今年以來，經濟放緩的黑霧開始以歐洲等地為起點，逐漸向全世界蔓延。為提振本國經濟，美聯儲在短短近四個月內，就已經開啟了三輪降息，歐洲多個國家也紛紛跟隨美聯儲的降息步伐，甚至率先進入負利率時代。
金十數據注意到，9月中上旬歐央行就把存款便利利率下調10個基點降至至-0.5%；瑞典將隔夜存款利率維持在-1.25%；瑞士的利率走廊區間在-1.25%到-0.25%；丹麥金融機構7天存單利率為-0.65%；匈牙利隔夜存款利率上調10個基點至-0.05%；日本央行貼現率則在-0.1%水平。
這些負利率國家將本國利率降為負值，一方面是抵抗通縮，穩定匯率，刺激投資者向銀行借貸進行投資，進而推動本國經濟的發展；另一方面也是減少本國國債利息的開支。據不完全統計，共有13個國家存在負收益率的國債。而越來越多國家加入負利率陣營，導致當前逾17萬億美元債券收益率隨之跌入負值。
不過，負利率政策下這兩個方面的好處對於急於彰顯世界第一經濟體實力的美國極具吸引力。一方面，美國需要在短時間向民眾交出一份漂亮的經濟成績單。另一方面，美國龐大的債務也使得美國的財政狀況堪憂。
截至目前，美國的債務規模已超23萬億美元，每天需付利息高達20億美元。負利率下，美國需付的利息可以得到大幅減免。因此，美國才頻頻催促美聯儲實行負利率政策。
但是負利率時代真的有那麼好嗎？當然不。即使是最具吸引力的負利率貸款，即貸款不用付利息銀行還倒貼錢也有"貓膩"。比如最近剛剛宣佈實行貸款負利率政策的德國國有復興信貸銀行，也有規定只能給商業銀行貸款，然後商業銀行再給私人客戶貸款。
然而商業銀行，在房貸方面甚至被允許收0.75%的手續費。也就是說，如果復興信貸銀行的利率沒有低於-0.76%，私人客戶貸款將不會有"倒貼錢"這種好事。
此外，據國際金融協會（IIF）公佈的最新數據顯示，2019年全球債務或將創下逾255萬億美元的紀錄高點，甚至超過全球經濟總量的3倍。值得注意的是，負利率環境下債券市場正面臨困境，發行債券方國家與企業是希望以負利率發行更多債券籌資規避風險；而債券的接收端——越來越多金融機構不願為負利率債券倒貼本金。
這其實也是美聯儲遲遲不答應馬上實行負利率政策的原因之一。美國就是典型的債務驅動型經濟。在低利率環境下，美國借新債還舊債的運轉模式很可能不能順利進行。因而美聯儲主席還在10月利率決議上暗示，若無意外，今年很可能不會再啟動降息。
另外，負利率在給予經濟好處同時還有壞處。因為低利率乃至負利率環境的持續將使美聯儲出臺的貨幣政策效果隨著時間的推移而不斷降低，並最終趨於完全失效，不利於其對經濟的調控。不過，或許隨著美國的關鍵經濟指標製造業PMI連續三月低於50的榮枯線，一旦美國經濟出現更進一步的減退，美聯儲為保住美國今年的經濟增長，或許會再一次低頭。
那麼負利率會對中國有影響嗎？目前中國的利率水平在全球處於較高水平，就目前而言，現階段負利率對中國的直接影響並不能看到。因此市場更關注的是負利率是否將從歐元區與日本蔓延至美國。
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