10月24日发审委审核5家企业，分别为中国邮政储蓄银行股份有限公司、广东东鹏控股股份有限公司、浙江甬金金属科技股份有限公司、侨银环保科技股份有限公司以及常州中英科技股份有限公司 。
2019年6月28日，中国证监会官网披露了邮储银行的A股招股书，10月15日，邮储银行更新预披露，10月24日顺利通过发审会，这速度在排队企业中堪称罕见。邮储银行超过10万亿的资产规模，也使其成为近来募资规模最大的IPO项目之一。此次IPO，邮储银行的保荐阵容也十分强大，四大联席主承销商分别是中金公司、中邮证券、瑞银以及中信证券。
东鹏控股于2013年11月就登陆港交所，但因被投资者们视为其从事的陶瓷产业为“夕阳”产业，认购时颇受周折，不得不削减近3成认购价才闯关成功。在上市以后，东鹏控股的股价一度遇冷，在资本市场上的表现十分被动，
公司不得不在上市2年半后以私有化退市。退市之后，东鹏控股火速开始筹备A股IPO，其在2017年9月8日在深交所披露招股说明书申报稿，但一年之后，证监会才披露反馈意见，直至2019年10月18日，东鹏控股终于迎来新的上市进展，2019年10月24日顺利通过IPO审核。甬金科技专注于做精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带。虽然存在大额关联交易、产能下降等问题。但2015-2018年上半年，甬金科技营业收入为46.51亿元、81.43亿元、121.66亿元、70.55亿元的业绩规模助其顺利通过发审会。
我国的环卫产业已进入崭新的发展时期，政府采购环卫服务的规模不断扩大，从近几年的环卫市场订单可以窥探出强劲的增长趋势。在此环境下，环卫企业成长空间非常乐观，有望迎来新的业务增长期，推动新一轮的“绿色繁荣”。侨银环保是一家环境卫生服务企业，城乡环卫保洁收入占其各期主营业务收入比例均超过90%，今日顺利通过发审会。
作为国家高新技术企业，中英科技的主要产品包括D型和CA型两类高频覆铜板及高频聚合物基复合材料。
公司曾于2017年11月冲击创业板，但被否决，不过公司并没有放弃上市梦想，10月24日，公司再度上会接受审核，临上阵取消审核。邮储银行
2007年3月6日，经中国银监会和财政部批准，中国邮政储蓄银行有限责任公司成立；2012年完成股改，变更为“中国邮政储蓄银行股份有限公司”；2015年12月成功引入瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通（持股主体为 JPMorgan China Investment Company II Limited）、淡马锡（持股主体为 FMPL）、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯等十家战略投资者，融资达到451亿元；2016年9月在香港联交所上市，募资总额达591.5亿港元，创造了2011年以来最大的H股IPO 。
【关注重点1：国有六大行齐聚A+H股】
2019年2月，在银保监会公布的银行业金融机构法人名单显示，邮储银行机构类型调整为“国有大型商业银行”，成为继工、农、中、建、交之后第六家国有大行。
2016年，邮储银行完成H股上市，发行121.07亿股并募资高达576亿港币，成为时年全球最大的IPO项目。
2019年6月28日，邮储银行在中国证监会首次披露招股说明书，拟发行51.72亿A股；2019年10月15日，招股说明书预披露更新；10月24日，IPO首发上会审核获顺利通过。
据招股说明书显示，邮储银行此次IPO的四大联席主承销商，分别是中金公司、中邮证券、瑞银以及中信证券，此次A股发行数量将不超51.72亿股。
截至2019年6月底，邮储银行总资产达到10.07万亿元，首次突破10万亿大关，较上年末增长6.59%；总负债规模为9.65万亿元。今年1-6月，邮储银行实现营业收入1416.06亿元，实现净利润374.22亿元。
此次邮储银行计划的A股发行数量将不超51.72亿股，不超过A股发行后总股本的6%，按照5.49元的每股净资产推算，邮储银行的最高募资总规模约283.94亿元。
【关注重点2：腾讯、阿里等战略投资者的加盟】
2015年邮储银行引入战略投资者时，曾将腾讯、阿里两大产业资本引入成为股东。
截至今年，腾讯、阿里分别通过旗下深圳市腾讯网域计算机网络有限公司和浙江蚂蚁小微金服服务集团股份有限公司分别持有邮储银行0.16%和0.91%的股份。
在接受财务投资的同时，邮储银行也在小微金融、存贷业务等领域与蚂蚁金服和腾讯展开合作。
邮储银行尤其注重与蚂蚁金服和腾讯开展全方位合作。与蚂蚁金服和腾讯在合作提供线上消费金融服务并搭建线下新零售体验中心的同时，在电子支付、开放性缴费平台、消费金融、小微金融、公司存贷款、科技创新等领域全方位推进深入合作，打造战略协同生态圈。
除此之外，中国人寿、中国电信、瑞银、加拿大养老基金、摩根大通、淡马锡、星展银行等国内外大型机构也成为邮储银行的战略投资者。
东鹏控股
东鹏控股成立于2011年11月4日，是一家以生产、销售瓷砖、洁具等建筑和卫生陶瓷产品 为主营业务的公司，是国内目前规模较大的瓷砖、洁具产品专业制造商。。
【关注重点1：一波三折，A股IPO闯关成功】
2013年11月东鹏控股就登陆港交所，但被投资者们视为其从事的陶瓷产业为“夕阳”产业。所以当时认购时就颇受周折，不得不削减近3成认购价才闯关成功。彼时，东鹏控股筹备上市已历时10年，是第一家在港股上市的内地民营陶瓷企业。
在上市以后，东鹏控股的股价一度遇冷，在资本市场上的表现十分被动，公司不得不在上市2年半后以私有化退市。2016年6月从港股退市之后，东鹏控股火速开始筹备A股IPO，其在2017年9月8日在深交所披露招股说明书申报稿，但一年之后，证监会才披露反馈意见，直至2019年10月18日，东鹏控股终于迎来新的上市进展，2019年10月24日顺利通过IPO审核。
东鹏控股申请于深交所中小板上市，拟公开发行不超过1.5亿股，保荐机构为中金公司。
其募集资金拟投向年产315万平方米新型环保生态石板材改造项目、扩建4条陶瓷生产线项目、澧县新鹏陶瓷有限公司二期扩建项目、年产160万件节水型卫生洁具生产线建设项目等7个投资项目，计划使用募集资金高达26.09亿元。
【关注重点2：业绩稳定增长】
由于陶瓷行业集中度较低，截至2017年，东鹏控股建筑陶瓷市场占比（营收占规模以上建筑陶瓷企业总营收比例）虽然只有1.09%，但仍居于行业前列，同期另一大建筑陶瓷龙头蒙娜丽莎的市场占比则为0.57%。
2015-2017年度，东鹏控股主营业务收入分别为41.01亿元、51.90亿元、65.92亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6.96亿元、7.67亿元和9.86亿元，2016年、2017年分别较上年同期增长10.16%和28.62%。
【关注重点3：环保问题突出】
东鹏控股所在的建筑陶瓷行业，一贯被冠以“三高”标签，即高能耗、高污染、高排放的行业。而环保问题，一直以来都是企业IPO之路的重点审核内容。
在东鹏控股闯关A股之前，蒙娜丽莎就曾因监管层对陶瓷企业审核趋严，经受了1年多的时间、34项反馈，而佛山的另一家陶瓷巨头——欧神诺则放弃IPO，通过被帝欧家居（原帝王洁具）收购的方式曲线上市。
根据公开资料显示，东鹏控股子公司东鹏洁具，曾在2015 年 9 月 24 日，因工业废水排放超标，被佛山市禅城区环境保护局张槎分局下发了《行政处罚决定书》，并罚款18457.30元。
此外，根据常德市环保局数据，2017年5月19日，东鹏控股另一家子公司澧县新鹏陶瓷有限公司又因大气污染问题被澧县环保局责令整改。
甬金科技
甬金科技是国家高新技术企业和国家火炬计划项目承担单位，截至2017年末,公司共获得90项专利,其中发明专利15项,实用新型专利75项。其主营业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售，产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域。
【关注重点1：业绩保持增长趋势】
2015-2018年上半年，甬金科技营业收入为46.51亿元、81.43亿元、121.66亿元、70.55亿元。公司营收从不足50亿元，到突破120亿元，仅用了短短三年时间。
【关注重点2：关联方既是客户又是供应商】
青山集团子公司鼎信科技持有甬金科技控股子公司福建甬金30%股权，为甬金科技的关联方。甬金科技向青山集团及其下属企业进行采购和销售。
2015—2018年上半年，甬金科技与青山集团及其下属企业发生的关联采购总额分别为24.11亿元、22.16亿元、38.81亿元、15.35亿元，占公司采购总额的比例分别为55.15%、28.99%、34.89%和23.05%。目前，青山系已成为公司第二大供应商。
与此同时，甬金科技与青山集团及其下属企业发生关联销售金额分别为85.78万元、2.88亿元和14.33亿元、8.19亿元，分别占公司营收的0.02%、3.54%、11.78%和11.61%。
青山系从2017年开始跻身甬金科技前五大客户，当年为第三大客户，2018年上半年上升为第二大客户。【关注重点3：产能利用率下滑】
甬金科技拟通过公开募资11.75亿元，用于年加工7.5万吨超薄精密不锈钢板带项目，实施主体为全资子公司江苏甬金，实施地位于江苏省南通高新技术产业开发区江苏甬金现有厂区内，不新征土地。招股书信息显示，2017年江苏甬金产能达33万吨，产能利用率较前两年相比已下降至83.85%。而另一子公司福建甬金的产能利用率却超过100％。甬金科技并未在招股书中说明此次募资将用于扩建产能尚未饱和的江苏甬金的原因。
拥有33万吨产能的江苏甬金和拥有50万吨产能的福建甬金相比，盈利能力显现出较大差距。招股书显示，江苏甬金2017年净资产达4.47亿元，净利润为653.77万元。而成立于2014年、与青山集团旗下子公司合资的福建甬金2017年净资产为7.63亿元，净利润为1.91亿元。
此外，招股书只透露了此次拟募集资金投资项目将生产的产品种类，未对各类产品产量作出说明。
侨银环保
侨银环保，主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，具体业务涵盖城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。
【关注重点1：主营业务收入增长迅速】
2015年至2018年1-6月，侨银环保营业收入分别为5.26亿元、8.62亿元、11.87亿元、7.32亿元；净利润分别为5366.36万元、9880.34万元、9813.01万元、5746.69万元，主营业务收入增长迅速。但在2017年，公司的毛利率略微下降，随后在2018年又小幅回升。
翻招股书发现，公司毛利率降低与国家税收政策调整关系重大。营改增后，侨银环保由原来按照5%的税率缴纳营业税，变更为按照6%税率缴纳增值税，由于营业税为价内税，增值税为价外税，企业按照合同约定的服务费金额作为含税收入与业主结算，导致公司账面确认的收入金额减少。
同时，侨银环保所在的环境卫生管理行业，主要成本为人工，通过增值税进项税降低成本的空间较小，因而毛利率下降。
【关注重点2：人工成本较高】
据招股书披露，公司营业成本中，大部分支出为人工成本。
2015年至2018年1-6月，侨银环保的人工成本金额分别为2.80亿元、4.84亿元、6.70亿元、4.01亿元，分别占比74.17%、71.75%、69.11%、67.92%。
其在招股书中也披露了劳动力成本上升风险，称已采取提高环卫作业机械化、信息化、智能化的相关措施来积极应对。
截至2018年6月，侨银环保的正式员工为22208人，其中作业人员占比98.34%，且绝大部分受教育程度为高中及以下，占比97.57%。
此外，侨银环保还特别提示了未全员缴纳社保、公积金的风险。
截至 2018 年 6 月末，公司全日制劳动用工缴纳养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险比例分别为 83.10%、78.36%、82.94%、83.94%和 70.58%。
公积金覆盖率 51.07%，其中城镇户籍全日制劳动用工住房公积金覆盖率 78.76%。
公司解释称，由于农村户籍员工比例高，一线作业员工收入较低，且部分农村户籍员工已在户籍地缴纳“新农合”和“新农保”，因此农村户籍员工缴纳城镇职工社保的意愿较低。
【关注重点3：上市融资需求迫切】
环卫项目需要企业在竞标的过程中向政府机构或招标代理公司支付投标保证金和履约保证金，保证金金额与项目体量正相关。因此，侨银环保目前的现金流较为紧缺。
招股书显示，2015-2017年公司经营性现金流量净额分别为9096.51万元、5872.87万元和-7981.69万元。公司在2017年末参与竞标活动中，按照招标文件要求支付了大额投标保证金，约1.3亿元，对现金流产生较大影响。
不过，大型项目产生的高额保证金虽然影响了短期现金流，但也从客观上证明了企业的业务能力在和竞标中的竞争力，应当将这一指标看作利好因素。也正因如此，公司需要更多融资手段来支持业务的增长，环卫公司上市可能显得更为迫切。
中英科技
中英科技主营业务为高频通信材料及其制品的研发、生产和销售，主要为下游行业提供能够在高频条件下为信号载体提供稳定传输环境的高频材料。
【关注重点1：净利润规模不高】
2016年至2019年1-6月，中英科技实现的营业收入分别为1.14亿元、1.45亿元、1.75亿元和1.03亿元，实现扣非后归母净利润分别为3,856.76万元、4,565.26万元、5,178.93万元和3,050.26万元。
中英科技最近一年扣非后归母净利润只有5000万元出头。
【关注重点2：原材料价格发生较大波动的风险】
中英科技生产所需的主要原材料为铜箔、玻璃纤维布、聚四氟乙烯乳液、PTFE （材料）等。报告期内公司主要产品的原材料成本占主营业务成本的比例分别为76.44%、81.89%、85.25%和84.80%。
公司原材料主要为化工类产品，报告期内，受市场供求因素影响，相关原材料和辅材价格波动频繁，尽管公司产品附加值较高，原材料价格的小幅波动对企业盈利能力的影响较为有限，但若多项主要原辅材料采购价格持续上升，且公司产品售价无法及时进行相应调整，将给发行人盈利能力的稳定性带来不利影响。
【关注重点3：国际贸易摩擦风险】
2016年至2019年1-6月，中英科技主要出口国家和地区为印度、韩国，还有少量收入来自于美国、英国等，外销收入分别为419.06万元、825.42万元、929.17万元和2,525.16万元，占当期营业收入的比例分别为3.67%、5.68%、5.31%和24.44%。现阶段，上述国家和地区对于包括公司在内的中国企业所生产的覆铜板产品的进口未设定特殊的限制性贸易保护程序。未来，如果其他国家或地区与我国发生涉及公司主营业务产品的贸易摩擦，可能会对公司经营业绩产生一定的不利影响。
作者简介：尚普咨询，创办于2008年，是最早提供IPO与再融资募投项目可行性研究报告的专业顾问机构之一。服务内容还包括IPO行业市场研究、企业发展战略规划咨询、上市培训及一体化全案咨询等专业服务。
2017年，尚普咨询荣膺“IPO咨询行业先锋机构”，是资本市场公认的中国最大的IPO募投可研咨询机构之一。
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