阿爾法公社━━━━━━重度幫助創業者的天使投資基金

阿爾法說：天使投資人如何評估一家創業公司？弄明白這個問題能夠幫助早期創業者在融資時做好更充分，更有針對性的準備，從而提升獲得心儀投資機構投資的幾率。本文作者Dave Harkins系統性的梳理了這個問題的思路，給出了一個較為可行的應對方法，歡迎創業者們參考。

對於天使投資人，在早期投資機會中尋找確定性並不容易。這需要他們花更多的時間與精力，研究行業賽道，建立網絡，直到找到那個最符合他們階段、關注領域、能力匹配和高回報的投資機會。

對於創業者，能夠弄清楚天使投資人評估投資機會，看公司背後的邏輯，做好相應的準備，就有機會提升自己被正確的機構投資的機會。

以下是天使投資人在評估投資機會和創業公司時考慮的5個因素：

一、機會的來源

天使投資人會更加信任他們的人際和關係網絡，通過這類網絡尋找到的投資機會通常質量更高。因為建立人際網絡需要多年的積累，通過人際網絡找到的機會應該已經完成了初步的篩選，更值得信任，這就減少了早期評估所花費的時間成本。當然，這並不是說投資人不會對企業進行盡職調查。

大多數天使投資人都希望找到優秀的創業者，而從人際網絡中尋找到的初創公司，可以獲得它創始人的第一手信息；推薦這個公司的人可能是創始人的老朋友或老同事，對他會有較深瞭解。天使投資人在對一個早期公司有興趣後，會花較多時間對公司的創始人進行深度瞭解，以判斷他是否值得在未來花更多的資源和精力。

使用自有資金，或者像眾籌這樣的資金來源，也能讓項目啟動。但一個有經驗的投資人（及他所在的機構）對於創業公司的幫助是非常寶貴的，他能讓公司提升到一個更高的水平。對於創業者，想辦法進入一個好的創投圈人際網絡，與一些重要的圈內人士建立關係，讓他們瞭解自己，信任自己，非常重要。這不僅會讓自己的公司在創業初期受益，在公司成長壯大的過程中也有價值。

二、商業模式的可行性

在完成了第一步，即對創業公司的初步瞭解後，投資人會更進一步關注公司的商業模式，這個商業模式要非常具體，包含目標、流程、如何創造客戶價值，未來如何貨幣化等等。

具有行業經驗的天使投資人能夠更有效的通過創業者的商業模式判斷一個重要的問題：這個公司未來能不能掙到錢？

創業者在描述自己的商業模式時，除了以上提到的目標、如何創業客戶價值之外，要著重強調兩點：一個是你的業務為什麼比競爭對手更好，如何做到這一點；另一個是你的業務商業化的難度有多高，商業化之後的收入規模有多大？

強調你與競爭對手的相對競爭優勢，能提升投資人的信心；而當他們看清楚你的商業模式，確定了可行性後，也就明白應該為你提供哪些資源，幫助你的業務更快成長。

三、是否有幫助成長的價值

在確定了你商業模式的可行性後，一部分天使投資人會考慮接下來如何幫助你的公司增加價值。好的天使投資人會用自己的經驗幫助創業者成長（這也是為什麼投資人希望創業者值得信任，因為花的時間、精力成本很大），更強一些的天使投資人具有產業背景和對口的行業資源，能更實際的幫創業公司增長。

天使投資人有動力幫助自己投資的創業公司，早期投資的不確定性本來就大，幫助創業公司走得更好，可以降低這種不確定性。

天使投資人看過很多靠譜的和不靠譜的早期項目，見過早期創業者們的遇到的很多坑，基於這些經驗，他們可以在早期創業者前進的過程中幫他們指明一些應該避過的坑。這些坑通常與技術和產品的相關度較低，更多是管理，招聘，商業化。

除了一些本身背景較強的連續創業者之外，大多數早期創業者的強項會是產品或技術，在行業資源方面有短板。具有產業背景的天使投資人（機構），除了給出第一筆幫助創業公司啟動的資金外，還會在商業方面給予支持：或者是幫忙對接首批重要客戶，或者介紹靠譜的商業方面的合夥人。

願意投入時間和資源幫助創業者成長，幫助創業公司走得更穩的天使投資人的價值遠遠超過只投入資金的投資人。

四、創業者的實力與品格

好的天使投資人會在創業公司同時投入資源和資金，他們希望確保兩者都得到充分利用。因此，當投資人在看項目時，關注的不僅是業務，更會深入瞭解創業者的個性與人品。在接近決定投資時，投資人已經確定了創業公司的項目是否有足夠的商業前景和可能性；接下來他要確定創業者是否已經準備充分，值得信任，值得幫助和投入。這些可能不是硬性因素，但會在很大程度是上影響投資人的決定。

在與投資人的會面中，創業者要非常詳細的展示自己項目的各個方面，投資人會深入探究這些細節，以確定你是否對自己的項目想得足夠清楚和完善。在回答投資人的疑問時，不要爭論，認真回應。同時對投資人的建議認真聽取，好的創業者應該是心態開放，學習能力強的人。

五、退出機會

最後，天使投資人會認真的評估退出的機會，更具體一點，就是未來在什麼時間可以獲得多少回報。不同於中後期投資，早期投資不會IPO作為最主要的退出選項（除非項目特別優秀），更多會選擇讓項目被大公司併購或把股權出售給後輪的投資機構。

創業者應該有一個精心設計的退出策略作為整體業務計劃的一部分，這個退出策略還應該包括對風險的評估以及現實的失敗概率的預測。這幫助投資人知道這一次的投資機會，最壞能壞到什麼程度，最好又有多大的上行空間。投資人有了一個較為明確的退出機會的預期，也有助於創業者獲得融資。

天使投資人評估早期創業項目的清單肯定會更長，但是本文提供的思路和框架足以讓創業者不犯方向性的錯誤，聰明的創業者們可以舉一反三。

本文綜合編譯自Medium，原作者是創業策略專家Dave Harkins。

關於阿爾法公社

阿爾法公社（Alpha Startups）是一家重度幫助創業者的天使投資基金，由曾帶領藍汛科技在納斯達克上市的許四清和前創新工場聯合管理合夥人蔣亞萌在2015年共同創立，專注於早期創業公司的投資，面向全球精選有潛力的行業領跑者，通過行業資源的整合與對接，重度幫助創業者。

阿爾法公社重點關注企業服務、人工智能、消費零售、金融科技等領域，目前已經投資超過30個項目，包括白山雲科技、薪人薪事、在行/分答、美洽、Advance.ai、PMCAFF、唯家WeHome、諸葛io、帷幄科技、清影科技、Qury、SECBIT、麥洽等。

創立至今，阿爾法公社獲得鈦媒體“2016年度十大投資機構”、36氪“2017年度最受創業者歡迎天使投資機構Top20”和“2019年中國企業服務領域最受LP歡迎早期投資機構”、母基金研究中心“2018年金匯獎中國最佳新銳基金TOP20”和“2018年中國早期基金最佳回報TOP30”等獎項。

阿爾法公社創始合夥人許四清獲得36氪“2018年中國企業服務領域投資人TOP10”獎項。

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