球地位保障，事实上美元是全球最安全的资产。其国债收益一项也不错。

不过往后，随着国际局势的动荡以及美债收益率的上行，加上美国国内经济形势前景不明朗的担忧，美元资产贬值可能是大趋势。国际资本流入中国是大势所趋，作为个人，大家可以考虑持有中国无风险金融资产，国债地方债等都不错。

最后，保有一定规模的外储，不仅能应付国际收支、保持金融稳定，还能有效抵御汇率波动，减少国内经济的不确定因素。这是大国的优势，想想英格兰、泰国、马拉西亚过去被索罗斯轻松击溃，就能明白外储的重要性。当然，也不是越多越好，持有外汇过多就丧失了购进国外先进技术、设备、商品或其它资产的机会，必须动态权衡。

中美贸易战，关税战背后，其实还有汇率战。不同的时期，美国出于国内经济发展的需要，或膨胀或收缩，都要通过不同渠道和路径，要求人民币相应的贬值和升值。而保持人民币汇率稳定，通过外储对冲，是最低成本最高效的选择。

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