2019年日本軟銀集團第二財季營業虧損達7040億日元（約合65億美元）。孫正義：“我在投資判斷上出了問題，目前正在深刻反省自己。”
孫正義其人出身於一個韓裔日本中產階級家庭，上世紀90年代得益於全球性的PC行業發展靠倒賣軟件發了財。或許正是這樣的產業大爆發給孫正義帶來了極其輕鬆且簡單的原始資本累積，賦予了這個矮小的日本男人大男子主義的精神內核。
鐵打的孫正義流水的時代
20年前的VC江湖即便是聲名鶴立的高盛等資本巨鱷依然強調認知、識人或“狙擊手打法”的古典行規，單筆投資金額也是嚴格把控在50-100萬美元。依據資本逐利的本質這很好理解，但是當年的孫正義以一己之力對阿里巴巴的投資額就超越了高盛等數家資本投資總和的4倍。20年前孫正義是第一個將VC玩成AUM（資產管理規模）的先驅，當年的瘋狂舉動也造就瞭如今4800億美金市值的阿里巴巴最大股東。阿里巴巴投資案例也為孫正義的“規模即正義”賦予了無上的榮耀光環。
常春藤商業期刊（Ivey Business Journal）曾於2010年發佈過一篇關於“VC秘密”的文章，兩位作者在研究了1970-2006年間的6206支基金信息後發現：“對2/3的VC機構來說，第一支基金就是他們的最後一支基金。”要知道，這還是發生在美國的景象——一般認為，美國股權投資行業的LP結構更為成熟，在決定出資後通常會“續費”到第二甚至是第三期基金。
投資人是商業世界的幕後英雄，他們選擇機會、投入大量資本去助力那些最初一無所有的創業者，加速其實現商業夢想的可能性——而所有行動背後的決策本質是他們的認知。對於一家公司從0到100的艱難成長，他們一一見證，卻並非直接親歷。也許投資人總是認為自己“運籌帷幄 決勝於千里之外”，可是實際上商業世界的殘酷戰爭與他們相隔甚遠。
也許我們今天更多專注的是馬雲和他的阿里巴巴光輝燦爛的那一面，但是當年即便是拿下了孫正義2000萬美金的投資，早期的阿里巴巴也曾因面對彈盡糧絕尚未盈利的困局。在那最困難的時刻孫正義與高盛這些高高在上的VC可是沒有雪中送炭，在僅有的一點餘糧只能支撐6個月的時刻。馬雲一方面積極精簡公司結構，縮減一切可以節約的開支另一方面快速且堅決的推動聞名遐邇的阿里銷售鐵軍破釜沉舟式的開拓市場。
創業者需謹記——創業困境不要指望投資人會給你雪中送炭，創業成功不要指望投資人與你對酒當歌！他們要的是利潤不是跟你談戀愛！
Wework的IPO折戟、Uber股價的持續下跌，孫正義掌舵的軟銀集團遭遇了14年來的首次季度虧損，其規模驚人的“願景基金”浮虧額更是高達89億美元。即便如此，這位雄心勃勃的投資家依然孤注一擲，再次斥資95億美元以期幫助Wework走出困境。
他的管理團隊全部是男性，而且都是“大日本皇軍”那種藐視一切的大男子主義。什麼是宏觀經濟的短期債務週期、長期債務週期，什麼是基於交易的經濟運行規律，什麼是市場的基本構成這一切都不重要。重要的是投資標的要符合孫正義的個人審美——高端大氣上檔次，低調奢華有內涵。
簡單一點來說就是利用高舉高打的野蠻資本策略，快速的擴張創業界“網紅寶寶”的市場份額，用極高的運營成本嚇跑競爭者，然後再形成自己的業務模式，進一步擴大行業內的優勢。
歷史是不斷波動向前發展的，20年前的孫正義站在的了波峰風光無限。20年後孫正義跌落谷底，即便是有沙特源源不斷的資金充實羸弱不堪的願景基金，不尊重市場發展規律的瘋狂投資也只能帶來更多的災難也不是業績的爆發。
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