澳聯儲當前特別關注就業市場情況，要通過進一步改善勞動力市場以降低失業率，達成將通脹率提高到2%至3%的目標。未來利率變化也將很大程度上取決於就業前景，如果失業率在目前5%的基礎上有所上升，則降息的可能性更大
當地時間5月7日，澳大利亞聯邦儲備銀行決定維持1.5%的利率不變，至今，這一低利率政策維持了創紀錄的33個月。此前，市場普遍預計澳聯儲將會降息，從而打響發達國家降息“第一槍”。因為今年一季度，澳大利亞通貨膨脹率環比增幅為零，明顯低於預期，澳大利亞也已經連續4年未能實現通脹目標。而且，由於工資增長停滯、家庭消費支出不振，澳經濟增長緩慢。據此，市場普遍認為應該降息，不少專家學者也呼籲澳聯儲應儘快降息以增強市場信心。
澳聯儲也注意到了當前經濟狀況，但更看重就業市場數據。澳聯儲主席羅伊在政策聲明中強調，當前應特別關注就業市場情況，要通過進一步改善勞動力市場以降低失業率，達成將通脹率提高到2%至3%的目標。澳大利亞過去6個月失業率下降幅度較小，澳聯儲預計2020年失業率將在5%左右，2021年失業率進一步降至4.75%。市場分析認為，未來利率變化將很大程度上取決於就業前景，如果失業率在目前5%的基礎上有所上升，則降息的可能性更大。
根據澳聯儲的預測，今明兩年澳大利亞經濟增長率為2.75%，今年的核心通脹率將保持在2%至3%區間，到2020年將小幅上升。羅伊認為，澳大利亞經濟存在的不確定性因素主要是家庭消費前景不明、長期內收入低速增長和房價下跌。澳大利亞統計局日前公佈的零售貿易數據顯示，3月份整體零售貿易增長0.3%，但整個季度的零售額下降了0.1%，這是自2012年9月份以來的首次季度下降，遠低於預期。
澳大利亞房地產市場的變化也是澳聯儲關注的重點之一。自2017年達到頂峰後，悉尼、墨爾本等主要城市房價已經分別下跌了14%和11%。目前，悉尼和墨爾本的房價仍在持續調整，今年市場仍然看跌，居民的房屋信貸需求明顯放緩。業界人士認為，抵押貸款利率下調將為住房需求提供一些支撐，但刺激作用有限。澳住房工業協會公佈的最新建築指數顯示，4月份該指數下降了3個百分點。隨著新屋批准數量放緩，房屋建築領域正在收縮，建築業的就業將受到影響。因此，房價再次成為澳國內經濟面臨的風險因素。根據澳聯儲研究分析，如果現金利率下調0.5個百分點，房價將在4年內上漲約15%。顯然，降息將受到房地產業和購房者的歡迎，同時減輕家庭債務負擔。
但也有經濟學家和商界對是否降息持不同看法。銀行金融界普遍反對降息，認為降息將會削弱投資市場信心，同時也影響銀行的盈利能力。降息迫使銀行對貸款重新定價，如果降息25個基點，銀行利潤將減少約2%。
在2008年國際金融危機之後，澳聯儲是全球少數幾個未實行零利率或負利率的主要央行之一，也未像美聯儲或歐洲央行那樣大規模購買債券或擴大資產負債表。在此次澳聯儲按兵不動之後，市場對其年內降息的預期也出現了下調。但有金融機構認為，澳聯儲將在未來幾個月內降息，其通常做法是先發出即將改變貨幣政策的信號，避免使金融市場感到意外。
澳聯儲下一次議息會議將在6月4日舉行，澳大利亞是否步其他發達經濟體後塵打響“低通脹”之戰，還是選擇降息，人們拭目以待。（翁東輝）
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