目前進入三季報披露期，成長性帶來更多安全邊際，特別是在近期大盤持續震盪的背景下。分析人士表示，雖然行業分化明顯，但今年仍有多個行業保持了良好的增長態勢，同時也吸引了資金關注。建議投資者關注業績持續增長，未來預期良好的農林牧漁、國防軍工、食品飲料、醫藥、建築建材等板塊機會。
數說上市公司三季報
1、超800家公司業績預喜
截止目前，滬深兩市共1664家上市公司發佈了三季報業績預告。在這1664家中，有850家業績預喜，佔比為51.08%。其中，預增396家，略增302家，扭虧111家，續盈41家。
2、創業板業績預告披露完畢
從披露預告的上市公司板塊來看，中小板披露率為47% ， 主板披露率為14.55%，創業板三季報預告已基本披露完畢。
3、5家公司淨利潤預計增長100倍
從預告的淨利潤增速來看，共有284家企業三季度預計淨利同比最低增長翻番。吉電股份、金溢科技、上海新陽、星徽精密、遠方信息5家企業三季度預計淨利同比增長超過100倍。這些預增企業主要集中在通信、農林牧漁、金融等領域。
農林牧漁：漲價帶動業績快速增長
在漲價帶動下，農林牧漁板塊業績表現出強勁的增長動力，板塊不僅中報業績增長居首，三季報增長預期也十分確定。
就農林牧漁各個細分領域來看，生豬養殖是業內關注的重點。西部證券分析師劉菲指出，從全國生豬供給情況來看，2019年第四季度生豬供給量主要受一季度能繁存欄影響，而此階段非瘟疫情較為嚴重，全國大部分地區生豬調運受限。由此導致第四季度生豬供給缺口環比持續擴大，疊加四季度消費旺季的來臨，預計豬價易漲難跌。從產業格局來看，非瘟淘汰大量散戶的同時，伴隨的是具備資金、資源、防疫優勢的大規模養殖場逆市擴張，由此帶動產業集中度加速提升，龍頭企業的生豬出欄量增長將領先於行業恢復，未來有望充分享受量利雙增的紅利期。建議投資者的關注牧原股份、溫氏股份。
禽養殖產業鏈上，價格有望持續震盪上行。據博亞和訊數據統計，近期禽鏈價格均創新高。從供給端看，目前階段新建規模養殖場投產增多、雞苗需求較好，但由於種雞疾病影響，雞苗增幅有限，預計後期苗價有望持續震盪上行。需求端，豬肉緊缺、豬價漲勢過猛情況且雞肉需求明顯提振，目前屠宰場和經銷商庫存均偏低，雞肉銷售順利，價格預計持續高位運行，禽鏈上市公司將持續受益。劉菲建議投資者重點關注聖農發展、仙壇股份等。
潛力股精選
牧原股份(002714)出欄高增長值得期待
公司前三季度實現營收同比增長27.8%，歸母淨利潤同比增長296%。第三季度單季度，公司實現營收環比增長11.2%，同比增長24.7%；歸母淨利潤環比增長300%，同比增長260%。廣發證券指出，公司加快前期部分閒置母豬場的投產，併為2020年的擴產大量留種。截至三季度末，公司生產性生物資產金額達到約 28.37 億元，較二季度末增長60.5%，估計公司能繁母豬存欄量近90萬頭，後備種豬約60萬頭，2020年出欄高增長值得期待。豬週期正式步入上行期，公司管控水平行業領先，未來產能彈性較大，有望充分受益。
溫氏股份(300498)產品銷售價量齊增
前三季度肉禽市場行情較好，公司積極發展養禽業務，實施增加投苗等措施，實現了擴產增量增效。公司商品肉雞銷量6.3億隻，同比增長16.57%，銷售均價同比上漲7.57%，公司養雞業務收入及盈利同比上升。同時，在國內非洲豬瘟疫情仍然嚴峻的情況下，全力推進生豬穩產保供。公司前三季度商品肉豬銷量1553萬頭，同比下降4.02%，但銷售價格同比上漲23.87%，公司養豬業務收入及盈利同比上升。西部證券指出，豬價四季度均價將繼續上行。同時，黃羽雞業務受益豬價高漲，銷量和價格持續增長。在豬雞持續高景氣下，看好公司全年業績高增長。
聖農發展(002299)白羽肉雞市佔率第一
公司已成為集曾祖代-祖代-父母代-商品代-食品加工為一體的全產業鏈一體化龍頭，年屠宰肉雞達到近5億羽，2017年白羽肉雞市場佔有率約為11%，位列全行業第一。近幾年，除了不斷投入擴大養殖屠宰產能，公司也在銷售渠道拓展、種雞培育、信息化建設、外延併購等方面持續發力。海通證券指出，雞肉作為我國第二大畜禽肉類，替代需求或將爆發。公司為我國最大的產業鏈一體化企業，養殖成本相對穩定，主要銷售終端產品雞肉，將是最為受益的標的。公司理應享受一定龍頭溢價，且在豬肉消費替代的預期下，偏下游企業將更為受益。
仙壇股份(002746)產能有望翻番
公司是集飼料生產、父母代種雞養殖、雞苗孵化、肉雞養殖、屠宰及肉製品深加工於一體的全產業鏈雞肉生產企業。公司在商品雞養殖環節採用“公司+家庭農場”的經營模式，能夠根據行情及市場需求靈活調整商品雞養殖量。東北證券指出，8月27日公司發佈公告，公司與諸城市人民政府、江蘇益客食品集團股份有限公司、山東信得科技股份有限公司共同簽署《諸城市“億隻肉雞產業生態”項目投資意向協議》。項目擬投資30億元，將複製並升級當前的仙壇模式，項目達產後有望實現年養殖並屠宰肉雞1億羽，相當於再造一個仙壇，未來公司產能有望實現翻倍。
國防軍工：業績成長性邏輯強
進入2019年以來，軍工板塊業績改善趨勢明確。國盛證券分析師|張潤毅指出，“軍改尾聲帶來的恢復性採購+十三五中後期裝備採購高峰期到來+軍工改革紅利釋放期”將共同疊加催生“軍工景氣拐點來臨”，軍工成長邏輯正逐步強化。在宏觀經濟增速放緩的背景下，應重視軍工行業的逆週期屬性。
招商證券分析師王超指出，改革疊加成長，關注改革紅利釋放和行業基本面持續改善。一方面，2019年一季度行業基本面向好明顯，多家軍工集團要求下半年確保完成年度目標任務。整體來看，行業的基本面有望在“十三五”後兩年進一步加速改善；另一方面，各項改革政策持續推進，如軍工資產證券化加速、國有投資、運營試點持續推進，軍工行業股權激勵和工資總額改革有望加速等，有望為行業帶來實質利好。
從板塊機會來看，王超建議投資者關注業績增長情況較好、成長性較為確定、估值合理的航空產業鏈中下游龍頭標的，如中直股份、中航沈飛、中航機電、航發動力、中航光電、中航高科等。此外，中國電科和航空工業下屬定位明確的平臺公司，如四創電子、傑賽科技、國睿科技、中航電子、中航機電；受益於優質國產替代的優質民參軍企業，如海蘭信、景嘉微等。
潛力股精選
中直股份(600038)直升機主要製造商
公司現為國內直升機製造業的主力軍，已逐步完成主要產品型號的更新換代，完善了直升機譜系，基本形成“一機多型、系列發展”的良好格局。招商證券指出，公司作為我國直升機領域主要製造商，就軍用而言，隨著軍費適度穩定增長及一流軍隊建設持續推進，陸軍向全域作戰、立體攻防轉型，預計下游需求旺盛，有望帶動公司業績進一步加速增長。另外，作為產業鏈下游具有主導地位的主機廠，軍品定價機制改革的推進也有望提升公司的盈利能力。就民用而言，目前國內仍以進口機型為主，廣闊的民用市場一旦爆發，有望成為公司業績助推器。
中航機電(002013)內生外延雙輪驅動
公司是航空工業旗下航空機電系統的專業化整合和產業化發展平臺，承擔航空機電產品的市場開拓、設計研發、生產製造、售後服務、維修保障的全價值鏈管理，為航空裝備提供大專業配套系統產品，在國內航空機電領域處於主導地位。2015年以來，公司營業收入逐年增長，2014-2018年歸母淨利潤複合增長為21.66%，歸母淨利潤增速遠超營收增速。海通證券指出，自2012年公司重大資產重組以來，先後收購了11家公司，持續的收購推進了公司作為航空機電的整合平臺地位。受益於內生+外延的雙輪驅動發展，公司過去幾年業績保持高速增長。
中航電子(600372)存資產注入預期
公司經過三次資本運作打造為集團航空電子板塊的上市平臺。目前公司主營業務是航空電子系統產品，擁有較為完整的航空電子產業鏈。過去五年公司營業收入穩定提升，其中航空業務貢獻了公司近八成的營收及毛利，同時公司整體毛利率維持在30%左右。海通證券指出，2018年隨著機載公司成立，對委託公司管理的公司範圍及相關託管事宜進行調整：公司終止託管航空工業全資持有的中航航空電子系統有限責任公司，新增14家託管單位。我們認為，公司作為航空工業航空電子板塊的上市平臺，體外存有託管資產，看好其在在軍工資產證券化的背景下有所受益。
四創電子(600990)雷達業務長期向好
公司主要從事軍民融合雷達產業、智慧產業、能源產業三大產業。通過劃撥資產、組建中電博微集團，更加突顯了公司的資本運作上市平臺屬性。海通證券指出，公司雷達及雷達配套業務在2017年完成博微長安的收購後，業務營收體量大幅提升。當前公司雷達業務包含三大方向，即氣象雷達、空管雷達和警戒雷達三塊業務。在世界各軍事強國的軍事裝備採購中，電子裝備普遍佔到30%甚至更高的比例。而具體到先進的武器裝備，電子系統和設備的費用在整個武器平臺之中佔比更高。我們認為，公司雷達業務將長期受益於我國軍工信息化比例的提升。
食品飲料：渠道與品牌凸顯龍頭優勢
三季報的序幕已經拉開，食品飲料板塊雖然內部有所分化，但業績整體向好。開源證券分析師張月彗指出，在業績披露期，依然保持關注業績穩定性較強板塊的觀點不變。白酒仍處於旺季環境中，整體經營穩健，估值合理可控，三季報業績存在較為向好的穩定預期。此外必需消費屬性較強的、行業競爭格局明晰的板塊，如調味品、乳品以及部分細分行業龍頭也存在較為穩定的業績預期，是三季報業績披露期建議關注的板塊。
從業內最為關注的白酒行業來看，行業三季度整體平穩增長，但隨著行業步入擠壓式增長階段，個股預計將出現分化，龍頭酒企表現更加穩健。招商證券分析師楊勇勝表示，其中高端景氣度最高，次高端競爭加劇；中檔酒收入增長分化明顯，龍頭優勢不斷強化。總體來看，白酒繼續堅守估值切換，首推高端貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，推薦古井貢酒、今世緣。
大眾品今年消費景氣度有所回落的背景下，行業競爭有所加劇，渠道力紮實和品牌力強的公司更加穩健。龍頭長期持有市佔率仍在提升，設定合理收益率預期，配置價值依然突出，特別對於長線資金仍具較高性價比。楊勇勝建議投資者關注伊利股份、海天味業、中炬高新、絕味食品、桃李麵包，另外涪陵榨菜基本面處於觸底階段，建議關注左側機會。
潛力股精選
五糧液(000858)經營趨勢向好
公司已經確立五糧液+系列酒雙輪戰略，未來五糧液實現品牌價值迴歸，藉助高端細分景氣實現量價齊升；系列酒佈局次高端和中低檔市場發展前景廣闊。目前公司在市場耕作、內部管理等方面取得進步，未來公司規模和盈利增長空間有望快速打開。上半年公司實現營業收入同比增長26.75%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長31.30%，延續穩增長格局。中信建投證券指出，2017年以來公司各項改革持續推進，紅利逐步釋放；尤其2019年以來，普五量價齊升，隨著第八代成功上市，渠道利潤逐步上升，價盤趨穩，公司整體經營向好趨勢明顯。
古井貢酒(000596)產品結構升級
公司今年以來古8增速超過30%，古8在200元價位帶逐漸站穩，且200元價位帶逐漸成為省內主流消費價位帶。古8的價格卡位，有望受益消費升級帶來的量的井噴。此外，黃鶴樓2018年順利完成目標，2019年完成業績承諾13億的目標為大概率事件。太平洋證券指出，公司明確下一個五年目標是實現200億，再造一個新古井，公司發展信心比較堅定，未來業績的驅動來自於省內市場佔有率的提升和省外市場的拓張；消費升級及白酒消費高端化趨勢帶來的產品結構升級，有助於毛利率提升；隨著產品結構升級，費用投放方式將發生變化，費用率有望進一步降低。
海天味業(603288)業務具多重動力
公司目前雖實現全國範圍地級市100%覆蓋，但縣級市覆蓋率僅為50%左右，且部分區域如中西部仍相對弱勢，渠道深耕仍有較大提升空間。預計公司未來將繼續加強渠道建設，推動渠道下沉，提升縣級市滲透率。渠道下沉推動下，公司收入有望加速增長，市場份額有望進一步提升。國泰君安證券指出，公司當前大力推動品類多元化，形成醬油為主、蠔油、醬類為輔、醋類、料酒等小品類環繞的一體兩翼、多元補充的產品矩陣。當前醬油收入佔比已不斷降低，預計渠道未來蠔油、調味醬品類有望加速增長、醋類、料酒等品類有望快速放量，多重動力推動下收入有望保持快速增長。
中炬高新(600872)調味品有兩大品牌
公司調味品業務定位高端，擁有“廚邦”和“美味鮮”兩大品牌，具有較強的品牌優勢和渠道優勢。2012年-2018年公司銷售收入和歸母淨利潤年均增長為15.6%和30%。世紀證券指出，調味品行業已由高速增長進入到穩定增長期，龍頭企業因規模和技術效應，利潤增速將超越行業增速。國際比較顯示，國內調味品行業集中度仍有較大的提升空間，龍頭公司競爭優勢和市佔率將持續擴大。未來陽西基地新增產能的逐步達產、產品結構不斷升級和廚邦智造、精益生產等有望繼續提高毛利率水平、降低費用率，實現盈利能力的提升。
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