一向靠高槓杆實現規模擴張的恆大，正在全面調整自己的步伐。
3月31日，中國恆大（HK.3333）在2019年業績發佈會上正式宣佈，從2020年開始轉變發展方式，全面實施“高增長、控規模、降負債”的發展戰略，要用最大決心、最大力度降負債。
三年“減負”4500億
許家印表示，“高增長”就是要實現銷售高速增長，今年要實現銷售8000億，到2022年要實現銷售1萬億；“控規模”就是要嚴控土地儲備規模，實現土儲負增長，未來三年每年要降低3000萬平方米左右，到2022年降低到2億平方米左右；而“降負債”就是要把有息負債每年平均下降1500億，到2022年要把總負債降到4000億以下。
許家印宣佈恆大全面實施新戰略
不難看出，“降負債”是恆大新戰略的核心。要實現降負債，最重要的是提升現金流，而提升現金流，就要依靠強勁的銷售及回款。因此，“高增長”成為恆大新戰略的首位。
恆大一季度銷售及回款對照圖
恆大今年實施“網上銷售”的顛覆性營銷革命，實現了一季度業績“開門紅”：銷售額1465億大增23%，銷售回款1133億大增55%，行業排名第一，既刷新公司一季度銷售及回款最高歷史紀錄，更充分展現恆大實施新戰略的巨大成效。
此外，恆大還通過嚴控拿地規模，並採取“負增長”方式，以節流助力現金儲備。
許家印在發佈會現場算了筆賬，“18年、19年，恆大銷售回款每年維持在4500億左右，如果今年實現銷售8000億，回款按7000億計算，就會增加2500億的銷售回款。同時，恆大今年減少土地儲備3000萬平方米，就等於減少600億的支出。這樣一增一減，就一定能實現今年有息負債下降1500億的目標。”
“大象轉身”背後
分析人士指出，恆大從人們一貫熟知的以快取勝，逐步轉變為“穩”字當頭，大力降負債，這種轉變的背後邏輯，正是其對行業宏觀大勢的精準拿捏。
恆大、萬科、碧桂園被譽為國內三大房企龍頭。與萬科、碧桂園相比，恆大創立與上市的時間最晚。由於起步較晚，恆大在相當長的一段時間內扮演著追趕者的角色。以2006年為例，萬科與碧桂園年銷售分別為212億與79億，而恆大僅有17億，業績差距明顯。
然而，許家印把握住中國經濟騰飛帶動房地產高速發展的黃金機遇。恆大實施高負債、高槓杆發展戰略，通過超前的城市佈局獲得龐大的優質土地儲備，推動銷售爆發式增長。2016年，恆大銷售3734億超越萬科與碧桂園，成為地產一哥，並在此後兩年成為行業“利潤王”，完成向“領跑者”的轉變。
步入2020，房地產市場環境面臨巨大變化，在“房住不炒”政策指導下，房地產市場進入“穩地價、穩房價、穩預期”的平穩發展新週期，大幅擠壓房企加槓桿擴張空間。恆大在此背景下啟動戰略轉型，全面實施‘高增長、控規模、降負債’的發展戰略，充分體現了許家印前瞻性的經營智慧和戰略眼光，為集團在未來三到五年的發展目標指明方向。
此次全面啟動戰略轉型，標誌著恆大告別過去一路狂奔的發展階段，步入穩健發展的全新週期。三年後，恆大銷售規模超萬億，負債降至行業中下水平，一個穩健的新恆大讓人充滿期待。
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