坚持了17年之后，周黑鸭还是变了！
11月19日，一则消息引发周黑鸭股价爆发，且股价不断走高。昨日周黑鸭一度暴涨24%，最后涨22%停牌，市值重返100亿港元。公司发布澄清公告表示，公司与广西省的一家特许经营者签署了一份特许经营协议。
公司认为该特许经营协议属其日常业务过程的一部分，且不会对其经营业绩及财务状况产生任何即时影响。
不过，今日周黑鸭股价再度暴涨20%，最高涨21%，报价5.66港元，两日暴涨47%，市值净增43亿，最新市值123亿港元。
正式启动特许经营
11月18日，周黑鸭在总部武汉举行特许加盟新闻发布会，宣布广西铭和食品有限公司成为其特许经营商。后者是南城百货（在广西开有三十多家分店）的合作伙伴，并拥有高铁站、机场等交通便利资源。
要成为周黑鸭的特许经营商，需满足四个条件：拥有物业以及选址资源、连锁管理经验、当地社会资源、及足够的资金条件。很显然，广西铭和符合这一标准。
据周黑鸭方面介绍，现阶段进行的是发展式特许，主要针对城市或特殊渠道的加盟，短期内单店、夫妻店加盟暂不开放。加盟的初始资金不少于500万元，包括租金、装修以及管理等费用。关于利润如何分成等，周黑鸭称目前无法透露。
而开放加盟是为了加快覆盖空白市场。
截至今年6月，周黑鸭在中国17个省份及直辖市内的96个城市开设了直营店。周黑鸭特许经营负责人谢军、表示，已有直营店布局的城市，暂时不考虑开放加盟。目前，公司考察评估云南、东北等市场，甄选合作伙伴。
截止今年6月底，周黑鸭的自营门店数量为1255家。周黑鸭CEO张宇晨称，按照公司的五年计划，未来特许经营门店将超过自营门店。
周黑鸭此前一直坚持直营，但进入2019年后，它对于开放加盟的态度不再如此前般坚决，还出现过一些摇摆。
被问及为何此时开启加盟，张宇晨解释称，源于周黑鸭的品牌力和产品力，其中重要的一点是产能的提升，“我们之前的产能还是不足。”
过去一年里，周黑鸭整合并扩大了华中和华北工厂的产能。
湖北的华中加工工厂一期于2018年10月开始运营；位于河北沧州的华北加工工厂主要供应华北及华东地区；今年6月，位于东莞麻涌的加工厂投产，主要覆盖广东、福建地区。
目前，周黑鸭还在持续扩大产能，如在四川成都及江苏南通建设工厂，以拓展西南及华东地区。周黑鸭表示，两家新厂将在明年投产。五大工业园全国布局初见端倪。
按周黑鸭2019年半年报显示，新工厂的相继投产，带来了成本的上升。
今年上半年，周黑鸭实现营收16.26亿元，同比增长1.8%；净利润2.24亿元，同比下降32.4%。除新工厂投建外，净利润减少，还来源于门店经营利润率下跌、原材料成本上涨及门店租金上涨。
三座大山压身
值得注意的是，加盟本不是什么新商业模式，绝味、煌上煌等同行也早已开展加盟业务，为何周黑鸭却要用17年的时间来准备?这背后或许另有隐情，几组数据或许可以寻觅到解答这个问题的蛛丝马迹。
周黑鸭2018年年报显示，公司2018年实现营收32.12亿元，同比下滑1.2%，实现净利润5.4亿元，同比下滑29.1%。这是自上市以来周黑鸭首次出现营收、净利润的双下滑。
业绩下滑的情况在今年并没有好转，2019年上半年，周黑鸭净利润为2.24亿元，同比下滑32.4%。客单价从2018年同期的65.83元下降至62.13元，进一步导致产品毛利率由59.9%下滑至55.9%，下滑幅度约4%。
在去年年报中，周黑鸭认为市场竞争加剧导致营收下滑，利润下滑是由于行业供需关系紧张以及门店网络和产品不断扩展，2018年集团面临原材料成本、租金及劳动力成本上涨的巨大压力。
然而，这样的压力在其他两家财报中却并没有体现，绝味与煌上煌上半年净利增速同比全部超过20%。数据显示，2019年上半年，煌上煌与绝味鸭脖分别实现营收11.69亿元、24.9亿元，同比分别增长13.15%、19.42%。
可见，在竞争对手“轻模式”的打压下，周黑鸭过重的直营模式已经有些招架不住。
周黑鸭的困境也反映在了门店数字上。
2019年中报显示，上半年周黑鸭新开设84间自营门店，同时因为经营效益不佳、市政改造等原因调整关闭117间自营门店。截至2019年6月30日，周黑鸭的自营门店总数为1255间，比2018年年底净减少33间。
与业绩表现一样，其他两家在门店扩展上表现出了快速上升的态势，截至2019年上半年，绝味的门店数量达10598家，净增683家。而煌上煌也在2019年上半年新增门店436家，预计到2019年底，门店数量将达到4000家左右。
屋漏偏逢连夜雨，业绩低迷、门店数减少后，周黑鸭的股价也表现不佳。
2018年2月周黑鸭股价达到8.5港元的近年新高后，随即掉头向下，今年1月到达3.1港元的谷底，今年以来，煌上煌和绝味食品同期涨幅为66%和91%，周黑鸭累计涨幅42%，如果剔除19日单日22%的涨幅，周黑鸭今年累计涨幅只有16%，远远落后于竞争对手。
周黑鸭积极自救
从2002年开出首家“富裕怪味鸭店”，到发展成为百亿市值的上市公司，家族企业向现代化管理的转型不可或缺。
2019年8月，周黑鸭启用新任CEO张宇晨，此前，张宇晨曾曾服务于宝洁、欧莱雅等国际知名企业。
而此次开展特许经营业务，周黑鸭也邀请了在麦当劳有超过20余年从业经验的谢军担任负责人，并组建了专门的特许经营管理团队。
面对绝味、煌上煌等同业者在业务广度方面的竞争，同时还有来自于其他休闲零食品牌对卤味赛道的渗透，周黑鸭的压力可想而知。
对于周黑鸭而言，引入新的高管和从直营到开放特许加盟模式，既是对过去两年业务陷入瓶颈期的自救，也是对现有市场的巩固和空白如下沉市场的进攻。但能否挽救一路下滑的利润，还要看市场反馈最终如何。
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