●長江商報記者 沈右榮
年內股價翻倍，行業龍頭東方雨虹（002271.SZ）二級市場意料之中的強勢。
支撐東方雨虹股價強勢的是其經營業績。
今年前三季度，東方雨虹營業收入和淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）雙雙實現了約40%的高速增長，淨利潤15.66億元，超過去年全年。
東方雨虹成立於1995年，歷經24年發展，公司已經躋身行業龍頭。公司稱，為數以萬計的重大基礎設施建設、工業建築和民用、商用建築提供高品質、完備的系統解決方案。2008年9月，公司在深交所掛牌上市。
單純從財務數據看，東方雨虹具有較強成長性。上市首年，其營業收入和淨利潤分別為7.12億元、0.44億元。10年不間斷高速增長，至去年，營業收入和淨利潤分別達到140.46億元、15.08億元，分別較2008年增長18.73倍、33.27倍。
同期，二級市場上，股價整體上呈上揚趨勢，至昨日（後復權價）為499.74元/股，較上市首日的收盤價19.99元/股上漲了約24倍。
地處建築建材這一資金密集型行業，東方雨虹也存在較大的資金壓力，且其應收賬款居高。截至今年三季度末，公司應收票據及應收賬款為81億元，接近總資產四成。前三季度，公司計提資產減值損失1.98億元。
東方雨虹與萬科、恆大、碧桂園、保利、華為和金螳螂等多家知名企業有著長期穩定的戰略合作關係，市佔率9%，遙遙領先排名第二的科順股份2%的市佔率。
淨利10年年均複合增長率42.40%
東方雨虹再一次表現出較強的盈利能力。
今年前9個月，東方雨虹實現營業收入128.95億元，去年同期為93.01億元，同比增長35.94億元，增長幅度為38.64%。淨利潤15.08億元，去年同期為11.14億元，同比增長3.94億元，增長幅度為40.55%。
建築防水材料行業與房地產市場聯繫緊密，同業存在季節性。今年一二三季度，東方雨虹的淨利潤分別為1.27億元、7.89億元、6.50億元，同比增速在30%左右。
營業收入和淨利潤雙雙高速增長，於東方雨虹而言並非首次，而是常態。
2008年，東方雨虹成功闖入A股市場。彼時，公司總資產7.26億元，還屬於一家中小型公司。經過10多年發展，截至今年9月底，其總資產達209.47億元，增長了27.85倍。在這期間，公司並沒有大規模併購擴張。由此可見，其規模增長主要源於自身內生式增長。
10年來，東方雨虹的經營業績不間斷高速增長。2018年，其營業收入140.46億元，較2008年的7.12億元增長了18.73倍，年均複合增長率為34.74%，其中，2010年增幅高達138.95%。去年淨利潤為15.08億元，較2008年的0.44億元增長了33.27倍，年均複合增長率為42.40%，除了2011年增幅偏低僅為0.66%外，其餘年度均為高速增長。
東方雨虹的毛利率總體較為穩定，近10年，其毛利率在28%至42%之間波動，多數年度在35%左右。對應的淨利率則呈上升趨勢，2008年，其淨利率為6.36%，此後在波動中上升，去年為10.76%。
值得一提的是，作為房地產產業鏈上的企業，伴隨著經營業績快速增長，東方雨虹應收賬款增長也很快。截至今年三季度末，公司應收票據及應收賬款為81億元，去年同期為55.44億元，增長了25.56億元，增幅為46.10%，略高於營業收入增長速度。為此，公司計提資產減值準備1.98億元。
應收賬款居高導致資金承壓。截至今年9月底，東方雨虹短期債務41.37億元，而貨幣資金只有16.84億元。隨著四季度結算週期到來，公司流動性壓力或將有所緩解。
與200家房企合作提升滲透率
歷經24年發展，東方雨虹成為行業龍頭，得益於創新與服務。
官網披露，東方雨虹以主營防水業務為核心，延伸上下游及相關產業鏈，目前已形成建築防水、民用建材、非織造布、建築塗料、建築修繕、節能保溫、特種砂漿等業務板塊合力的建築建材系統服務體系。公司在上海、香港、北美等全球各地設立有50餘家分子公司，在北京順義、上海金山等地建設28個生產研發物流基地。
東方雨虹稱，作為建築建材系統服務商，公司已將優秀產品及專業服務成功應用於房屋建築、高速公路、城市道橋、地鐵及城市軌道、高速鐵路、機場、水利設施等眾多領域，包括人民大會堂、鳥巢、水立方等中國標誌性建築和京滬高鐵、北京地鐵等國家重大基礎設施建設項目中。
借參與中國標誌性建築及國家重大基礎設施建設項目，東方雨虹與大型企業集團建立了友好合作關係。與此同時，東方雨虹持續加大對地產領域滲透。截至目前，公司已與萬科、恆大、融創、保利等200餘家房地產商建立長期友好穩定的戰略合作關係，並通過金螳螂、業之峰、闊達、元洲、今朝等近2000家大型家裝公司和建材市場，將產品輸送給千家萬戶。
公開資料顯示，目前，東方雨虹產品市佔率為9%，穩居行業第一，而行業第二的科順股份為2%，差距不小。
東方雨虹對研發較為重視。今年前三季度，公司研發投入1.98億元，較去年同期的1.56億元增長26.92%。2016年至2018年三年，公司研發投入合計為10.54億元。
截至去年底，東方雨虹研發人員368人，同比增加52人，佔當期員工總數的4.55%。
多家券商研報稱，東方雨虹實施合夥人制度，並大規模實施股權激勵，將公司發展與員工捆綁，較大激發了經營團隊活力。
二級市場上，投資者似乎比較看好東方雨虹發展前景。年內，其股價從13元/股左右一路上漲，最高為25.45元/股，接近翻倍。而上市11年以來，其股價從19.99元/股（上市首日收盤價）上漲至昨日的499.74元/股，去年最高563.63元/股（後復權價），累計上漲24倍，最大漲幅27.20倍。
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