2019-05-10 18:31:52 朱邦凌

5月10日，深交所發佈《關於甘肅皇臺酒業股份有限公司股票暫停上市的公告》顯示，皇臺酒業將自2019年5月13日起暫停上市。自此，皇臺在A股近20年的資本徵程告一段落，而它也因此成為國內白酒退市第一股。

皇臺酒業位於甘肅武威。作為比貴州茅臺還早一年登陸資本市場的一家甘肅白酒上市公司，上世紀90年代在甘肅境內風靡一時的宣傳口號“南有茅臺，北有皇臺”曾風靡一時。皇臺酒業如何走到這一步的？它將來能否恢復上市？

1、三年時間虧損總計約4億

4月11日晚間，皇臺酒業發佈2018年度業績快報及2019年第一季度業績預告，報告顯示，皇臺酒業2018年營業總收入為2548.34萬元，同比下降46.47%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-8675.28萬元，同比減虧53.76%；2019年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為-800萬元至-650萬元，同比減虧38.84%至50.31%。

公告表示，皇臺酒業2018 年度未經審計淨利潤預計仍為負值，預計 2018 年期末淨資產也為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的相關規定，2018 年年度報告披露後，深交所有權決定暫停皇臺酒業股票上市交易；股票被暫停上市後，若在法定期限內披露的最近一期年度報告仍不能扭虧或淨資產仍為負值，公司股票將面臨終止上市的風險。

2016年、2017年，皇臺分別虧損1.27億元、1.88億元，並於2018年5月3日起被實行退市風險警示。如果加上2018年虧損的數據，三年時間虧損總計約4億。過去19年，這家被譽為“西北茅臺”的酒企，三度披星戴帽，又三度摘帽。但它的故事劇本沒有繼續輪迴，而是結束在了上市以來的第四次*ST。

**2、*ST皇臺的敗落始於內部的股權紛爭**

2003年，*ST皇臺的第一大股東皇臺商貿的實際控制人甘肅皇臺釀造集團實施改制，時任*ST皇臺董事長張景發為首的張氏家族控制下的鼎泰亨通有限公司藉此機會騰躍成為公司的第二大股東，控股比例為29%。皇臺商貿持有股份則規劃下降為36.01%。其後，大股東皇臺商貿持有*ST皇臺的國有法人股因“資金緊張”陸續進行拍賣，退居二股東，而鼎泰亨通藉機上位成為*ST皇臺的實際控制人。

2010年，鼎泰亨通將其中19.60%的股權轉讓給上海厚豐，由此形成的局面是上海厚豐、皇臺商貿分別佔據*ST皇臺19.60%、13.90%的股權。而不甘心的張氏家族則持有剩餘的股權，與皇臺商貿聯手，與大股東展開了長達數年的內鬥。做為西北地區少有的上市酒企，皇臺酒業本擁有很好的品牌基礎，但是由於內部股東爭鬥不斷，使得酒企錯失了行業發展紅利期，對企業造成了不可挽回的傷害。隨著西北酒企如金徽酒、青青稞酒、西鳳酒的不斷擴張，皇臺酒業節節敗退。

3、這是一家不務正業的公司

這些年來，皇臺酒業不是在計劃重組就是在計劃重組的路上。從當初的與貴州茅臺齊名到如今的舉步維艱，皇臺酒業沒有好好做白酒，卻幹著資產收購的勾當，這是一家不務正業的公司。

負面纏身的皇臺酒業自2017年7月底開始停牌籌劃重大資產重組，8月23日公告的重組進展是，擬剝離白酒業務資產，擬增資標的資產屬教育行業，主營業務為幼兒園課程開發與運營。它自2014年來多次尋求重組轉型均告失敗，其中涉及瀏陽河酒業、番茄產業、北京飛流九天科技有限公司等等，結果多以二股東否決或自行終止告終。

其中，2015年8月，皇臺酒業擬募資33億元佈局番茄產業，而後縮減至21.7億元。但公司2016年年報中披露，僅裝入不到一年的番茄產業在2017年第一季度已被剝離出上市公司體系，公司表示將“集中精力做酒類業務”。但很快，皇臺酒業似乎又變卦了。