債券基金向來以低風險穩健收益著稱，今年以來截止12月4日，債券基金平均收益率達到4.72%。但仍然有5只債券基金虧損幅度超5%，創金合信和東吳旗下基金各佔兩只。創金合信尊盈純債虧損超過2成，兩隻基金規模不足百萬，運作起來入不敷出；東吳兩隻基金則是因為踩雷違約債券的後遺症。
■金融投資報記者劉慶華
債券基金平均收益率4.72%
WIND數據顯示，今年以來截止12月4日，債券基金算術平均收益率為4.72%（只計A類份額，下同），漲幅居前的基金多為轉債類基金，包括南方希元可轉債、匯添富可轉債A、中歐可轉債A等，收益率分別達到29.48%、26.12%和26.06%。這主要是受到今年以來股票市場好轉、正股表現較好影響。即使剔作轉債類基金，其餘債券基金的平均收益率也達到4.44%，廣發聚鑫A、諾安聯創順鑫A等3只基金收益率超越20%。
正是在這樣的背景下，虧損的債券基金才格外引人注目，尤其是還虧了20%多。數據顯示，上述區間內，共有21只債券基金虧損，其中5只虧損5%以上。創金合信尊盈純債今年以來的虧損達到20.49%，虧損幅度堪比權益類基金了。東吳系兩隻基金東吳鼎利、東吳鼎元雙債A分別虧損10.69%和8.89%。
此外，創金合信尊泰純債、金鷹添享純債分別虧損7.49%和6.28%。可以看出，創金合信和東吳基金各有2只債券基金虧損5%以上。
創金合信兩債基“一天不如一天”
創金合信尊盈純債虧損超過2成格外引人關注。該基金成立於2016年1月7日，首募規模2億份。成立時配備了雙基金經理：其中，王一兵是該公司固定收益部總監，今年8月王一兵離任該基金的基金經理，只留下鄭振源一人繼續管理。
這隻基金在前兩年還有過較為良好的表現，2017年和2018年，該基金分別取得了2.81%和7.48%的收益率，均高於同類基金平均水平。那為何今年以來該基金業績表現墊底呢？或許該基金從今年開始就已“名存實亡”了。
數據顯示，去年三季度末該基金總份額為4.98億份，資產規模5.33億元，到今年年初，就只剩下了80萬份，而去年年中，該基金的機構投資者持有份額佔比為99.99%，可見機構投資者已經在去年四季度撤出了。
或許正是因為今年以來該基金資產規模已經非常小，投資運作已經入不敷出。因此今年以來該基金淨值基本上每天都跌一點，長期積累下來累計虧損就達到了20%之多。
然而令人關注的是，今年年初，該基金仍然有236戶持有人，機構投資者持有份額佔比為62.76%；今年上半年，最後的機構也撤出了，6月末，機構投資者持有份額佔比為0，但仍然還有209戶個人投資者持有。這也正是該公司固定收益部總監王一兵不再管理該基金的重要原因，因為已經沒有明顯的管理價值。在基金無法正常運作盈利的情況下，創金合信尊尊盈純債並沒有清盤，並且堅持了一年之久，令剩下的小投資者無端持續虧錢。
創金合信尊泰純債的情況與創金合信尊盈純債非常相似，該基金也是機構持有份額佔比接近100%的基金，去年三季度，機構就淨贖回13億份之多，該基金總份額只剩下30多萬份，到今年6月末該基金還有164戶投資者，機構投資者持有佔91.57%。今年以來該基金淨值也是“一天不如一天”。
東吳兩債基踩雷又“使壞”
東吳鼎利是東吳基金旗下一隻老基金，該基金今年以來的下跌，並非突然發生的，而延續了2016年踩雷違約債券“16信威01”的後果。2016年底，信威集團被曝出鉅額債務問題，並於2017年4月27日起宣告停牌。今年7月復牌以後連續跌停，股價由41元以上一度跌至1.05元左右。
東吳鼎利在2016年三季度末持有16信威01共40.52萬張，佔基金淨值的比例為3.96%。自2016年四季度開始，由於踩雷，該基金就持續被贖回，資產規模由10.41億元降至今年年初的1.26億元。截止今年三季度末，其資產規模為0.45億元。
隨著規模的縮小，賣不出去的債券16信威01在基金淨值中佔的比例就越來越高。今年前三季度末，東吳鼎利持有該債券的價值佔基金淨值的比例分別為37.89%、48.13%、63.32%。而今年前三季度，除了16信威01，該基金持有的債券均為國開債或國債。因此，16信威01仍然是導致該基金下跌的元兇。
如果說東吳鼎利的踩雷可以被理解為投資研究上的過失，那麼東吳鼎元的操作就備受病詬了。該基金成立於2016年5月，至2017年四季度末該基金都沒有持有16信威01，但自2018年一季度開始，該基金突然持有16信威01共42000張，佔基金淨值的比例達到10.48%，成為該基金第一大重倉債券，並一直持有至今年三季度末，持有張數未變，佔基金淨值的比例為67.48%。
這而與東吳基金在2018年四季度對16信威01的估值上調有關。上調估值後，東吳旗下相關基金業績上漲，吸引了部分投資者買入，東吳鼎利和東吳鼎元規模有所增長。而在今年年初16信威01的風險繼續暴發之前，東吳基金卻贖回了之前自購的東吳鼎利份額，只剩下投資者承受今年以來的虧損，這種行為也為東吳基金引來惡評如潮。
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