10月24日，北京產權交易所掛出一則股權轉讓信息：中鐵八局集團有限公司公開掛牌轉讓自身所持有的四川信託有限公司0.4194％股權，此舉被視為“出清”。
早兩年，信託牌照還是市場上的香餑餑，金融大鱷紛紛搶灘，原股東持股惜售。但這兩年，低調掛牌轉讓的案例多了起來。
2019年已有14家信託公司股權變更信息，近一半沒賣出去
究竟哪些信託公司股東發生了變化？小固以時間為序，做了以下梳理（包含已掛牌帶轉讓的）：
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10月24日，中鐵八局集團有限公司通過北京產權交易所，公開掛牌轉讓自身所持有的四川信託有限公司0.4194％股權，目前無結果。
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9月27日，華潤深國投信託有限公司（簡稱華潤信託）原第二大股東深圳市人民政府國有資產監督管理委員會將所持49％股權轉讓至深圳市投資控股有限公司，另外51％股份仍由華潤集團持有。
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8月27日，北京銀保監局批准了
中誠信託股權變更，河南農投金控股份有限公司獲得5.0882％股權。 -
8月8日，中海外在北京產交所掛牌轉讓所持金谷信託1.46％股權，轉讓底價為6154.4316萬元。目前無結果。
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7月25日，甘肅省國有資產投資集團有限公司將其持有的光大信託佔比20.56％的股權轉讓給甘肅金融控股集團有限公司。
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7月15日，北京產交所披露了公告某國企轉讓持有的某信託公司9％股權，參考價格面議。（疑似國元信託）目前尚無轉讓結果。
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6月14日，金智科技公告將持有的紫金信託6000萬元出資（佔紫金信託股權比例 2.45％）轉讓給新工投資集團，轉讓對價為1.24億元。
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5月22日，山東銀保監局公告，青島全球財富中心開發建設有限公司不符合信託公司出資人資格條件，不批准其持有山東省國際信託5％（含）以上股權，並責令限期整改。
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4月25日，天津銀保監局公告，同意津聯集團旗下數家公司將所持有的北方信託的股份轉讓給天津渤海文化產業投資有限公司。
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4月22日，雪松控股受讓中江信託71.3005％股權完成工商註冊變更登記，中江信託正式由“中植系”變為“雪松系”；2019年6月25日更名為雪松信託。
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2月21日，中國航空工業集團旗下公司共計1.53％的西部信託股權，在上海產交所掛網3個月後，無人問津。
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2月11日，匯源集團在西南聯合產權交易所掛牌轉讓四川信託 約3.14％股權，作價4.62億元，截止目前沒有找到買家，仍為第四大股東。
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1月31日，興業國際信託發佈公告，廈門國貿集團股份有限公司受讓澳大利亞國民銀行持有的本公司8.4167％股權。
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1月7日，河南盛潤控股集團有限公司發佈公告稱，將向河南投資集團有限公司轉讓全部持有的中原信託有限公司12.53616％的股權。
粗略統計了一下，截至目前2019年共有14家信託公司股權變動信息，其中轉讓成功的僅有8家。
信託牌照含金量變了嗎？是否有價無市？
2018年以前，信託牌照是“搶不到”，舉個例子：
2016年從四川信託第三大股東宏達股份宣佈停牌重組、被猜測擬募資購買信託資產到經過
23輪報價之後，該部分股權終於以溢價33.33％、總成交價50億元被中融新大拿下。結果第四大股東濠吉食品又半路殺出用優先權拿走股權。而同一個信託公司，僅僅在三年之後，就遭遇了股權 “賣不出”的境地。信託公司發展的窘境，可見一斑。
不少媒體也紛紛提出“信託牌照價值面臨重估”，從公開價格的交易來看：
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四川信託3.14％股權，作價4.62億；
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紫金信託2.45％股權，作價1.24億元；
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金谷信託1.46％股權，底價為6154.4316萬元。
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雪松重金收入的中江信託71％股權，外界猜測是百億左右的價格拿下。
可見，如果用數字計算的話，規模較小的信託公司目前市值可能僅在50億左右，而這個價格在兩年前可能連擠進排名前三都難辦到 。
因此，如果僅以市值計算的話，信託牌照的價值確實是在降低的，這跟信託行業近幾年資本報酬率降低不無關係，根據信託業協會2019年2季度數據，信託公司年化綜合實際收益率報到了5％以下：
5％意味著投資信託公司股權，得到的分紅可能還不如銀行理財的收益多。難怪那些持股較少的股東紛紛想要出清了。
然而，信託牌照的價格，絕不僅僅體現在為股東帶來的分紅上面。信託牌照的價值更多地體現在其稀缺性和正規軍身份。牌照自2007年以來已經事實上凍結髮放，稀缺性只增不減；而業務上靈活性高，募資能力強，又是銀保監會認證的“正規軍”。P2P、金交所，地方政府說取締就取締了；但信託公司的管理就得由中央說了算。信託公司股份也不是有錢就能買，還得銀監會審批（如山東信託股份強行“被轉讓”）。
可以說，長遠來看，信託公司會分化組合優勝劣汰，信託牌照的價格在波動，但價值卻只增不減。這也是為什麼頭部的大股東幾乎個個不動，2019年14家信託公司股權變動中，真正改變信託公司屬性的僅有中江信託和北方信託，其他的都是小股東小打小鬧罷了。相信轉型期的陣痛終會過去，信託公司終將守得雲開見月明~
本文源自大話固收
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