CPI再度破3，全面松绑再融资，扩大股票股指期权试点三箭齐发，哪些板块还有机会？
周六，统计局公布最新数据显示，10月份全国居民消费价格同比上涨3.8%。CPI上涨远超市场预期的3.4%，同比涨幅连续第2个月处于“3时代”。具体该如何解读？将会对资本市场将产生哪些影响？
总的来看，近两个月CPI破“3”主要由猪肉涨价引发，属于结构性上涨。而猪肉涨价主要是供需不平衡导致的，而并非货币超发所致。从这个角度来看，要缓解猪肉价格上涨过快所引发的通胀担忧情绪，核心还是要解决猪肉供给问题。
考虑到明年春节在2020年1月下旬，这意味着从12月下旬到1月将进入到猪肉需求的高峰期，猪肉价格继续上涨将难以避免。据此分析，通胀的高点大概率将出现在明年1月，届时CPI同比可能达到4.5%以上。预计随着明年下半年猪肉供给逐步回升，价格有望从顶点回落。
CPI破“3”对资本市场的影响是客观存在的，具体表现为以下3个方面：
①对货币政策形成掣肘
考虑到当前经济下行压力较大，货币宽松不可避免。如果宽松的力度过大，可能对猪肉价格上涨起到推波助澜的作用。货币宽松或因此短暂受到抑制，A股上行将面临新的阻力。最近几个月要拼市场本身的赚钱效应和上市公司的业绩情况了。或者，看减税政策会不会得到进一步落实。
②利好农业养殖等相关板块
猪肉价格上涨将带动猪肉养殖上下游产业链迎来新一波景气周期，业绩有望在四季度爆发。相关标的如猪肉养殖龙头牧原股份，动保龙头生物股份，饲料龙头海大集团等，值得重点关注。
③利空一批高流动性的板块
尽管周二央行象征性的下调了MLF利率，但CPI破“3”无疑将引发市场对接下来货币宽松能否延续的担忧，以半导体、5G为代表的高流动性板块的炒作势必会受到抑制。
CPI再度破“3”将不利于A股向上突破，但这并不意味着完全没有机会。后续MSCI扩容或者中美贸易谈判取得进展，指数仍有可能继续向上突破。
另外还有两个消息不得不关注。上周五盘后，高层放出了两个大杀器，都是将会对A股从运行产生长远影响的重要制度变革。
一是全面松绑主板、中小板、创业板再融资要求，等于把机构的钱，从一级市场引入到二级市场。以前如创业板公司连续2年没盈利，是不能再融资的；要是连续三年不盈利，公司就要退市，这无疑将很多垃圾公司逼上绝路。这一次，放宽融资限制，上市公司要是搞成功了，就是双赢局面，要是失败了，就要面临退市或者卖壳，从长期来看，对于部分垃圾公司来说是一种出路，但唯一的隐患就是定价锁定期限降低，将来的解禁潮是不可避免的。
二是扩大股票股指期权试点工作，意味着可做空的标的和范围进一步扩大，A股做空时代也渐行渐近。短期肯定是利空，一是情绪上的利空，担心A股抽血更加严重，会让本来资金不足的A股雪上加霜。另一个就是广大股民谈“做空”则色变，总是担心一旦做空机制设立，个股机会跌跌不休，对市场交投情绪的影响不利。
但无论是再融资松绑，还是新三板改革和扩大股票股指期权试点，对于券商来说都意味着重大利好：一是业务边界扩大，增量业务会显著增加；二是新三板改革，激活流动性，可以让参与做市的券商找到顺畅的退出渠道，并且弥补亏损；三是扩大股票股指期权试点，对于在这一领域经营已久的券商来说，更是多了一个创收的万亿市场。可以说，券商的利好在不断积累，若这个板块最终能与成交量部分脱钩，极有可能走一波牛市。
总的来看，就短期情绪而言，消息面无疑偏空，今天早盘三大股指全线低开，但也用不着太过悲观，上周各种利好最终高开低走，这次利空突袭也不一定大跌，大概率还是2900-3000的区间震荡，市场没有想象中好，但也不至于那么差。
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