10月30日，澤璟製藥順利過會，創下了A股IPO第一家虧損企業，在經過三輪問詢後，通過考核順利登陸科創板，再創A股里程碑！

澤璟製藥，成立於2009年。是專注治療腫瘤，血液等藥物研發企業，大家都知道目前腫瘤死亡率極高，但是尚未有藥物可以治療，可見公司前景非常好。

但是這類企業研發開始往往是燒錢，並且燒錢了還不一定能成功。目前市場上還沒有治療腫瘤的藥品，所以公司沒有營收。導致公司連續虧損，截止今年中旬，公司已經連續虧損三年多，累計虧損超10億。

但是科創板第五套上市標準：預計市值不低於人民幣40億。那麼這無疑對澤璟製藥的利好。隨即就開創了，0收入、連年虧損還能順利過會上市的企業。

據瞭解，經過幾輪融資，有​民生人壽，北極光創投，深圳創投等數十家知名風投，還有東吳創新持股近1.1%，中色股份、聯想控股、新希望通過民生人壽持有公司2.8%股權。股東名單可謂龐大。

現在A股上市的腫瘤藥物研發企業，就只有恆瑞醫藥。恆瑞醫藥上市於2000年，上市第二年股價急劇下跌，破發後繼續下跌到最低價7.44元，最近幾年走勢可圈可點，近期表現不錯，目前總市值4091億。

恆瑞醫藥研發抗腫瘤藥，手術麻醉和心血管病等，和​澤璟製藥專注治療腫瘤、血液還有點不一樣。從主營業務上看，澤璟製藥很有可能追上恆瑞醫藥，甚至超越，前景非常不錯。

恆瑞醫藥是滬市主板企業，而​澤璟製藥是在科創板上市，走勢上應該也大不相同。對比港股上市的中國生物製藥和石藥集團。可以發現：

前期走勢大徑相同，都是小幅度整理或者回調，但從長期趨勢看，都有很高的投資價值，目前中國生物製藥總股本125.88億，石藥集團總股本62.36億。

縱觀所有的製藥行業，新藥研發確實是一個燒錢的工作，但一旦一款新藥研發成功一般也會帶來不小的回報，對於投資人來說基本就是一場賭博，高風險高回報的投資人可以嘗試，而非專業的普通投資者基本是眼前一抹黑，看不清的情況下最好的選擇就是管住自己的手。

我們投資者投資股票買的是未來，不是買現在。估值是個難以弄懂的東西，以現在的價值給估值會讓股票欠缺想象力和成長性。以未來的價值給估值，會讓股票充滿泡沫。

所以大多數股票的股價，始終圍繞現在價值的上下波動，未來越不清晰的公司，波動的越大。另一方面是看市場的情緒，如果該股票上市被爆炒，沒有人關心他的業績了，那麼隨時做好止盈止損。

對待初創期虧損的醫藥公司，大部分投資者都不具備能夠清晰洞察公司未來走向的能力，尤其在醫藥這個專業性極強的領域。

所以，我建議對待此類標的，應該予以觀望比較好。而那些公認的行業龍頭醫藥研發企業，公司經營模式穩定，產品線比較清晰，資料也足夠充分，更加適合普通投資者關注。