三棵树:B端增长加速,Q3业绩再超预期

华泰证券发布三棵树的研报指出,公司前三季度实现营收38亿元,YoY+67%;实现归母净利润2.7亿元,YoY+111%;扣非归母净利2.3亿元,YoY+113%,好于市场预期,主要与主营涂料业务增长、合并大禹防漏等有关。研报测算大禹2-9月实现收入3.8亿,归母净利2200万元,剔除大禹后公司收入YoY+50%,归母净利YoY+94%。经营活动现金净流出0.3亿元,较去年同期净流出1.1亿元及19H1净流出0.9亿元均有改善。上调公司19-21年EPS至2.26/3.13/4.15元(调整前2.05/2.79/3.61元),维持“增持”评级。


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