昨天平安发布了最后一个月的保费收入数据，其中12月单月个人新业务保费同比增长47.8%，总保费同比增长11.2%，全年新增保费同比下降1.8%。
从单月数据看，12月个险新单保费大幅超出预期，有传言是将1月份的70-80亿保费挪到了12月，昨天晚上我经过多方了解，这个情况大概率是真实的，有些股东可能无法接受，但是我们换个说法大家可以更好的理解：“平安把原先12月应该挪到1月开门红的保费，留了70-80亿在12月。”
平安的新业务保费收入今年承压，主要原因还是砍掉了大量的理财险，而寿险、健康险、意外险的增长还是令人满意的，今年的新业务价值率也是大幅上升的（19年三个季度的新业务价值率提升分别为：5.9%、5.7%、5.3%）。我们通过新业务保费的收入来估算一下19年全年的新业务价值和内含价值。
新业务价值估算：
新业务保费包含了趸交和期交，所以新业务首年保费的数值要比新业务保费收入低一点，这个比例大概是0.95。假设全年价值率提升5%，
那么今年的新业务价值=1678.71*0.95*0.487=776.7亿，同比增长7.4%（给个区间就是预计19年全年新业务价值提升6-8%），如果新业务价值率提升到50%，那么全年的新业务价值增长可以重回10%。 内含价值的计算：
因为集团内含价值的计算比较复杂，我这里就直接给出估算结果了，预计全年集团内含价值为12500亿左右（今年有退税收益和投资收益加上减税带来的利润增长，内含价值预计能多出3%的增长）合计每股68.4元。
最后谈一谈大方向上的思考，投资是一个抓主要矛盾的过程，每天都有很多利空利好，影响我们做投资决策的不应该是股价涨跌或者是短期利空或者利好，而是主要矛盾有没有改变。任何股票都有缺点和优点，很多朋友列举了一大堆平安的缺点，却从来没想过这些缺点是否能解决，拿放大镜看企业很容易放大缺点忽略优点，我们应当多思考企业的缺点是否是致命的、无法改变的？企业的优点是否能够覆盖缺点？
例如：贵州茅台的缺点非常明显，集团想尽办法从上市公司分走蛋糕，不过我相信茅台所拥有的优点足够覆盖这个缺点，所以因为茅台管理层的问题，而看空这家公司，我认为是非常愚蠢的逻辑。
（点击头像关注；来 确幸股票APP，找到做中长线的伙伴儿；选股栏目里，还有超牛逼的中长线选股组合~）
对于寿险也有很多缺点：
1.考验投资能力，长期利率下行
2.新业务价值增速放缓，净利润增速可能会受到影响
3.金融市场开放，竞争压力增大
4.其他
这些缺点是否是无法解决的？我的答案是否定的
1.增配权益资产，提高投资管理水平；挖掘养老，租房等其他高租金回报率领域的标的；产品结构转型，增加死差和费差，减少对利率的敏感性。
2.淡化开门红，提高保单质量；金融科技赋能，增加管理效率；多元化发展
3.健康险规模还有4倍空间，蓝海市场谈份额竞争还太早。
平安的股权结构是我认为在a股中最合理的，它把股东、管理层、员工三方都绑在了一起，连我拍脑门都能想出这么多办法，我相信管理层和员工是绝对不会置之不管的，换句话说“有钱能使鬼推磨”没人会和大笔的期权过不去。反观人寿，股权结构就是个无法解决的缺点，这个缺点对人寿的影响是致命的，管理层员工和股东的利益不一致，公司如何快速发展？
综上，对于我们一般投资者来讲，只要是能解决的缺点，就交给管理层和员工通过时间去解决这些问题，用时间来检验我们的逻辑。
我在这呼吁大家不要太在意单月的保费数据，作为一个准备长期持有平安的股东，要能听得进去正面的和负面的声音，平安不会因为挪了点保费去12月就遭遇破产，至于为什么这么做，管理层自然有自己的考虑，我们要做的就是相信管理层，平时尽自己所能多宣扬保险的正面性，真正把平安当作是自己的公司来对待。
閱讀更多 確幸股票APP 的文章
