期貨高手故事」王艦：兩次爆倉8年資金淨值增加150倍（珍藏版）

“能做到穩定持續的盈利就是暴利。在風險投資領域裡，迴避高風險，保持收益的穩定持續增長才是最主要的。”

現年50歲的南華投資基金經理王艦是期貨市場的一位老將，他於1993年殺入期貨市場，轉眼已經20年。這20年裡從爆倉到暴富，從激進到穩健，從短線到長線。他的成長經歷有很多期貨交易者的縮影，而非同一般的堅韌成就了他。2005至2012年王艦連續8年的交易結果統計是：初始資金淨值增加150多倍，勝算率為47%，收益風險比為2.4，夏普比率為2.1，年化收益率為80%。目前他管理的資產規模達到2000多萬。

1.兩次慘痛爆倉

1993年底在一次偶然的情況下被朋友介紹，而立之年的王艦籌集了5萬元誤入“期”途。當時期貨方面的書籍和資料幾乎沒有，基本都是憑感覺、聽 消息，不懂任何資金管理。記得當時的交易大廳中還特意貼著丹尼斯大師從幾百美元起家的事，不知激勵了多少人。半年多下來還賺個幾千塊錢，很是信心滿滿。

不過，在1994年一年中，王艦卻經歷了兩次慘痛的爆倉。第一次爆倉是發生在上海粳米合約，當時通貨膨脹較重，國家也制定了粳米銷售的最高限價，王艦想著有國家的最高限價保護總是安全的，於是開始做空。但半個月後，最高限價突然取消，粳米合約就天天漲停，幾天後漲停限制在每天10元/噸，經歷 了連續無量10多天的漲停，想割都割不掉，直到賬戶裡的5萬多穿倉才被強行平倉。“真是想上吊都找不到繩子。短短10多天就從天堂下到地獄，跟做夢一般， 一晃錢都沒了，很暈。”王艦接受第一財經日報《財商》採訪時表示。

在接受了第一次盲目主觀的爆倉後，王艦開始重視基本面的情況了。於是開始借錢做期貨，然而這次比第一次虧得更慘。

當時上海新推出的明綠豆合約從3800元/噸的高位回落到3000元/噸，浙江幫和上海幫開始了多空大戰，雙方都投入巨資，明綠豆的持倉量急劇 大增好幾倍，浙江的糧食部門是主力多頭，號稱能接下全國的產量，明綠豆是小品種，一年的產量只有60萬噸。王艦相信糧食部門是有這個實力的。

“我天天看盤，感覺從中看到了千載難逢的良機，苦於沒有資金，就和一個朋友商量借他的賬戶來搏一把，虧了算我的贏了對半分。”王艦說。腦子裡只 有一定會賺錢的想法的王艦開倉後沒幾天又出意外了。上海糧油交易所單方面突然把浙江的幾個主力多頭席位都禁止買多隻能開空，導致明綠豆暴跌，結果是大虧7 萬多元出場。

“等錢徹底虧光了，才真正意識到市場的殘酷性，意識到自己所學的還太少，當明白這一切的時候都已經太遲了。”王艦說，“期貨市場就是多空博弈的戰場，錢多貨少也沒用，沒有確定的事，什麼意外都會發生。風險控制決定生死。重倉、逆勢、不止損是被市場淘汰的最快途徑。”

2.不能保持穩定的盈利

面對著7萬元的負債，王艦的壓力很大，不敢告訴父母，生怕他們承受不了。但他依然相信只有期貨市場才能幫助他還清這些債務。

1995年的整整一年裡，王艦都在潛心地刻苦學習期貨知識。好在那個時期是期貨交易最火爆的時候，作為期貨經紀人，王艦手中的大客戶多，共有 500多萬資金量，還管理著10多個經紀人的團隊，佣金收入和補貼隨著交易的火爆也在快速增加，很快在1995年8月就還光了欠款。

1996年上半年，王艦在深入研究海南咖啡的市場特性後，決然拿出2萬再度入場，憑著背水一戰的勇氣、靈敏的盤感和靈活的技術，大炒短線，當時咖啡的波動十分瘋狂，不對就砍，馬上反手，半年後終於小有起色，資本翻了10倍。

“當人在集中精神全力以赴的時候往往會迸發出強大的潛力，那時的感覺是和市場融為一體，感觸到和市場共振的愉悅。”王艦告訴記者，“那段時間風險控制得良好，對交易有了深刻的認識，並領悟到了市場的波動性。”

遺憾的是，隨著咖啡市場被取消，王艦隻能轉戰其他品種，但就很難找到那種與市場共和諧的感覺了。王艦進入了瓶頸期，1997~1999年，王艦 常常是看對了贏利單拿不住；雖然有計劃有策略地交易，但不能保持長久，易衝動交易，總是在不斷反思、總結、立志，好像陷在五行陣，反覆循環著類似的事情。

王艦的資金賬戶可以連續多個月盈利，但偶爾的一次大虧就又都白辛苦了，總不能保持穩定的盈利。

那幾年中，期貨行業也相應地進入了整頓蕭條期，到1999年底，出於各方面考慮，王艦下決心離開了期貨，開始了其他新的工作。但他心裡明白，一方面還要繼續磨礪自己的心性，和期貨保持一定的距離可能會取得更好的效果；另一方面還要耐心等待期市春天的到來。

隨著2003年期貨逐步的回暖，40歲的王艦又重新回到了期貨市場進行交易。這時候的王艦已經初步形成了一套較完整的交易系統。

2004年初，一家媒體主辦了首屆期貨擂臺賽，王艦一戰成名。2004年3月1日~5月30日，王艦以盈利80%多獲第三名。

同期王艦也在炒客論壇上取名“海特”進行裸盤交易，以期在雙重壓力下，剋制自己，嚴格按原則交易。

“開始還以為已經克服了人性的一些弱點，但一到連續虧損，遭受挫折的時候，衝動交易又會不自覺地復發。”王艦說。為儘快克服這些弱點，王艦就每 天早上跑步，邊跑步邊默唸一些精簡原則——“克服主觀，順勢而為，輕倉小量，嚴格止損”等。就這樣，不斷從小做起，從點滴做起，感覺每月都能進步一些。不 斷地改變自己的行為習慣。

“這階段重點是改變自己的行為習慣，克服人性弱點，提升交易素質。但心態修為不夠，不能一貫地做到知行合一。偶爾的衝動也會帶來災難性的後果。明顯的缺點是資金管理不科學，交易方法還需改進，判斷市場狀態應對市場變化還不夠。”王艦說。

3.突擊重點，抓大放小

2005年初，王艦利用過年這段空閒時間，閉門深刻反思了好幾天，終於再度有所領悟。

王艦由繁入簡，把原來買賣規則進行大幅縮減，突擊重點，抓大放小，放棄該放棄的，重點是把握大勢。

在交易手法上王艦也做了明顯改變，採用點段式代替連續式交易的手法和強弱板塊組合策略等，取得了比較顯著的效果，2005年在期貨擂臺上連續獲 得兩次冠軍和一次亞軍，終於做到了低風險下的穩步盈利。(連續式交易：永遠在線，永遠有頭寸，多頭退出就翻空。點段式：就是波段為主。)

王艦認為，保持平穩的心態十分重要，這是保證貫徹一致優秀策略的基礎，也是保證長久穩定盈利的基礎。

王艦告訴記者，技術分析的精髓就是在趨勢早期揭示趨勢。短、中、長交易都是如此。著眼點應首先在安全策略下，戰可戰之戰，善於捨棄和耐心等待；迴避無序風險和難以把握的絕大部分行情。在能力圈範圍內，只做符合安全策略的易戰的機會。

“能做到穩定持續的盈利就是暴利。在風險投資領域裡，迴避高風險，保持收益的穩定持續增長才是最主要的。”王艦說，“此外，保持平穩的心態也十 分重要，這是保證貫徹一致性優秀策略和保證長久穩定盈利的基礎。極多的優秀交易員開始都很傑出，但最後都遭遇到滑鐵盧慘敗，歸根結底是亂了心智，心理失去平衡。”

王艦提醒投資者，市場的誘惑太多，自我控制力非常重要，要會拒絕不當誘惑，因為它會摧毀一切。穩定就是速度，時間就是財富。