11月4日，发改委就《中央定价目录》（修订征求意见稿）公开征求意见。其中提到，成品油价格暂按现行价格形成机制，根据国际市场油价变化适时调整，将视体制改革进程全面放开由市场形成。
在成品油价格市场化进程加快的预期下，航空公司作为用油大户，将拥有更多的谈判权，有望拿到更优惠的价格，进而降低成本。
受此消息影响，11月4日，航空板块集体走强，截止收盘，南方航空、中国国航上涨近8%，吉祥航空、东方航空、华夏航空等也纷纷跟涨。
航空需求具有较强韧性
航空出行具有快捷和舒适的特点，伴随着经济增长，在商务出行和外出旅游中，居民乘坐飞机出行的频率不断提高。 那么，中国的航空需求空间有多大呢？我们可以选取与中国国土面积可比的发达国家美国作为参照。
从美国方面来看，人均乘机次数呈现稳步增长的特点，1970年以来，人均乘机次数的复合增长率为2.6%，同时期美国人均GDP的复合增长率是5.3%。可以说，经济增长推动了航空需求，2017年美国的人均乘机次数达到2.61次。
总体来说，美国的人均乘机次数是随着经济发展平稳增长，现在已经达到2.6次左右的人均水平。2017年，我国的人均GDP约为9000美元，在这个收入水平上对应的美国人均乘机次数约为1.1次，而我国仅为0.40次，可见我国的航空需求仍有较大发展空间。这可能跟我国目前贫富差距较大，航线网络不够完善有关，很大一部分居民还没有激发出航空出行需求。同时，与美国相比，我国的高铁网络更加完善，分流作用比较明显。
另一方面，我国的人均乘机次数也正在高速增长。2013年-2018年，我国的人均乘机次数复合增长率为11.1%，高于同期我国人均可支配收入的复合增长率9.1%。伴随居民生活水平和收入水平的提高，我国的航空客运量在中长期还有比较大的增长空间。
航空业迎来多项利好
近期，人民币汇率持续走强。中国外汇交易中心的数据显示，11月4日，人民币对美元汇率中间价报7.0382，较前一交易日上调55个基点。
作为受益于人民币升值的板块之一，航空行业不可不提。众所周知，航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是负债，航空公司有大量的航空器材融资租赁负债，每年需支付一定数量的利息费用和本金。
由于航空公司外币负债比例高，人民币升值会产生一次性的汇兑收益；同时，燃料费用占航空公司总成本的30%左右，人民币升值会间接导致进口航油的价格下降，进而降低航空公司的成本。
另外，各家航企的业绩出现转暖迹象。三季报显示，除了春秋航空和华夏航空之外，其他6家上市航企前三季度的净利润都出现了不同程度的下滑。不过，由于油价和汇率的压力减小，大部分航企第三季度业绩明显转暖。
以东方航空为例，10月29日晚间，东方航空发布了2019年三季度业绩报告。公告显示，2019年前三季度，东方航空实现营业收入人民币934亿元，同比增长 6.28%，实现净利润43.67亿元，同比下降2.74%。其中，第三季度业绩明显改善，实现营业收入346.16亿元，同比增长3.47%；净利润为24.24亿元，同比增长9.83%。
投资机会：
航空业的发展是一个国家经济发展的重要表现，在国家综合交通体系中具有不可替代的作用和地位，尤其是在长距离高速旅客运输和国际旅客运输中占据特殊而重要地位。在油价、业绩和人民币汇率的共同作用下，航空板块有望迎来新一轮配置机会，投资者可以关注吉祥航空和中国国航等相关标的。
（1）吉祥航空
吉祥航空的主营业务为航空客货运输业务，以上海为主运营基地，选择以上海为中心辐射全国及周边国家的航空运输市场的经营模式。
从股价表现来看，在经历了较长的低位震荡调整后，8月份以来，吉祥航空再次出现上涨迹象，股价波动上行。随着航空板块基本面逐步转暖，吉祥航空的股价或有望延续升势。
（2）中国国航
中国国航主要从事国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务，主基地位于北京首都国际机场。
从K线上看，在4月上旬见到阶段高点后，中国国航的股价出现走弱迹象，并进行了较长时间的低位震荡。在人民币汇率走强的提振下，中国国航的股价或有望向上突破。
閱讀更多 操奇制勝 的文章
