本報記者 劉穎 張榮旺 北京報道
12月26日，三一重工(600031.SH)披露了《三一重工股份有限公司關於對上海證券交易所問詢函回覆的公告》(以下簡稱“公告”)，公告對三一汽車金融與三一重工業務的良好協同性做出了說明。
《中國經營報》記者注意到，三一汽車金融2019年淨利潤同比減少36.89%。淨利潤下滑的情況下，主營工程機械貸款的三一汽車金融開始發力乘用車金融業務，尋找新的利潤增長點。
不過，三一重工方面表示，三一汽車金融業務與公司現有業務具有協同性，收購完成後三一汽車金融將專注於助力三一重工工程機械主業的發展，三一重工收購三一汽車金融是為了做大做強工程機械業務，不涉及業務重心調整變化。
也就是說，未來乘用車業務將不是三一汽車金融的發力重點。三一重工方面強調，乘用車貸款投放原則上不超過三一汽車金融該業務當前貸款投放規模佔當前總貸款投放規模的比重。
對於三一汽車金融淨利潤下滑的原因以及被收購後對其業務發展有怎樣的助力等問題，《中國經營報》記者致電三一汽車金融方面進行採訪，截至發稿並未得到對方回覆。
淨利潤下滑
三一汽車金融主要營利模式以工程機械貸款為主，按貸款對象分為經銷商批發貸款和零售客戶貸款。
公告稱，截至2019年10月31日，三一汽車金融貸款餘額為93.78億元，較年初的60.56億元增加33.22億元。其中，經銷商貸款業務 24.57億元，按揭貸款業務67.14億元，融資租賃業務2.07億元。2019年1～10月三一汽車金融對外貸款總額上升但淨利潤卻同比下降的主要原因，系對外貸款產生的收益與貸款撥備的計提不同步造成。
業績表現方面，2019年1～10月三一汽車金融實現稅前利潤1.30億元，比2018年1～10月實現稅前利潤2.06億元減少7637.46萬元，同比下降36.89%，主要原因為三一汽車金融2019年業務快速增長，貸款投放增加。
值得一提的是，2017年、2018年及2019年1～10月，三一汽車金融為購買乘用車(品牌)的客戶提供服務的收入比重分別為0.00%、0.54%和23.09%。
公告稱，三一汽車金融乘用車收入佔比出現上升的主要原因是，三一汽車金融為分散風險、豐富業務多樣性，尋找新的利潤增長點，在把控風險的前提下為乘用車購買方提供融資業務。乘用車業務主要以第三方汽車金融角色為行業內的知名企業提供購車按揭貸款服務，車輛品牌涵蓋市場主流乘用車品牌，如日產、豐田以及前三大新能源汽車品牌(比亞迪、北汽、長安)。按揭貸款均有上述知名企業大股東及實際控制人承擔回購義務，貸款風險可控。
收購三一汽車金融後，三一重工業務重心將不會做任何調整，三一汽車金融業務將專注於助推三一重工工程機械主業的發展，為分散風險、豐富業務多樣性，同時提供部分乘用車融資貸款業務，其貸款投放原則上不超過該業務當前貸款投放規模佔當前總貸款投放規模的比重。
此外，三一汽車金融截至 2019 年 10 月 31 日借款 56.9 億元，其中短期借款 54.9 億元，長期借款2億元。而三一汽車金融借款用戶多為2～3年長期借款用戶，存在一定資金錯配風險。
業務協同發展
在業內人士看來，由於與三一重工業務上的協同性，收購完成後三一汽車金融主營業務盈利能力下滑的局面或將改變。
三一重工方面指出，對標行業世界頂級企業，金融是支持其工程機械主業發展的重要因素，世界工程機械巨頭均採用“設備製造+設備金融”的產融協同模式，推動其全球市場拓展並取得優勢地位，平緩單一地區行業週期性，提升業績穩定性。
具體而言，三一汽車金融的主要業務模式為通過股東存款、金融機構借款、發行金融債券、同業拆借等渠道獲得資金，利用資金向工程機械購買者提供金融服務。因此，收購三一汽車金融後，三一重工將能夠為經銷商與客戶提供產品、服務和融資等一攬子解決方案，提升贏單能力、客戶黏性及營銷服務效率， 提升三一重工產品與服務競爭力。
於三一汽車金融而言，拓展新業務可開展二手工程機械設備貸款、購車融資活動相關的諮詢、代理以及二手工程機械設備殘值處理等業務，以此獲取更高收益，將推動三一重工拓展工程機械後市場，向“製造+服務”轉型。
同時，三一汽車金融作為中國工程機械行業唯一的汽車金融公司，主要營利模式以工程機械貸款為主，通過利差實現盈利。目前三一汽車金融貸款利率大致區間為 6%～9%，籌資利率大致區間為4.35%～5%。
近年來，三一重工加強風險控制，現金流與貨幣資金充裕。截至2019年9月30日，三一重工貨幣資金餘額137.61億元、銀行理財111.43億元，三一重工以股東存款等方式將資金進入三一汽車金融，可提升三一重工資金使用效率，提升資金收益，三一重工資金收益率可從存款的 1%及銀行理財的約4%提升至約6.00%～9.00%。
三一汽車金融利用三一重工的資信優勢，可進一步提升三一汽車金融的評級，降低融資成本;三一汽車金融可有效利用三一重工現金流優勢強化自身融資能力，優化融資結構，提高金融產品及服務競爭力，進而提升工程機械銷售整體競爭力。
此外， 收購三一汽車金融後，三一重工將融合製造業與金融風險控制模型，打造智能風險控制模型，提升營銷風控競爭力。三一汽車金融將利用三一重工的營銷系統數據，藉助大數據分析與自身金融風控模型，將客戶群體進行專業化精準資信評價，在精準識別客戶風險的同時，可將金融風控模型融合於工程機械營銷環節，與工程機械發揮協同作用，共同打造智能化風控模型。
最後，本次三一重工收購三一汽車金融能夠有效減少與大股東三一集團的關聯交易。
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