康恩貝（600572）1月22日晚間披露《關於擬對公司收購貴州拜特公司股權所形成的商譽及無形資產計提減值準備的公告》和《2019年度業績預虧公告》。公告顯示， 因擬計提收購貴州拜特製藥公司形成的商譽和無形資產減值準備7.7億元，以及其他減利因素等影響，致使公司2019年業績預計出現自上市以來的首次虧損，預計虧損金額2—2.9億元。
有業內人士分析認為，政策性利空的無奈之下，一次性計提商譽及無形資產減值利於康恩貝輕裝上陣，在優勢領域深耕細作實現突破。多個在細分領域具有較強優勢的OTC大品牌大品種、非藥品大健康業務、工業大麻新興業務，以及相關政策性利好因素，都為康恩貝的穩健成長起到有力支撐。
政策影響計提商譽減值 上市以來首次虧損
公告顯示，2019年7月以來，受列入國家衛健委重點監控合理用藥藥品目錄和醫保部門要求陸續退出各省醫保支付範圍政策的疊加影響，康恩貝全資子公司貴州拜特公司當家產品丹參川芎嗪注射液市場銷售量和收入出現較大幅度下滑，導致貴州拜特公司2019年下半年淨利潤同比大幅下降，且受相關政策實施的持續深化影響，該產品未來可預見時間內市場銷售將呈下降趨勢，由此導致公司擬計提大額商譽及無形資產減值準備達7.7億元。
另加上因貴州拜特公司營收下降導致淨利潤同比去年減少8700萬元，及衝減收購該公司形成的遞延所得稅3852萬元，與貴州拜特公司直接有關的因素減少康恩貝淨利潤達8.955億元。
此外，公司2018年投資的上海嘉和生物藥業有限公司按持股比例權益核算確認投資虧損和相關財務費用增加等。公告顯示各項因素對康恩貝上市公司業績造成的減利合計約10.3億元，導致公司2019年出現2—2.9億元虧損。
公司經營基礎較為穩健2020年實現轉折可期
據業績預告顯示，公司預計2019年營業收入為68.21億元，較2018年度同比下降約2.8%，扣除丹參川芎嗪注射液收入後的同口徑營業收入較2018年保持約3%的增長；同時，公司還預計2019年度經營活動現金淨流量為9.3億元，較2018年度同比增長約70%。
有分析指出，從這兩點並結合上述主要減利因素及事由可以看出，如果剔除貴州拜特公司因素影響，康恩貝其他主要業務板塊經營總體還是正常的，說明公司有著較為穩健的業務和經營基礎。
值得一提的是，1月22日晚間，在康恩貝官網上發佈的《董事長致廣大投資者的一封信》中提到，2020年的關鍵詞是攻堅克難、實現轉折。
胡季強認為，2020年康恩貝一方面要做好打更加艱鉅硬戰的準備，另一方面，2020年市場和企業存在多種有利因素，比如：大品牌大品種工程經過一年的調整，將會持續發力；非藥品大健康業務增長加快；英諾琺創新營銷平臺開局良好；新醫保目錄實施，部分獨特處方藥獲益；一批產品將通過一致性評價獲得新的市場空間，全產業鏈佈局、拓展工業大麻新興業務有望獲得新的進展和成效，圍繞公司戰略的中藥源創新藥積極佈局，這些都為康恩貝的奮起突圍提供動能。
胡季強稱，2020年，康恩貝將以“傳承精華、守正創新”為工作主題，堅定推進中藥大健康發展戰略，大力拓展非處方藥零售渠道、獨特中藥處方藥、大健康產品和工業大麻四大業務，努力消化丹參川芎嗪注射液斷崖式下跌導致公司的營收和利潤大幅下降，奮力保持公司整體經營業績的平穩增長，併為未來持續健康發展積蓄能量。
“在上市的近十六年裡，康恩貝一直圍繞藥業主業打造核心競爭力，為將康恩貝打造成為國際化的進製藥企業和國內資本市場上最具品牌價值的醫藥上市公司之一而不斷努力。”胡季強表示，隨著國內消費水平持續提升和國家對中醫藥產業的大力支持，調整後的康恩貝有望實現轉折，繼續向好發展。
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