很多初入投資圈的朋友都有這樣的感受，“我不懂投資，讓我短期內通過炒股、買債、投資黃金賺錢真的很難。”有沒有直接看人、看產品投資的簡單方法呢？
還真有！很多投資者對查詢基金經理的歷史業績和基金產品的歷史業績很在行，換言之，這些投資者要麼懂基金產品，要麼懂基金經理，就可能賺取投資收益。這樣能做好投資嗎？
當然有可能。懂產品的投資者，不妨試試FOF（基金中基金）模式，而對基金經理相對了解的投資者，不妨考察一下MOM（管理人的管理人）模式——2019年12月6日，徵求意見10個月之久的《證券期貨經營機構管理人中管理人（MOM）產品指引（試行）》（簡稱《產品指引（試行）》）正式發佈，對MOM產品定義及運作模式、參與主體職責、資質要求、投資運作、內部控制及風險管理等進行了規範，指引合計28條。分析師朱劍濤認為，《指引》主要是幾方面目的：一是明確產品定義及運作模式，二是界定參與主體職責，三是管理人及投資顧問應具備相應的勝任能力，四是規範產品投資運作，五是加強利益衝突防範及風險管控。
那麼到底什麼是MOM模式？與投資者相對熟悉的FOF產品有何區別和聯繫？
MOM側重“管人”
從定義上看，FOF著眼與具體產品，相當於一個賬戶下的產品組合，而MOM著眼於“人”，相當於多個賬戶管理的集合體。具體來看，FOF是英文Fundoffunds的簡稱，通常被稱為“基金中的基金”，即這種基金並不直接投資股票、債券，而是投資於基金。可以把FOF看作是基金買手，利用其專業能力進行選基和擇時配置，為投資者提供一站式服務。MOM是英文Managerofmanagers，通常被稱為“管理人的管理人”。和FOF選基金不同，MOM基金重在選人，基金管理人以投資子賬戶委託形式讓選中的投資經理負責投資管理，以幫助客戶獲得資產的長期保值增值。
概言之，雖然MOM和FOF都是多管理人基金，但是MOM是將募集的基金資產委託給精心選擇過的基金經理們進行管理；FOF是基金經理在市場上精選基金組合作為投資對象，也就是說，MOM組合的是一攬子優質基金經理，FOF組合的是一攬子優質基金產品。
易方達多資產投資部有關部門負責人表示，由於投資標的是人而不是現有的基金產品，MOM的投資領域要比FOF寬，可以更好地實現多資產、多策略和多管理人的結合，達到穩定風險、提高收益的目的。但是，由於MOM投資的私募管理人的信息大多不透明，因此盡調非常重要，尤其是過往業績、風控等方面的評估將比FOF產品更困難，對主管理人的能力要求更高。MOM在管理方面有很多優點：可以動態調整靈活選擇投資組合，能夠合理自由和有針對性的管理；對投資組合的掌控力強，可以穿透底層資產，減少非投資因素帶來的投資誤差。MOM在我國剛剛起步，但因其上述優勢受到很多投資者的關注和認可，未來有廣闊的發展空間。
FOF很常見，MOM為啥少？
綜上，MOM是母基金管理人接受客戶委託的資金，在自己的母基金下設立不同的子基金，然後在市場上尋找優秀的掛你人來分別給這些子基金做投顧，母基金要有自己的交易系統。
為什麼MOM的少呢？因為MOM要求非常高：
第一，MOM則傾向於在設定投資目標後，將資產配置權限交與所選擇的投資管理人。它得有中央交易室，把“僱傭”的各個管理人集合起來，很多私募基金不具備這樣的交易室。同時，要配有超高水平的交易員。交易員對盤面的感覺要非常好；另外一方面這些子投顧每天不僅僅是要交易股票，很多時候投顧會考慮沒有機會的時候買貨幣基金或者用一些小的工具對沖，這都對交易員有比較大的要求，要在一定基差範圍內對沖頭寸。
第二，MOM的可選擇的樣本相對較小。比如，說FOF下，可選擇的樣本就是8000多位管理人的基金，只是費用高低、能不能申購唯一。但是MOM不一樣，有些管理人是不願意做MOM的子基金投顧，樣本就變小了，所以，對母基金來說需要更高的構建組合的能力，很多人無法做MOM。
“優秀的MOM基金應當具備哪些必備條件？”
第一，要理解底層資產，就是對於股票比較熟悉和了解；
第二，對市場資產配置有比較深的研究；
第三，對管理人有深度的理解。
總體看，MOM的基金經理要求選擇優秀基金經理的能力更高。對於被投資的底層產品和基金經理來說，FOF更側重底層產品的基金經理在某一細分領域的投資能力，而MOM要求投資管理人需要有較強的綜合能力，包括資產配置、投資決策制度、投資流程、投資經理資源等。
哪些人適合MOM？
A股市場風格多變，單一策略的私募基金很難穿越牛熊，保持長勝。F0F或MOM通過配置不同策略，提高了產品的策略豐富度。如果策略之間相關性較低，能夠平滑極端淨值波動，長期來看可以穿越週期，獲取較高收益。
兩者的有點各有利弊：一是FOF或MOM降低了投資者資金門檻，100萬元起步可以投資多個策略，傳統私募產品想實現多策略投資需要更多資金。二是FOF或MOM有兩層風控，母基金層面和子基金層面都有風險控制的要求和措施，而傳統私募產品一般只有子基金層面的風控。三是MOM產品的關鍵在於動態管理，當市場大勢突變，MOM可以靈活調整策略和私募基金管理人，避開市場極端下跌。傳統私募產品由於策略限制，無法做到靈活變動。四是FOF在大類資產配置、投資靈活度、擴大優質基金挑選範圍、配置分散性、降低投資門檻上更加具備優勢，而MOM則在底層資產配置透明度、贖回流動性具有優勢。
MOM和FOF對比看，目前有2個缺點：一是FOF可能出現雙層收費的現象，至少總體感覺這類資管產品的費率比較高；二是目前市場上大部分FOF或MOM在大類資產配置做的不太到位，所投的基金策略相關性高，並沒有很好實現組合投資的優勢。
如何選擇MOM產品和FOF產品呢？私募排排網分析師認為，到底是選擇MOM產品還是FOF產品，應有幾個注意事項：首先，儘量選成立時間比較長，業績表現穩定的FOF或MOM；其次，參考定量的研究指標，如高上行捕獲率，高夏普比率等；再次，FOF或MOM所投策略相關性不可過高，儘量分散投資；最後，應儘量選擇費率較低的產品。
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