公司核藥產品有望獲得市場重估。公司經過多年發展，最早作為國內生化原料藥生產基地之一，同時逐漸發展製劑板塊業務，後通過外延相繼併購成都雲克藥業、上海益泰醫藥、東誠欣科、南京江原安迪科，完成公司從生化原料藥到核藥板塊的佈局。
目前公司核藥按板塊已發展為公司核心板塊，潛力不斷釋放，我們認為公司核藥產品在國內市場具有較大潛力，產品價值有望獲得市場重估！國內核藥佈局企業較少，隨著東誠近兩年的併購整合，雙寡頭局面已經形成，未來核藥市場主要由雙寡頭主宰。核醫學國內市場快速增長，國內人均產出遠低於美國，市場潛力大。目前東誠的產品管線中已形成包括雲克注射液、鍀標藥物、正電子藥物、I-125密封籽源、C-14膠囊等主打產品，其他的包括I-131口服液、氯化鍶等產品東誠也涉及有代理業務，公司正不斷縮小同中國同輻的差距，未來隨著公司在核藥網絡化建設上以及治療性核藥方面的突破有望繼續拉近甚至超越同中國同輻的差距。
公司已上市產品有望獲得市場重估。公司目前已上市產品中包含了，雲克注射液、18F-FDG，C13膠囊、C14膠囊、I125以及I131等核藥產品，基本涵蓋了目前國內市場的核藥產品。鑑於國內核醫學市場的低滲透率、良好的市場格局、產品的潛在價值和公司良好的核醫學網絡，我們認為在這些已上市產品中雲克注射液、18F-FDG以及C13/C14膠囊市場價值有望得到重估。
公司核藥研發管線中孕育有潛力大產品。公司核藥管線中錸[188Re]依替膦酸注射液（骨轉移疼痛）、氟[18F]化鈉注射液（骨轉移診斷）、[18F]氟丙基甲酯基託烷注射液（帕金森診斷）、BNCT療法（硼中子俘獲治療癌症新領域）以及釔[90Y]微球（肝癌治療）等產品，將承載國內核藥發展的重任，未來隨著國內核醫學市場的潛力的釋放，我們認為未來這些產品上市後將會為公司帶來豐厚業績。
風險提示：原料藥價格下滑；核藥板塊業績低於預期。
轉自 研報機構：國盛證券
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