說起國內的乳業市場，可謂是起起伏伏，新老交替風雲變幻。曾經的市場是伊利、蒙牛、光明三分天下，然而如今光明已經被伊利蒙牛遠遠甩出幾條街，三巨頭的局面已然變成雙雄之爭。
都說上海人對光明的感情，只有上海人才懂。
光明乳業沉澱的粉絲都集中在上海，在食物匱乏的年代，光明乳業的牛奶滋養過幾代上海人，這些人懷念著光明乳業的“養育之恩”，“我從沒有為一種食物如此焦慮不安過，也許，這是因為從來沒有一種食物像光明一樣，對我有如此大的養育之恩。”這就是上海人對光明的情感。
在中國乳業的市場上，光明的歷史較為悠久，已經創立了23年的時間。光明奶磚、三色冰激凌等都是光明耳熟能詳的產品，但是隨著伊利和蒙牛等新興乳製品品牌的崛起，光明的日子變得越來越不好過，被一個接一個的同行業對手超越。
現如今，上海已經不是那個上海，偏居一隅的光明乳業也面臨著“諸多”的尷尬。
營收被競爭對手紛紛超越
光明乳業其業務甚至能追溯到1911年，是中國成立較早的乳製品品牌。在光明成立並投入市場的時候，伊利和蒙牛甚至還沒有成立。
2002，光明正式上市，雖然伊利搶在光明之前進行上市，但光明的整體規模讓蒙牛和伊利只能望其項背。據當時的數據顯示，2002年蒙牛和伊利的總營收加起來(4.5億、40億)還沒有光明一家的總營收(50億)高，當時的光明可以說是乳製品行業的龍頭。
然而10多年過去了，光明乳業卻漸漸掉隊了。
2017年伊利和蒙牛的營收分別為680.58億和601.56億，而光明只有220億。
2018年伊利和蒙牛的營收分別為795億和689億，而光明只有209億。
2019年上半年，伊利和蒙牛的營收分別為450億和398億，光明只有110億。
市值被伊利蒙牛甩出幾條街
市值方面，截止12月初，光明只有區區130多億
伊利則是1800多億的大盤股
蒙牛乳業雖然港股上市，也是1200億左右市值
而光明只有他們的零頭而已…
業績出現明顯滑坡，今年前三季度有所回升
2018年營收下滑4.71%，淨利潤大跌44.87%，經營性現金流淨額在2017年大降38.66%的基礎上，再降11.48%……2016年至2018年淨利增速在明顯下滑。
蒙牛2018年實現營業收入689.77億元，同比增長14.66%；淨利潤30.43億元，同比增長48.6%。伊利2018年實現營業收入795.53 億元，比蒙牛又多出106.23億元(15.4%)；淨利潤64.52億元，比蒙牛則多出34.09億元(112%)。
光明乳業發佈2019年三季報顯示，其1-9月營收為171.37億元，同比增長8.25%；淨利潤為4.44億元，同比增長11.27%。公司“領鮮”戰略及新舊板塊融合效果進一步顯現。
手握大額貨幣資金卻仍在大幅借款
年報披露，公司 2017 年、2018 年貨幣資金期末餘額分別為 34.09 億元、40.68 億元，同比增長 1.26%、13.7%；短期借款期末餘額分別為 31 億元、38 億元，同比分別增長 168.57%、23.03%；長期借款期末餘額分別為 4 億元、9 億元，同比分別變動-4.24%、126.58%；財務費用分別為 2.52億元、2 億元。
今年5月，光明乳業曾收到上交所發佈的問詢函，問詢函要求光明乳業結合公司生產經營、業務規模及變動、資金與負債等情況，分析說明公司近兩年借款大幅增長的原因及合理性；公司存在大規模債務且負擔高額融資成本的同時，維持較高貨幣資金餘額的原因及合理性。
事後光明乳業回覆稱，2018年度公司借款增長原因主要系本公司海外子公司新萊特因購建長期資產向當地銀行借款新西蘭幣3.56億元，摺合人民幣16.28億元。2017年度公司借款增長原因主要系本公司為了進一步加強對牧場業務的控制，由光明乳業國際回購原第三方投資者ChatsworthAssetHoldingLtd持有的本公司子公司光明牧業有限公司(以下簡稱“光明牧業”)45%股權，從而由光明乳業國際向銀行借款美元2.97億元以融通回購股權款，摺合人民幣19.41億元。
從三季報披露的數據來看，截止到2019年前三季度末，貨幣資金期末餘額為42.96億。短期借款期末餘額32.85億，長期借款期末餘額為13.89億。
光明乳業賣服裝？老字號變“潮”了
近年來，不少中華老字號告別了“一招鮮吃遍天”的產品結構，開始玩起“跨界”，光明乳業也在其中。
光明乳業先後與盒馬鮮生合作推出了流心奶黃八寶飯和芝士肉鬆飯糰，今年又推出了莫斯利安酸奶冰淇淋。同時，光明乳業還開始賣起了服裝。
光明乳業跟潮牌合作推出了聯名服飾系列，大logo的設計和光明乳業商標融合一體。為搭配服裝，還推出了以經典光明牛奶盒為原型的揹包，整套服飾讓年輕消費者們直呼好看。據光明乳業方工作人員介紹，此款服飾上市當日即告售罄。
老字號創新引發了年輕消費者關注，但並非所有創新產品都能獲得認可。後續能否為公司增收增利還值得繼續觀察！
光明乳業何時能夠重現巔峰“光明”，我們拭目以待！
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